Инвестиции в золото не задались: Какие активы оказались прибыльными по итогам весны

Результаты весенних месяцев на рынке коллективных инвестиций уступили показателям аналогичного периода минувшего года. По данным Investfunds, по итогам прошедших трех месяцев из 185 крупных розничных ПИФов (без учета фондов с выплатой промежуточного дохода), стоимость чистых активов которых превышает 500 млн руб., цена пая упала у ста фондов. Годом ранее убыточной была только треть аналогичных продуктов коллективного инвестирования. Розничных фондов с доходностью выше 5% по итогам текущего триместра оказалось только пять (46 — годом ранее), и не было ни одного инвестиционного решения с двузначным результатом.

Аутсайдерами по итогам весны стали лидеры роста зимних месяцев — фонды драгметаллов. Стоимость паев таких ПИФов снизилась на 17,9–27,7%. Худшую динамику при этом показали инвестиционные продукты, ориентированные сразу на целую корзину драгоценных металлов (золото, серебро, платина и палладий).

Динамика паев таких ПИФов определялась как движением цен металлов на мировом рынке, так и динамикой курса доллара в России.

Несмотря на обвал паев фондов драгметаллов, притоки в них не прекратились, хотя и замедлились по сравнению с рекордной зимой. По данным Investfunds, чистые инвестиции в такие ПИФы с марта по май составили 6,5 млрд руб., что более чем вдвое меньше вложений в зимние месяцы, но втрое больше весны 2025 года. Участники рынка видят в текущей коррекции возможность купить актив, ожидая восстановления цен на золото и платиноиды.

Частные инвесторы, разочарованные результатами инвестиций в акции, усилили выводы средств из фондов, на них ориентированных. По итогам весны потери таких ПИФов составили 10,4 млрд руб., что на 6% больше объема средств, выведенных клиентами годом ранее. Непрерывный отток средств продолжается 22 месяца подряд, и за это время россияне забрали почти 83 млрд руб. С учетом падения фондового индекса активы ПИФов акций сжались за неполные два года на треть, до 245 млрд руб., и по этому показателю опустились с первого места на третье, пропустив вперед фонды денежного (2,36 трлн руб.) и долгового (1,25 трлн руб.) рынков.

Лучшего всего отработали весенние месяцы фонды рублевых облигаций, хотя и послабее, чем годом ранее. По данным Investfunds, за отчетный период паи 23 из 52 таких ПИФов показали прирост в цене 4,1–6,8%, еще у 27 фондов рост был на уровне 2,4–4%, по остальным была прибавка 0,9–1,1%. Весной 2025 года такие вложения принесли доход в размере 3,4–11%, что стало отражением ожиданий рынка начала цикла снижения ключевой ставки Банком России с пикового 21%. К весне 2026 года этот ресурс был практически исчерпан: ставка уже у 14,5%, доходность десятилетних ОФЗ — около 14,7%.

Самыми результативными стали фонды инфляционных и корпоративных облигаций во главе с выпусками второго и третьего эшелонов. За отчетный период индекс корпоративных облигаций Московской биржи RUCBITR вырос более чем на 5,3%, гособлигаций RGBITR — на 3,6%. При этом индекс облигаций с рейтингом В/ВВВ прибавил более 8%.

Облигационные фонды стали самой популярной категорией розничных ПИФов. За три месяца их клиенты нарастили чистые вложения относительно зимы на 72%, до 321 млрд руб. Это в четыре раза больше инвестиций за аналогичный период 2025 года. Лидировавшие в зимние месяцы фонды денежного рынка с результатом 115 млрд руб. откатились на второе место. Сказывается снижающаяся доходность таких инвестиционных решений на фоне шагов Банка России по уменьшению ключевой ставки.