Какие фонды и стратегии пользуются наибольшей популярностью весной 2024

Турбулентность на рынке акций после длительного боковика конца 2023 г., а также неопределенность будущей траектории ключевой ставки заставляют инвесторов пересматривать рыночные стратегии.

Разберемся, какого типа инвестиционные стратегии (консервативные, агрессивные, защитные) предпочтительны на сегодняшний день для российского частного инвестора. Какие финансовые инструменты — денежный рынок, облигации, акции, ПИФы — подходят для реализации этих стратегий и почему?

Среди клиентов Управляющей компании БКС наиболее востребованы фонды и стратегии ДУ с рациональным и агрессивным риск-профилем. «БКС Капитал», ПИФ с рациональным профилем, интересен большинству инвесторов благодаря ежеквартальной выплате купонов и дивидендов на брокерский (или иной) счёт, а также сбалансированному распределению активов между акциями и облигациями.

К стратегиям с риск-профилем от консервативного до рационального чаще всего относятся фонды облигаций и смешанные фонды. Из их числа, помимо «БКС Капитал», выделим «Фонд Консервативный». ПИФ — аналог фондов на денежном рынке. Состоит в основном из краткосрочных флоатеров — облигаций с плавающим купоном, привязанных к ставке ЦБ или RUONIA: до 19% годовых по отдельным выпускам флоатеров. Ключевое преимущество — адаптация к изменению ставок в экономике, длительный период жесткой денежно-кредитной политики способствуют популярности флоатеров.

Облигации с фиксированным купоном будут интересны при поступлении однозначных сигналов будущего снижения ключевой ставки. Наиболее вероятно — в течение II полугодия 2024 г. Однако «подбирать» в портфель облигации с фиксированным купоном с погашением ближе к 2 годам и высокой доходностью стоит уже в ближайшее время. Это позволит в дополнение к купонной доходности заработать на переоценке тела облигации в момент снижения ставок в экономике.

Среди агрессивных стратегий клиенты УК БКС предпочитают ПИФ «БКС Российские акции». Акции — очень волатильный инструмент. Котировки сильно подвержены ожиданиям инвесторов, спекуляциям на бирже. Основной драйвер роста СЧА фонда — сильный дивидендный сезон. Дивдоходность бумаг в составе индекса МосБиржи на уровне 8,5% на горизонте 12 месяцев.

Высокие мировые цены на нефть поддержат российский рынок. Стабилизация рубля и инфляции способствует поддержанию внутреннего спроса и сохраняет прибыли компаний секторов ритейла, медиа, банковского и других.

На рынке акций по мере исчерпания роста в акциях первого эшелона (по мере приближения пика дивидендного сезона, а также под влиянием ряда других факторов) интерес инвесторов будет смещаться в сторону компаний средней и малой капитализации, что поддержит котировки их акций. Видим больший потенциал, чем у индекса МосБиржи, на горизонте 12 месяцев.

Также пользуются популярностью стратегии, ориентированные на IPO. Важным признаком инвестиционной привлекательности рынка акций стало возвращение интереса компаний к первичным размещениям на бирже. В течение 2024 г. в общей сложности может состояться около 20-ти IPO и SPO. Наиболее ожидаемы первичные размещения SkyEng, Sokolov, Медси, Агрохолдинг Степь, Биннофарм, Arenadata и других.

Что касается рынка в целом, по данным Investfunds, по итогам марта 2024 г. больше всего инвесторов привлекали фонды денежного рынка, валютные и смешанные фонды — 16,9, 7,4, 7,1 млрд руб. соответственно. По итогам апреля больше всего денежных средств привлекают фонды акций и денежного рынка — 10,9 и 11,2 млрд руб. соответственно.

В топ-10 по притоку средств пайщиков с начала 2024 г. четыре ПИФа денежного рынка с доходностью, близкой к ключевой ставке ЦБ РФ. Однако инвесторы в основном предпочитают хранить средства в таких фондах краткосрочно, то есть до момента появления более доходных инвестиционных идей. Фонды российских акций также пользуются спросом на фоне ожидаемого понижения ставки ЦБ на горизонте от полугода до года. В то же время наблюдаются оттоки из валютных облигаций.

Какой бы базовый актив (облигации, недвижимость, драгметаллы, денежный рынок, акции) не выбрал инвестор, наилучший вариант с точки зрения соотношения риска-доходности-временных затрат — ПИФ или стратегия ДУ. Используя эти инструменты рынка, инвесторы экономят время и силы, а главное, могут избежать серьезных ошибок, которые случаются при самостоятельной покупке актива или при торговле на бирже.

При инвестициях на срок свыше 3 лет можно использовать налоговые льготы: при продаже паев не будет удерживаться НДФЛ*. ПИФы — ликвидный инструмент, при необходимости изъять из него деньги (для большинства ПИФ) можно в течение нескольких дней.