Показано 0 из 0
Заменят ли фонды с выплатой дохода банковские депозиты?
20 июня 2023 , Investfunds
Обзор ключевых показателей паевых инвестиционных фондов (ПИФ) за первый квартал 2023 года от Центрального Банка Российской Федерации (ЦБ РФ) прежде всего обращает внимание на сокращение совокупного чистого притока средств до 181,6 млрд рублей в первом квартале 2023 года после значительного увеличения вложений средств в ПИФ в четвертом квартале 2022 года. Такое изменение сопряжено с уменьшением размера выдачи инвестиционных паев закрытых ПИФ (ЗПИФ) – сегмента, который дал крупный прирост в четвертом квартале 2022 года (и сейчас составляет 179 млрд рублей в отличие от первого квартала 2022 года – 185 млрд рублей и четвертого квартала 2022 года – 764 млрд рублей).
В других сегментах рынка изменения были разнонаправленными: отток средств из ОПИФ в четвертом квартале 2022 года поменялся на чистый приток средств в следующем квартале; приток средств в биржевые ПИФ (БПИФ) сохранился с небольшим замедлением по сравнению с прошлым кварталом; постоянный приток средств в интервальные ПИФ (ИПИФ) на протяжении предыдущих трех кварталов изменился на незначительный чистый отток средств.
Независимо от этого, интерес инвесторов к рынку ПИФ в первом квартале 2023 года стал значительно выше, чем в октябре – декабре 2022 года и январе – марте 2022 года. В январе - марте 2023 года прирост числа пайщиков объясняется увеличением количества пайщиков – физических лиц (на 8,6%, до 8,6 млн человек). Также следует отметить, что значительный объем притока инвесторов зафиксирован в сегменте БПИФ, в свою очередь это во многом связано с более низкими комиссиями этого типа фонда и легкостью покупки.
Согласно позиции ЦБ РФ, уменьшение величины ставок по банковским вкладам могло оказать влияние на увеличение распространенности таких ПИФ. Из-за этого инвесторы начали вкладывать свободные активы в потенциально более доходные, но и более рисковые финансовые инструменты. В подтверждении этого на основе данных регулятора в таблице ниже представлена динамика средневзвешенной процентной ставки по привлеченным кредитными организациями вкладам (депозитам) физических лиц и нефинансовых организаций в рублях (до 1 года, кроме ''до востребования'') в зависимости от ключевой ставки Банка России.
Банковский депозит действительно является наименее рискованным финансовым инструментом: вкладчик гарантированно получает доход в виде начисленных процентов при выполнении всех условий, которые зафиксированы в договоре. Однако высокая надежность банковского депозита сопряжена с низкой доходностью: чаще всего, процентная ставка не превышает уровня инфляции в стране. Такой финансовый инструмент для инвестора приносит строго зафиксированный доход, рассчитать который обычно можно заранее, до открытия счета в банке. Доход инвестора напрямую зависит от фиксированной процентной ставки, указанной в договоре. Также могут быть дополнительные бонусы, например, капитализация или повышенная ставка по специальным предложениям или акциям, которые предоставляет банк.
ПИФ безусловно имеет более высокий уровень риска, с одной стороны. Но, с другой, возможность большей доходности для инвестора. Доход ПИФ неограничен, так как напрямую зависит от экономической ситуации в стране и мире, рынка, сферы инвестирования, стратегии Управляющей компании и компетенции её аналитиков. Таким образом, недостаточный анализ и слабо диверсифицированный портфель могут привести инвестора к убыткам, поэтому к выбору Управляющей компании следует подходить более ответственно, чем к выбору банка.
В отличие от банковского депозита, где выбор инвестора ограничен не столько выбором инструмента, сколько выбором банка, выбор ПИФ – это более комплексный процесс, так как инвестор имеет возможность выбора большого количества параметров. Начиная с отраслевого или географического разделения, инвестор может найти фонды, привязанные к конкретным биржевым индикаторам, драгоценным металлам, валютам и т.д. – у инвестора есть большая вариативность для анализа и принятия решения с максимальной индивидуальностью.
При оформлении депозита банк ограничивает доступ клиента к средствам (точные условия зависят от вида вклада). Все депозиты делятся на срочные и до востребования. В срочных четко обозначается период, в течение которого деньги находятся на депозите. Если расторгнуть договор досрочно, вкладчик не получит прибыль в виде полагающихся процентов. Вклады до востребования позволяют забрать деньги в любое время, но процентная ставка по таким договорам значительно ниже.
Рассматривая открытые ПИФ (ОПИФ), в отличие от ЗПИФ и ИПИФ, у инвестора всегда есть возможность доступа к своим вложенным средствам. Он может продать свои паи полностью или частично, получив при этом весь полагающийся ему на данный момент доход.
