ЦБ сообщил об обсуждении мер для устранения налогового казуса в ходе IPO

ЦБ обсуждает с инвесторами возможность устранения налогового казуса, возникающего в ходе IPO, когда в первый день торгов минимальная котировка на бирже оказывается выше цены размещения и у инвестора возникает материальная выгода, с которой взимается налог. Об этом сообщила глава Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции в рамках Финансового конгресса, который проходит в Санкт-Петербурге. Ее слова передает корреспондент «РБК Инвестиций».

«Мы же с инвесторами полноценно общаемся и понимаем, какие у них есть запросы. И по возможности отмены материальной выгоды [общаемся], когда люди купили бумаги по цене ниже, чем потом сложилась по итогам первого торгового дня», — сказала Набиуллина, отвечая на вопрос, какие меры мегарегулятор намерен предложить по стимулированию участия частных инвесторов в IPO или SPO согласно поручению президента.

Председатель ЦБ подчеркнула, что это только одна из обсуждаемых мер и дискуссия продолжается. Также обсуждается возможность льгот по налогообложению для участников рынка, принимающих участие в первичных размещениях.

«Мы будем обсуждать, но на что я бы хотела обратить внимание: мы много внимания уделяем стимулам для инвесторов, и это очень правильно, но для того чтобы развить рынок капитала, нам нужны не только стимулы для инвесторов, но и стимулы для эмитентов , потому что должно быть предложение такого рода бумаг», — отметила глава ЦБ.

По ее словам, регулятор видит недостаточно предложения IPO, поэтому ЦБ приветствует намерение правительства вывести часть госкомпаний на рынок.

Впервые о проблеме с матвыгодой, возникающей в ходе IPO, и необходимости инвесторам уплачивать с нее налог стало известно в сентябре 2024 года из письма Ассоциации розничных инвесторов (АРИ) в Минфин. В нем говорилось, что подобные случаи были при размещениях «Европлана», «Диасофта» и МТС-банка.

До конца 2024 года на Мосбирже прошло еще несколько сделок, в ходе одной из которых, по оценкам «РБК Инвестиций», ситуация повторилась: группа «Аренадата» разместила бумаги по цене ₽95 за акцию, в то время как минимальная котировка первого дня торгов после IPO составила ₽102,5. Разница между этими двумя значениями и есть матвыгода, с которой взимается подоходный налог.

В Минфине осенью говорили, что готовы направить поправки в законодательство, чтобы освободить от налогообложения возникающую материальную выгоду при покупке акций на первичном публичном размещении по цене ниже котировок первого торгового дня. Для решения проблемы Минфин предлагал признать цену на IPO рыночной.

С точки зрения законодательства цена актива при IPO не учитывается как рыночная. Признание ее таковой решило бы проблему с налогом на материальную выгоду. Однако, как писали «РБК Инвестиции» весной, Банк России и Минфин разошлись в оценке того, на чьей стороне должен быть решен данный вопрос.

В Минфине считали, что необходимо перевыпустить старый приказ № 10-65/пз-н Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), который определяет критерии рыночности котировок ценных бумаг . ФСФР вошла в состав Банка России, когда он стал мегарегулятором.

В ЦБ сообщили, что налогообложение относится к компетенции правительства, поэтому по вопросам изменения законодательства следует обращаться в Минфин. При этом регулятор отметил, что разделяет позицию участников рынка о целесообразности исключения необходимости уплаты НДФЛ с доходов в виде материальной выгоды при покупке бумаг на IPO.

Эксперты отмечали, что порядок определения рыночной цены находится в компетенции Банка России по согласованию с Минфином, и ЦБ мог бы принять нормативный акт, который бы заменил приказ ФСФР и устранил возникшую проблему.