«Слабый» президент – сильный геополитический риск? Почему политические проблемы Трампа могут стать рыночным фактором

Рынок привык смотреть на рейтинг президента, как на политический шум. Но иногда сложности внутри страны становятся источником внешних шоков – и именно это сейчас может стать одним из самых недооцененных рисков для инвесторов.

На фоне падения рейтингов у Дональда Трампа рынок все чаще начинает закладывать сценарий, при котором республиканцы рискуют потерять контроль над одной или обеими палатами Конгресса осенью. Последние опросы (Reuters/Ipsos, Strength in Numbers/Verasight и AP-NORC) показывают заметное снижение одобрения президента по экономике и инфляции, а поддержка его внешнеполитических решений также остается слабой (33% одобрений, NBC). В одном из последних крупных опросов AP-NORC одобрение экономической политики опускалось к 30% с 38% в марте, а общий рейтинг одобрения главы Белого дома – к уровням около 35-38%, что близко к минимумам второго срока.

Да, после покушения рейтинг может получить эмоциональный импульс – эффект сплочения вокруг лидера рынкам знаком хорошо. Но такие всплески поддержки редко меняют фундаментальную политическую траекторию и чаще всего оказываются временными.

Здесь начинается самое интересное. Если Белый дом сталкивается с заблокированной внутренней повесткой (бюджет, налоги, расходы, реформы), у президента остается пространство, где места для маневра обычно больше: внешняя политика. Именно в такие моменты рынки начинают закладывать геополитику, как экономический фактор:

- Ужесточение линии по Ирану – это риск премии в нефти;
- Новая торговая конфронтация с Китаем – риск для глобальных поставок, тарифов и мировой промышленности;
- Эскалация вокруг санкций, морских маршрутов или военных точек напряжения – риск для фрахта, страховки, золота и инфляции.

Иными словами, вопрос уже не только в американской политике. Вопрос в том, не начинает ли политическая слабость внутри США повышать вероятность внешнеполитической жесткости. Для рынков это критично – последние месяцы показали, что геополитический риск моментально переоценивается через сырье:

- Нефть реагирует не только на баланс спроса и предложения, но и на риск-премию маршрутов.
- Золото – не только на ставки ФРС, но и на рост политической неопределенности.
- Торговые ограничения – не только про дипломатию, но и про импортируемую инфляцию. По данным последних опросов, около 60% американцев негативно оценивают тарифное ужесточение, что само по себе уже сигнал о чувствительности рынка к торговому фактору.

Появляется почти парадоксальная мысль: низкий рейтинг президента иногда может быть более сильным источником рыночной волатильности, чем высокий. Ведь внутренние ограничения нередко толкают власть к решениям о внешних действиях.

- Для нефти это риск более высокой геополитической премии.
- Для золота – структурная поддержка.
- Для логистики – новые шоки в цепочках поставок.
- Для инфляции – риск второго удара через сырье и тарифы.
- Для центробанков – дополнительная причина дольше держать ставки высокими.

Именно поэтому рынок, возможно, недооценивает один неочевидный сценарий: осенние выборы в Конгресс могут оказаться не только политическим событием США, но и макрособытием для глобальных рынков.

Главный вывод: если внутренняя политика Трампа будет заблокирована, рынки могут получить больше внешней политики – а значит больше волатильности в нефти, золоте и мировой торговле.

Это не только политический сюжет. Это инвестиционный риск.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство и АО «СОЛИД Менеджмент», не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Взимание надбавок (скидок) уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с Правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.