Комитет Госдумы одобрил изменения условий работы закрытых паевых фондов

Комитет Госдумы по финансовому рынку рекомендовал нижней палате парламента принять в первом чтении законопроект, который вносит поправки в деятельность закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ), следует из базы данных Госдумы. Авторы документа — группа депутатов и сенаторов во главе с председателем комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолием Аксаковым.

Законопроект вносит поправки в законы «об инвестиционных фондах» и «о рынке ценных бумаг». Авторы документа предлагают разрешить определять в правилах доверительного управления разные классы инвестиционных паев. Например, могут появиться паи с «особыми правами», которые предоставят владельцам большее число голосов по сравнению с другими, но при этом будут иметь меньшую доходность или ограничение в передаче другим лицам, указано в пояснительной записке к законопроекту. Также могут быть созданы «безголосые» паи, которые обеспечат приток дополнительных инвестиций и дадут возможность получить дополнительную доходность, но при этом будут предусматривать возможность выхода пайщиков из ЗПИФа в случае принятия общим собранием решений, потенциально ущемляющих их права.

Владельцы паев ЗПИФов разных классов в случае одобрения поправок могут иметь разные права, подытожил гендиректор «Системы Капитал Консультации» Александр Филимонов. Наличие разных классов паев внутри одного ПИФа — распространенная практика на Западе, отметил гендиректор УК «АриКапитал» Алексей Третьяков. По его словам, к примеру, можно сделать классы паев для розничных инвесторов номиналом 1000 рублей и номиналом 1 млн рублей — для крупных, прописав разные условия по комиссиям, входу и выходу.

Также авторы законопроекта хотят позволить ЗПИФам привлекать обычных розничных инвесторов: для этого они предложили разрешить убирать из правил доверительного управления указание на то, что паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов. Согласно действующему законодательству пока этого делать нельзя, напомнил Александр Филимонов. Такая переквалификация позволит создавать интересные связки для развития девелоперских проектов и привлекать на разных стадиях разные типы инвесторов, считает руководитель дирекции управления альтернативными инвестициями УК «Альфа-Капитал» Владимир Стольников. Также это позволит привлекать в число владельцев ЗПИФов тех инвесторов, которые менее склонны к риску, добавляет директор по развитию корпоративного бизнеса УК ПСБ Алексей Харин.

Еще среди предложенных авторами законопроекта нововведений есть увеличение срока существования ЗПИФ. Согласно действующему законодательству срок действия договора доверительного управления фондом составляет не менее трех и не более 15 лет: теперь предлагается увеличить предельный срок до 49 лет. Это позволит существенно расширить возможности для пенсионных фондов, ЗПИФов, нацеленных на рентные платежи, а также для крупных масштабных проектов, указывает Владимир Стольников. В пояснительной записке к законопроекту отмечается, что крупные инвестпроекты требуют много времени для реализации и окупаемости, к примеру, строительство инфраструктурных объектов, разработка нефтегазовых месторождений, создание новых производственных мощностей.

Кроме того, депутаты предложили позволить совмещать деятельность по доверительному управлению активами ПИФ с управлением личными фондами, стоимость имущества которых превышает 200 млн рублей, а также отнести такие личные фонды к квалифицированным инвесторам. Это нововведение закрывает белое пятно: личные фонды начали появляться, а кто ими должен управлять и кто регулирует, пока до конца не определено, отметил Алексей Третьяков. Связка личных фондов и ЗПИФ — это улучшение, которое давно требовалось, считает Владимир Стольников.

В целом законопроект направлен на повышение эффективности механизма ЗПИФов, указано в пояснительной записке. По мнению авторов документа, учитывая повышенный интерес частных инвесторов к этому инструменту, ЗПИФам требуется более «гибкая настройка». «По сути, речь идет об оптимизации ЗПИФов для квалифицированных инвесторов, которые в настоящее время характеризуются сложностью и высокой «зарегулированностью», — говорится в пояснительной записке. Такие поправки повышают привлекательность ЗПИФов для инвесторов, считают Владимир Стольников и Александр Филимонов.