Россияне с начала года вложили в фонды облигаций более ₽0,5 трлн

В период с 15 по 21 сентября инвесторы вложили в фонды облигаций ₽17,6 млрд, а совокупные вложения в них с начала года превысили планку ₽0,5 трлн. Такие данные приводятся в обзоре рынка паев, подготовленном старшим аналитиком компании «Эйлер» Еленой Баклановой (есть у «РБК Инвестиций»).

По оценкам «Эйлер», которая собирает информацию как по открытым и закрытым ПИФам, так и по биржевым фондам, нетто-притоки в облигационные фонды в этом году уже достигли ₽504,1 млрд. В общей сложности процесс продолжается уже 29 недель — с начала февраля.

По данным Мосбиржи, вложения розничных инвесторов только в биржевые ПИФы облигаций за январь—август 2025 года достигли ₽77,1 млрд против ₽0,9 млрд за тот же период прошлого года, сообщили «РБК Инвестициям» в пресс-службе площадки. Там подтвердили, что наблюдают «существенное ускорение притока средств розничных инвесторов» в БПИФы облигаций, но добавили, что лидерами по количеству пайщиков по-прежнему остаются БПИФы денежного рынка (2,2 млн человек).

По данным «Эйлер», долго лидировавшие фонды денежного рынка, чьей популярности способствовали рекордно высокие ставки, сейчас занимают второе место — с начала года они привлекли 263,8 млрд руб. от инвесторов. С первой строчки по нетто-притокам фонды облигаций сместили их в середине июля, следует из соответствующего обзора компании.

Основные притоки за последнюю неделю пришлись на пять фондов:

• открытый фонд «Первая — Фонд российских облигаций» — ₽3,4 млрд;
• открытый фонд «Первая — Накопительный» — ₽3,2 млрд;
• интервальный фонд «Мировые инвестиции» — ₽1,3 млрд;
• открытый фонд «ВИМ — Казначейский» — ₽1,2 млрд;
• биржевой фонд «Альфа-Капитал Облигации с переменным купоном» — ₽1,1 млрд.

Почему популярны фонды облигаций и что будет дальше

По мере снижения ключевой ставки и роста волатильности  на российском рынке акций интерес к фондам облигаций каждый месяц только растет, отмечает директор по развитию продаж продуктов благосостояния ПСБ Максим Быковец. По мнению эксперта, в летние месяцы рост интереса поддержали конкретные шаги ЦБ по снижению ключевой ставки и смягчение риторики, а также выход инвесторов из депозитов, оформленных год назад.

В УК «Первая» фиксируют повышенный интерес к фондам облигаций, подтверждает директор по инвестициям компании Андрей Русецкий. По его словам, стоимость чистых активов одного из фондов облигаций УК «Рублевые сбережения» за три месяца выросла на 400%, преодолев ₽200 млрд. Инвесторы долго ждали начала цикла снижения ставки и готовились к этому, поэтому так активно инвестируют сейчас в фонды долгового рынка, говорит Русецкий. Он добавляет, что многие фонды облигаций инвестируют и в инструменты денежного рынка, используя те возможности, которые дают высокие ставки по операциям РЕПО. Таким образом, вкладывая в фонды облигаций, инвесторы используют и возможности денежного рынка.

«С начала года клиенты в облигационных фондах заработали 23–24% годовых, несмотря на коррекцию  после сентябрьского заседания ЦБ, — говорит Быковец. — Будущую доходность портфеля длинных ОФЗ на горизонте 12–18 месяцев мы оцениваем на уровне 30% годовых, даже если Банк России не будет снижать ключевую ставку на ближайшем заседании». 12 сентября регулятор опустил ставку не так сильно, как ожидал рынок: снижение составило 100 базисных пунктов (до 17%) вместо ожидавшихся большинством аналитиков 200 б.п. (это мнение было превалирующим в консенсус-прогнозе РБК).