ОПИФ с выплатой дохода появились на рынке коллективных инвестиций только в прошлом году, когда управляющие компании добавили в правила ОПИФ пункт о возможности выплат по паям (в июле 2019 года были приняты изменения в федеральный закон №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», которые предусматривают возможность выплаты текущего дохода по розничным инвестиционным паям). Ранее такая возможность была предусмотрена только в ЗПИФ и ИПИФ. Выплаты дохода у таких ПИФ производится ежеквартально и формируется из поступлений, например, в виде дивидендов по акциям или купонных доходов по ценным бумагам. Размер выплат не фиксирован и будет отличаться в различные периоды (к примеру, выплаты в период дивидендных сезонов будут выше у пайщиков фонда акций или смешанного фонда)
На текущий момент инвесторам доступно семь открытых ПИФ от пяти Управляющих компаний с выплатой дохода, которые приведены в таблице ниже.
Диапазон минимального порога входа достаточно широкий и варьируется от 1000 до 50000 рублей. Основная часть фондов, доступных инвесторам, ориентирована на дивидендные акции, но есть фонды облигаций и смешанного типа. Таким образом у каждого инвестора есть возможность инвестировать свои средства в ПИФ с выплатой дохода, выбрав для себя наиболее подходящий вариант. Помимо этого стоит отметить высокий прирост стоимости чистых активов данных ПИФ с момента их формирования, что говорит о высоком спросе у инвесторов (подробная информация представлена в графике ниже).
При покупке таких фондов требуется принимать во внимание уменьшение стоимости пая после уплаты дивидендов на величину выплаты. Кроме этого, необходимо учесть, что при получении дивидендной выплаты Управляющая компания удержит НДФЛ в размере 13% или для доходов свыше 5 млн рублей – 15%. В случае ПИФ без выплаты дохода НДФЛ будет взиматься при погашении пая (если срок владения составил менее трех лет). Поэтому если инвестор изначально планирует реинвестировать в фонд полученный доход, то тогда лучше выбрать открытые или биржевые ПИФ без выплаты дохода. В связи с тем, что при выплате промежуточного дохода взимается НДФЛ, сумма реинвестируемых средств и соответственно итоговая прибыль инвестора снижается.
В других сегментах рынка изменения были разнонаправленными: отток средств из ОПИФ в четвертом квартале 2022 года поменялся на чистый приток средств в следующем квартале; приток средств в биржевые ПИФ (БПИФ) сохранился с небольшим замедлением по сравнению с прошлым кварталом; постоянный приток средств в интервальные ПИФ (ИПИФ) на протяжении предыдущих трех кварталов изменился на незначительный чистый отток средств.
Независимо от этого, интерес инвесторов к рынку ПИФ в первом квартале 2023 года стал значительно выше, чем в октябре – декабре 2022 года и январе – марте 2022 года. В январе - марте 2023 года прирост числа пайщиков объясняется увеличением количества пайщиков – физических лиц (на 8,6%, до 8,6 млн человек). Также следует отметить, что значительный объем притока инвесторов зафиксирован в сегменте БПИФ, в свою очередь это во многом связано с более низкими комиссиями этого типа фонда и легкостью покупки.
Согласно позиции ЦБ РФ, уменьшение величины ставок по банковским вкладам могло оказать влияние на увеличение распространенности таких ПИФ. Из-за этого инвесторы начали вкладывать свободные активы в потенциально более доходные, но и более рисковые финансовые инструменты. В подтверждении этого на основе данных регулятора в таблице ниже представлена динамика средневзвешенной процентной ставки по привлеченным кредитными организациями вкладам (депозитам) физических лиц и нефинансовых организаций в рублях (до 1 года, кроме ''до востребования'') в зависимости от ключевой ставки Банка России.
Банковский депозит действительно является наименее рискованным финансовым инструментом: вкладчик гарантированно получает доход в виде начисленных процентов при выполнении всех условий, которые зафиксированы в договоре. Однако высокая надежность банковского депозита сопряжена с низкой доходностью: чаще всего, процентная ставка не превышает уровня инфляции в стране. Такой финансовый инструмент для инвестора приносит строго зафиксированный доход, рассчитать который обычно можно заранее, до открытия счета в банке. Доход инвестора напрямую зависит от фиксированной процентной ставки, указанной в договоре. Также могут быть дополнительные бонусы, например, капитализация или повышенная ставка по специальным предложениям или акциям, которые предоставляет банк.
