Бум в сфере IT: что происходит с акциями российских компаний?

Начало ноября ознаменовалось стремительными ростом котировок акций компаний сегмента высоких технологий. Цены взлетели практически у всех игроков рынка, что указывает на повышенный интерес инвесторов к компаниям в сфере IT. В материале ТРИНФИКО разбираемся, что происходит на рынке ценных бумаг и чем вызван такой интерес к акциям эмитентов, чья деятельность связана с высокими технологиями.

Спекуляция или закономерность?
Пик ажиотажа пришелся на 2 ноября, когда котировки акций МКПАО «ВК» взлетели вверх более чем на 23%, а в течение дня достигали 219,95 рубля, а объем торгов составил 44,2 млрд рублей. Стремительный рост даже потребовал проведения дискретного аукциона. Следом подорожали акции и других эмитентов – у «Группы Астра» на 11%, у «Базиса» и «Диасофта» в среднем на 5%. С начала ноября прибавили в стоимости и акции группы «Позитив», которые по состоянию на 5 ноября торговались по 1262,2 рубля против 1235,4 рубля 31 октября. Исключением стали ценные бумаги «Яндекса», которые сперва прибавили в стоимости 0,5%, а затем ушли в минус.
Эксперты убеждены, что всплеск биржевой активности, который привел к росту котировок акций IT-компаний, отчасти носит спекулятивный характер. C начала ноября наблюдается общая тенденция оживления российского рынка и инвесторы переоценивают свои портфели. Они вкладывают средства в акции более слабых компаний, тем самым искусственно создавая ажиотаж. Но есть и другие драйверы роста котировок, среди которых – политика импортозамещения. Российский рынок сегодня особенно остро нуждается в программном обеспечении отечественного производства, развитие этого направления также стимулирует рост интереса инвесторов к акциям IT-компаний.

А что с финансовыми маркерами?
Отчеты по МСФО ряда компаний в сегменте IT за 9 месяцев текущего года продемонстрировали, что их финансовые показатели уверенно идут вверх. Лидером в этом плане стало МКПАО «ВК», которое за отчетный период нарастило выручку на 15% год к году, до 128 млрд рублей и повысило рентабельность по EBTDA на 16%. При этом значительную часть выручки компании принесли сервисы MAX (более 700 млн рублей только за 3-й квартал) и VK Tech (14.4 млрд рублей за январь-сентябрь).
Не менее впечатляющие результаты и у МКПАО «Яндекс» - выручка компании за 9 месяцев выросла на 16% год к году, а скорректированный показатель EBTDA увеличился на 21% до 250 млрд рублей. Однако в третьем квартале рост обоих показателей замедлился до 12%. В то же время компания, публикуя отчетность, заявила об отзыве своих финансовых прогнозов по выручке за год с учетом геополитических факторов. Информация была воспринята инвесторами как прямое руководство к действию. Если 29 октября в полдень акции компании торговались по 3518 рублей, то 5 ноября в пике к 11 утра достигли отметки в 3413,5 рубля.
В то же время у компании «Диасофт» за отчетный период выручка снизилась на 18,3% до 1,223 млрд рублей, что косвенно подтверждает мнение экспертов об интересе инвесторов к ценным бумагам более слабых компаний.
Отчеты ряда игроков рынка по итогам 9 месяцев текущего года, в том числе «Группы Астра» и «Группы Позитив», будут опубликованы в ноябре. Но уже сейчас, не дожидаясь финансовых результатов, инвесторы продолжают активно скупать их акции.

Чего ожидать в перспективе?
Дальнейшая динамика бумаг ИТ-сектора будет зависеть от отчетности, прогнозов руководства и процентных ставок. Для VK важны контроль долга и превращение новых сервисов в прибыльный бизнес, для «Яндекса» - восстановление инфраструктуры, для разработчиков ПО - выполнение контрактов и поступление денег от заказчиков. Именно эти показатели определят, насколько устойчивым окажется нынешний интерес инвесторов. Ожидаем, что после публикации отчетности за 9 месяцев текущего года другими игроками рынка ситуация выровняется и интерес инвесторов к ценным бумагам компаний будет обусловлен не искусственным ажиотажем, а реальными финансовыми показателями.