Быковец рассчитывает, что тенденция притока средств в фонды облигаций продолжится, так как пик выхода инвесторов из депозитов приходится на четвертый квартал, а потенциал длинных облигаций будет сохраняться весь следующий год. Пока ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки остаются, фонды облигаций продолжат набирать популярность, считает и директор по инвестициям УК «Восток-Запад» Александр Лавров. «Фонды облигаций уже показали двузначную доходность, а цикл снижения ставки только начался. Скорее всего, он будет растянут во времени, поэтому и интерес к фондам долгового рынка будет устойчивым довольно долго, до конца этого года как минимум», — резюмирует он.

Аналитик «Цифра брокер» Егор Зиновьев отмечает, что частные инвесторы выбирают фонды облигаций как более надежный и доходный инструмент с целью как минимум сохранить свои сбережения, а как максимум преумножить их, учитывая текущий уровень неопределенности в экономике. По его мнению, более консервативные инструменты (включая фонды облигаций) будут продолжать пользоваться спросом, пока на рынке акций не появятся новые драйверы роста.

«Привлекательность длинных облигаций сохраняется, поэтому в долгосрочной перспективе притоки в облигационные ПИФы с большой вероятностью продолжатся», — поддерживает инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций» Алексей Девятов.

Динамика рынка ПИФов за неделю

Фонды денежного рынка, согласно аналитической записке «Эйлер», на неделе с 15 по 21 сентября впервые с конца июля зафиксировали отток в размере ₽2,4 млрд. Основные притоки пришлись на два биржевых фонда: «Ликвидность» от УК «ВИМ Инвестиции» (+₽5,4 млрд) и «Ежедневный процент» от УК «ААА Управление капиталом» (+₽0,3 млрд). Однако нетто-отток (минус ₽6,3 млрд) из фондов «Альфа-Капитал Денежный рынок» от УК «Альфа-Капитал» и «БКС Денежный рынок» от УК «БКС» нивелировал их.

В фондах акций оттоки фиксируются 20-ю неделю подряд — на анализируемой неделе он составил ₽0,8 млрд, а с начала года — минус ₽23,5 млрд.

В закрытых фондах недвижимости приток за неделю составил ₽3,3 млрд, с начала года — ₽60,2 млрд. В фондах на драгоценные металлы зафиксирован отток в размере ₽0,2 млрд, однако с начала года наблюдается приток — ₽9,7 млрд.

Фонды со смешанными инвестициями на анализируемой неделе также зафиксировали существенный приток — на ₽4,9 млрд, с начала года приток в них составил ₽6,4 млрд.

Совокупный чистый приток во все паевые инвестиционные фонды (ПИФы) с начала года — ₽825,1 млрд.

В августе 2025 года в паи биржевых фондов физические лица вложили ₽61,6 млрд, что в почти пять раз превысило результат июля (₽12,4 млрд), следует из данных Московской биржи. В топ-5 российских БПИФов в портфелях частных инвесторов традиционно вошли фонды денежного рынка, а также фонд облигаций.

Стоимость чистых активов биржевых ПИФов, торгуемых на фондовом рынке Московской биржи, превысила ₽1,5 трлн, из них 76% — вложения физических лиц.

За последний год физлица инвестировали в биржевые фонды ₽537 млрд, что на 67% больше, чем за аналогичный период 2023–2024 годов. Средний размер вложений одного частного инвестора в БПИФы на текущий момент составляет ₽150 тыс.

За последние пять лет (в 2020–2024 годах) наибольшую накопленную доходность среди российских ПИФов для неквалифицированных инвесторов показали биржевые фонды (БПИФы) — на уровне 75,7%. Об этом рассказала директор департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольга Шишлянникова.

Лучшими по доходности в 2020–2024 годах стали следующие типы фондов:

• биржевые ПИФы (БПИФы) — доходность 75,7%;
• закрытые ПИФы (ЗПИФы) — доходность 73,5%;
• открытые ПИФы (ОПИФы) — 49,8%;
• интервальные ПИФы (ИПИФы) — 40,2%.