3M выплатит дивиденды и выкупит акции на $10 млрд. Подорожает ли концерн?

Совет директоров промышленного гиганта 3M объявил о выплате дивидендов по обыкновенным акциям компании в размере $1,36 за штуку в четвертом квартале 2018 года. Дивиденды будут выплачиваться с 12 декабря 2018 года акционерам, зарегистрированным на дату 23 ноября 2018 года.

Кроме того, совет директоров американского концерна санкционировал обратный выкуп акций на сумму в $10 млрд. Новая программа обратного выкупа акций заменит существующую. Срок нового выкупа заранее не установлен.

«Сильная сторона бизнес-модели 3M, которая включает в себя стабильную генерацию денежного потока, позволяет нам последовательно использовать капитал таким образом, чтобы создать наибольшую ценность для наших клиентов и акционеров», — сказал Майк Роман, главный исполнительный директор 3M. Он уточнил, что главным приоритетом концерна остается инвестирование в бизнес и возврат значительных денежных средств акционерам.

3М выплачивает дивиденды своим акционерам беспрерывно на протяжении более 100 лет. За последние 60 лет подряд промышленный конгломерат постоянно увеличивал размер выплачиваемых дивидендов.

Что будет с акциями концерна

Даниил Егоров, руководитель управления торговых стратегий Dukascopy Bank, считает, что пресс-релиз о выплате дивидендов ажиотажа среди инвесторов не вызвал из-за того, что размер дивидендов обманул ожидания акционеров. Наблюдаемое с 9 ноября снижение стоимости акций 3М не говорит о перспективности покупки бумаг в краткосрочной перспективе, убеждены в Dukascopy Bank.

В целом, 3M хоть и неплохо смотрится на фоне общего падения, связанного с недавними выборами, все же пока не оправдывает ожиданий аналитиков, подчеркнул аналитик. «Мы не ожидаем роста акций выше диапазона $203-206 за акцию. По крайней мере, реальных предпосылок для роста мы не видим. Сказывается достаточно бедный информационный фон и отсутствие новых перспективных инициатив, которые могли бы изменить текущие противоречивые тенденции деятельности компании», — заключил Егоров.

У Вадима Меркулова, старшего аналитика «Фридом Финанс», более оптимистичный прогноз по бумагам конгломерата. По его мнению, новая программа выкупа акций на $10 млрд составляет 8,6% от капитализации 3М. Если обратный выкуп будет проведен за пять лет или менее, то это может позитивно повлиять на котировки компании, считает эксперт.

В базовом сценарии акции компании сейчас справедливо оценены рынком в коридоре $195-200. Однако в случае оптимистичного сценария, который включает в себя заметный рост выручки (на 6% в 2018 году) и обратный выкуп в течение пяти лет, котировки 3М могут достичь $225. Таким образом, потенциал для инвесторов может составлять до 14%.

По мнению Меркулова, у 3M хорошая дивидендная история, которая вряд ли сильно изменится от текущих уровней. Дивиденды за последние пять лет выросли на 16% и достигли $1,36 на одну акцию за четвертый квартал или 2,7% годовых. В 2019 году аналитик ожидает увеличения дивидендов до $1,48 за квартал. В результате годовая дивидендная доходность при оптимистичном сценарии достигнет 2,6%, в то время как акции будут стоить $225.

Постоянный и стабильный рост дивидендов дает инвесторам понимание, что компания привлекательна для вложений на срок от пяти лет. А обратный выкуп, вне зависимости от срока действия программы, все равно поможет акциям компании оставаться на уровне $190-210, заверил эксперт из «Фридом Финанс».

Консенсус-прогноз Refinitiv подразумевает рост бумаг 3M в течение года на 2,84% от текущего ценового уровня. Из 19 опрошенных агентством аналитиков семеро экспертов рекомендуют бумаги конгломерата покупать, восемь — держать. У четырех респондентов имеются рекомендации на продажу акций 3М.