ПИФ безусловно имеет более высокий уровень риска, с одной стороны. Но, с другой, возможность большей доходности для инвестора. Доход ПИФ неограничен, так как напрямую зависит от экономической ситуации в стране и мире, рынка, сферы инвестирования, стратегии Управляющей компании и компетенции её аналитиков. Таким образом, недостаточный анализ и слабо диверсифицированный портфель могут привести инвестора к убыткам, поэтому к выбору Управляющей компании следует подходить более ответственно, чем к выбору банка.
В отличие от банковского депозита, где выбор инвестора ограничен не столько выбором инструмента, сколько выбором банка, выбор ПИФ – это более комплексный процесс, так как инвестор имеет возможность выбора большого количества параметров. Начиная с отраслевого или географического разделения, инвестор может найти фонды, привязанные к конкретным биржевым индикаторам, драгоценным металлам, валютам и т.д. – у инвестора есть большая вариативность для анализа и принятия решения с максимальной индивидуальностью.
При оформлении депозита банк ограничивает доступ клиента к средствам (точные условия зависят от вида вклада). Все депозиты делятся на срочные и до востребования. В срочных четко обозначается период, в течение которого деньги находятся на депозите. Если расторгнуть договор досрочно, вкладчик не получит прибыль в виде полагающихся процентов. Вклады до востребования позволяют забрать деньги в любое время, но процентная ставка по таким договорам значительно ниже.
Рассматривая открытые ПИФ (ОПИФ), в отличие от ЗПИФ и ИПИФ, у инвестора всегда есть возможность доступа к своим вложенным средствам. Он может продать свои паи полностью или частично, получив при этом весь полагающийся ему на данный момент доход.
ОПИФ с выплатой дохода появились на рынке коллективных инвестиций только в прошлом году, когда управляющие компании добавили в правила ОПИФ пункт о возможности выплат по паям (в июле 2019 года были приняты изменения в федеральный закон №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», которые предусматривают возможность выплаты текущего дохода по розничным инвестиционным паям). Ранее такая возможность была предусмотрена только в ЗПИФ и ИПИФ. Выплаты дохода у таких ПИФ производится ежеквартально и формируется из поступлений, например, в виде дивидендов по акциям или купонных доходов по ценным бумагам. Размер выплат не фиксирован и будет отличаться в различные периоды (к примеру, выплаты в период дивидендных сезонов будут выше у пайщиков фонда акций или смешанного фонда)
На текущий момент инвесторам доступно семь открытых ПИФ от пяти Управляющих компаний с выплатой дохода, которые приведены в таблице ниже.
| Название ПИФ | Управляющая компания | Начало работы | Минимальный взнос, RUB | Доходность за 1 год (По состоянию на 16.06.2023) |
| Альфа-Капитал Денежный поток | Альфа-Капитал | 18.05.2022 | 10 000 | 19.05% |
| БКС Капитал | БКС | 27.02.2023 | 50 000 | Менее 1 года на рынке |
| Открытие – Сбалансированный рантье | ОТКРЫТИЕ | 06.06.2022 | 1 000 | 17.72% |
| Первая - Фонд акций с выплатой дохода | Первая | 14.06.2022 | 50 000 | 27.21% |
| Первая - Фонд облигаций с выплатой дохода | Первая | 14.06.2022 | 50 000 | 3.14% |
| Первая - Фонд смешанный с выплатой дохода | Первая | 14.06.2022 | 50 000 | 18.40% |
| РБ – Фонд с выплатой дохода | РБ Капитал | 17.11.2022 | 15 000 | Менее 1 года на рынке |
Диапазон минимального порога входа достаточно широкий и варьируется от 1000 до 50000 рублей. Основная часть фондов, доступных инвесторам, ориентирована на дивидендные акции, но есть фонды облигаций и смешанного типа. Таким образом у каждого инвестора есть возможность инвестировать свои средства в ПИФ с выплатой дохода, выбрав для себя наиболее подходящий вариант. Помимо этого стоит отметить высокий прирост стоимости чистых активов данных ПИФ с момента их формирования, что говорит о высоком спросе у инвесторов (подробная информация представлена в графике ниже).
При покупке таких фондов требуется принимать во внимание уменьшение стоимости пая после уплаты дивидендов на величину выплаты. Кроме этого, необходимо учесть, что при получении дивидендной выплаты Управляющая компания удержит НДФЛ в размере 13% или для доходов свыше 5 млн рублей – 15%. В случае ПИФ без выплаты дохода НДФЛ будет взиматься при погашении пая (если срок владения составил менее трех лет). Поэтому если инвестор изначально планирует реинвестировать в фонд полученный доход, то тогда лучше выбрать открытые или биржевые ПИФ без выплаты дохода. В связи с тем, что при выплате промежуточного дохода взимается НДФЛ, сумма реинвестируемых средств и соответственно итоговая прибыль инвестора снижается.
