Венчур не собрал инвесторов

Объем российского рынка pre-IPO за январь—октябрь 2026 года сократился на 28% год к году, до 980 млн руб., подсчитали для «Ъ-Инвестиций» в KAMA FLOW, как пишет «Коммерсантъ». При этом средства с начала года получили четыре компании — столько же, сколько за аналогичный период и за весь 2025 год. Участники рынка связывают снижение активности с неопределенностью сроков выхода компаний на биржу и высокой доходностью альтернативных инструментов.

Крупнейшим размещением 2026 года стало pre-IPO производителя мясной продукции «ХСкаут», привлекшего 450 млн руб. на платформе Zorko, следует из данных инвестиционной компании KAMA FLOW, предоставленных «Ъ-Инвестициям». Разработчик BI-платформы Visiology получил 200 млн руб. финансирования через площадку «Поток», еще столько же — 200 млн руб.— привлек производитель бионических протезов Steplife через инфраструктуру «ВТБ Регистратора». Финансовая компания «Лэндэр-Инвест» получила 130 млн руб. на первом этапе размещения с использованием инфраструктуры СПБ Биржи.

Других завершенных сделок, результаты которых были бы публично раскрыты, за десять месяцев этого года не зафиксировано, сообщил “Ъ” партнер KAMA FLOW Павел Охонин. По его словам, в расчет включены фактически привлеченные средства, а не заявленные объемы раундов.

Директор «Акселератора ФРИИ», управляющий партнер венчурного фонда ФРИИ Дмитрий Калаев связывает осторожность компаний с затишьем на рынке IPO и снижением оценок бизнеса.

Инвесторы, по словам эксперта, все чаще требуют предусмотреть механизм возврата средств, если выход на биржу не состоится, например обратный выкуп доли с доходностью, привязанной к ключевой ставке.

Такие условия снижают заинтересованность эмитентов в pre-IPO.

До конца года KAMA FLOW ожидает прироста прежде всего за счет второго этапа «Лэндэр-Инвеста». По расчетам Павла Охонина, если компания привлечет весь заявленный объем в 415 млн руб., совокупный результат рынка за 2026 год достигнет примерно 1,27 млрд руб., что на 7% меньше показателя прошлого года. Если новых завершенных размещений не будет, объем останется на уровне 980 млн руб., а снижение год к году составит 28%.

В 2027 году эксперты рассчитывают на постепенное восстановление активности по мере снижения ключевой ставки и возобновления успешных IPO.