Из 3 071 ЗПИФ для квалифицированных инвесторов только 77 имеют 20 и более физических лиц среди владельцев паев — около 2,5% всех фондов. При этом на них приходится около 99,2 тыс. из 104,5 тыс. владельцев, то есть почти 95%. С начала года на эту группу пришлось более 98% общего прироста числа владельцев.

Комментарий коммерческого директора «Инфинитум» Дианы Одинцовой:

«Опережающий рост числа владельцев ЗПИФ для квалифицированных инвесторов наблюдается уже не первый квартал, поэтому здесь, на мой взгляд, интересен не столько очередной высокий темп роста, сколько то, как меняется сама инвесторская база этого рынка.

Если посмотреть глубже, она остается очень концентрированной. Из более чем 3 тыс. квалифицированных ЗПИФ только 77 имеют 20 и более физических лиц среди владельцев паев. Это около 2,5% всех фондов, но именно на них приходится почти 95% владельцев и более 98% прироста их количества с начала года.

Поэтому я бы пока не говорила о массовизации всего рынка ЗПИФ. Скорее мы видим, что внутри очень большого рынка постепенно выделяется сравнительно небольшая группа фондов, способных привлекать более широкую инвесторскую базу».

Количество зарегистрированных ЗПИФ для квалифицированных инвесторов выросло на 114 фондов за квартал, на 177 с начала года и на 398 год к году. Из 177 фондов чистого прироста с начала года 160 приходится на комбинированные ЗПИФ — более 90%.

«Здесь мне кажется важным учитывать специфику российского рынка. ЗПИФ исторически в значительной степени развивался у нас как инструмент структурирования капитала — корпоративного, кэптивного, частного, проектного. Поэтому рост комбинированных фондов сам по себе я бы не воспринимала как появление нового тренда: эта категория и раньше занимала доминирующее положение.

Гораздо интереснее другой процесс. Параллельно со структурированием капитала уже не первый год развивается ЗПИФ как инвестиционный продукт — и свежая статистика, на мой взгляд, дает дополнительные признаки того, что это направление постепенно усиливается.

При этом речь не идет о том, что одна модель сменяет другую. Скорее они развиваются параллельно. В одной ситуации сначала существует актив, бизнес или капитал, для которого создается фонд. В другой — существует инвестиционная идея или стратегия, под которую необходимо привлечь капитал инвесторов.

Вторая модель постепенно становится заметнее именно по динамике владельцев. Пока таких фондов относительно немного, но на фонды с более широкой базой физических лиц уже приходится подавляющая часть владельцев квалифицированных ЗПИФ и практически весь их текущий прирост. Я бы поэтому говорила не о смене модели рынка, а о его постепенном усложнении», - отмечает Диана Одинцова.

С начала года количество квалифицированных ЗПИФ выросло на 177 фондов, а количество владельцев — на 26,6 тыс. Более 90% прироста количества фондов приходится на комбинированные ЗПИФ, тогда как более 98% прироста владельцев сосредоточено в фондах с 20 и более физическими лицами.

Комментарий коммерческого директора «Инфинитум» Дианы Одинцовой:

«На мой взгляд, эти две динамики интересно рассматривать отдельно. Количество фондов продолжает достаточно быстро увеличиваться, но прирост владельцев распределяется по рынку совсем иначе — он чрезвычайно концентрирован.

Это может означать, что за общим ростом рынка ЗПИФ одновременно стоят разные процессы. Рост числа фондов во многом продолжает традиционную для российского рынка историю структурирования активов и капитала. А рост числа владельцев может отражать дальнейшее развитие инвестиционного направления.

Поэтому сама формулировка “рынок ЗПИФ растет” сегодня уже мало что объясняет. Важно смотреть, что именно растет — количество фондов, капитал, число владельцев — и в каких группах фондов происходит этот рост».