Привлечение розничных инвесторов фондами в 2025 году: тренды и исключения

С начала 2025 года рынок коллективных инвестиций находился в нервном ожидании перетока частного капитала из денежных фондов и, частично, накопительных счетов после предрекаемого снижения ключевой ставки. Бенефициарами видели фонды всех классов активов – облигаций, акций, драгоценных металлов, в каждом из них можно было найти возможные драйверы роста привлекательности для розничных инвесторов. Однако траектория снижения ставки вкупе с риторикой ЦБ не позволили реализоваться прогнозам стремительного «бегства» пайщиков из денежных инструментов, с другой стороны доходности иных активов испытали весь набор рисков - от геополитических шоков до укрепления рубля. Каким в результате оказался выбор частных инвесторов? Для ответа на этот вопрос мы проанализировали прирост количества пайщиков-физических лиц в розничных фондах за 2025 год (за исключением появившихся в 2025 г.).

Первый очевидный вывод – рынок коллективных инвестиций испытывает расцвет интереса населения к розничным продуктам. В 2025 году на 1 закрытый счет физического лица в ПИФ приходилось 7,2 открытых! (без учета ликвидированных фондов и сформированных в 2025 г.). Всего же частные инвесторы открыли более 5 млн новых счетов в 267 розничных фондах всех типов. Фондов, потерявших пайщиков, намного меньше – 159 (минус чуть более 730 тыс. счетов по всем).

Второй вывод – высокая степень концентрации притоков новых пайщиков по фондам и по Управляющим компаниям. Уточним, что речь идет не про притоки капитала, а про открытие нового счета физическим лицом, он может быть и минимальным в денежном выражении, однако демонстрировать вовлечение в рынок и ставку на рост того или иного класса активов, а также доверие УК.

Итак, на вершине с притоком в более полумиллиона новых счетов: биржевые фонды «Т-Капитал Индекс Мосбиржи» (плюс 802707 новых пайщиков), «Т-Капитал Пассивный доход» (плюс 685123 лиц), «Альфа-Капитал Управляемые облигации» (плюс 606228 лиц), «Т-Капитал Денежный рынок» (плюс 606033 лиц). Еще у семи фондов количество пайщиков в 2025 г. увеличилось на 100-400 тыс. человек, у 28 – на 10-100 тыс., у 60 – на 1-10 тыс. Таким образом в выборке лидеров (от 10 тыс. новых пайщиков-физических лиц) – всего 39 фондов из 267, что говорит об ориентации розничных инвесторов на крупные УК и известные фонды. Что касается их инвестиционных стратегий – можем констатировать, что больше всего новых счетов было открыто в фондах с преимущественным инвестированием в облигации (23 ПИФ). Как правило, это фонды, сочетающие в портфеле корпоративные и государственные бумаги, однако на этом фоне выделяются БПИФ «Т-Капитал ОФЗ» и «Первая – Фонд долгосрочные облигации», ориентированные на долгосрочные ОФЗ (плюс 152673 и 23506 пайщика соответственно). Меньшей популярностью пользовались фонды с портфелем из валютных облигаций (БПИФ «Т-Капитал Локальные валютные облигации» привлек более 80 тыс. новых инвесторов, БПИФ «Первая – фонд валютных облигаций», ОПИФ «БКС Российские Еврооблигации»  - более 11 тыс. пайщиков каждый).

Итак, именно облигации стали для частников Объектом инвестирования-2025, причем в составе портфелей, балансирующих корпоративные риски заметной долей государственных бондов. Однако и акции сложно назвать аутсайдерами, учитывая безусловное доминирование в привлечении новых пайщиков БПИФ «Т-Капитал Индекс Мосбиржи», фонда пассивного управления, ориентированного на Индекс Мосбиржи полной доходности брутто. С другой стороны только два других фонда акций («Т-Капитал Дивидендные акции», «Первая – Фонд топ российских акций») и два фонда смешанных инвестиций («ВИМ – Накопительный резерв» и «Первая – вечный портфель») в 2025 году привлекли более 10 тысяч новых инвесторов. Приобретали новых пайщиков вопреки прогнозам и крупнейшие фонды денежного рынка. Их итог 2025 года - более 1,1 млн новых счетов в 6 фондах выборки (от 10 тыс. новых счетов), включая лидеров - «Т-Капитал Денежный рынок», «Ликвидность» (плюс 358160 счетов), «Первая – Фонд Сберегательный» (плюс 140978 счетов). Похожую картину мы наблюдаем среди фондов драгоценных металлов – несмотря на довольно высокий совокупный прирост количества счетов физических лиц (672569 штук), он крайне неравномерно распределен между двумя крупными фондами («Т-Капитал Золото», более 400 тыс. новых лиц, и «Золото. Биржевой», более 200 тыс. новых лиц) и двумя «догоняющими» («Первая – Доступное золото» и «Альфа-Капитал Золото», более 20 тыс. новых пайщиков в каждом).

 И особняком стоит единственный розничный закрытый фонд, число пайщиков которого выросло более, чем на 10 тыс. человек, - ЗПИФ недвижимости «Современный 8» (плюс почти 30 тыс. новых лиц), что говорит о потенциале рынка коллективных инвестиций в сегменте коммерческой недвижимости (при том, что порог входа в фонд довольно высокий – 10 000 рублей). 
Что касается фондов, испытавших отток инвесторов, то для большинства он все же не был значительным. От 100 до 1000 счетов частников потеряли за 2025 г. 32 фонда, от 1000 до 10000 – 25 фондов, и только у 12 фондов отток составил свыше 10000 человек в каждом, причем у трех из них – более 100000 человек. Речь идет о фондах со смешанными портфелями («Альфа-Капитал Умный портфель» и «Т-Капитал – Стратегия вечного портфеля в рублях») и фонде «Альфа-Капитал Денежный рынок», которые несмотря на достаточно неплохие показатели доходности испытали, судя по всему, давление конкурентов внутри одной УК. Остальные фонды с крупными потерями – акционные, терявшие на протяжении года до 15% стоимости пая, и фонды «Т-Капитал – Стратегия вечного портфеля Д», «Т-Капитал – Стратегия вечного портфеля Е», пока скорее находящиеся в поиске инвестиционной стратегии для российского рынка.