«Чемодан приобретает ручку»: экономист Антон Табах — о том, зачем переводить пенсионные накопления в ПДС

Программа долгосрочных сбережений (сокращенно ПДС — прим. ред.) дает возможность накопить на любые цели без труда и больших вложений. Например, на недвижимость, открытие собственного дела, наследство для ребенка или безбедную пенсию.

Всего за полтора года с момента запуска россияне заключили более 5 млн договоров по Программе, а объем вложенных средств достиг 365 млрд рублей.

Солидная доля привлеченных средств — «замороженные» пенсионные накопления. Граждане получили возможность переводить их в Программу и делать частью своего растущего капитала. Фактически — инвестировать без вложений.

Несмотря на растущую популярность Программы, новые исследования показывают, что большинство россиян все еще не разбирается в формировании своих пенсионных накоплений и не знает, как ими распоряжаться.

Осведомленность людей о Программе долгосрочных сбережений растет, но многие все еще не знают о ней или не до конца понимают ее условия.

Недостаток знаний может порождать вопросы и опасения. Программа долгосрочных сбережений — это выгода или риск? Чтобы дать ответы и развеять сомнения, мы обратились к финансовому эксперту.

В интервью НПФ ВТБ своим мнением о Программе долгосрочных сбережений, ее предназначении и возможном будущем поделился доцент Экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова, кандидат экономических наук, главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах.

— Программа долгосрочных сбережений — новый продукт, он не до конца понятен гражданам. Другое дело вклады, особенно привлекательные на фоне высоких ставок. Антон Валерьевич, есть ли смысл вкладывать деньги в ПДС, если вклады более понятны и предлагают высокую доходность? Какой из этих продуктов выгоднее в долгосрочной перспективе?

— Тут есть несколько моментов. Вклады, конечно же, более понятны, хотя постепенно становятся сложнее. Например, в последние несколько лет появилось налогообложение процентов. Но при сравнении с ПДС речь идет все-таки о разных горизонтах планирования. Потому что стандартные вклады- на год или до года.

Сейчас появляются безотзывные сберегательные сертификаты, у которых ниже ликвидность, но более высокие доходность и размер страховки. Но в любом случае речь идет о двух-трех годах.

Программа долгосрочных сбережений — это история на долгий срок. Предусмотрено государственное софинансирование в первые 10 лет до 36 000 рублей в год. Фактически в обмен на сложность продукта и его длинный срок государство готово приплачивать. Плюс предусмотрены существенные налоговые льготы, в то время как проценты по депозитам облагаются налогом.

Поэтому вклады и ПДС — это про разное. Сравнивать программу с депозитами не слишком корректно.

И еще один фактор — высокие ставки по депозитам есть в моменте, но это временное явление. По сравнению с началом года, они уже существенно упали и упадут еще больше по мере снижения ключевой ставки.

Если проанализировать исторический опыт — последние 10-15 лет — то оказывается, что доходность по пенсионным накоплениям практически неотличима от доходности по депозитам. Разница буквально в половину процента. При этом вложения в ПДС сопровождаются софинансированием от государства и налоговыми льготами, что существенно увеличивает доходность.

Поэтому, если смотреть на год вперед, то депозит проще и понятнее. Если планировать на долгий горизонт, у ПДС появляются преимущества.

— Государственная дума, Министерство финансов и Банк России обсуждают возможность автоматического перевода пенсионных накоплений граждан в Программу долгосрочных сбережений. Считаете ли вы, что это нужная мера?

— Я считаю, что автоматический перевод пенсионных накоплений в Программу долгосрочных сбережений должен был быть с самого начала. Потому что пенсионные накопления, сформированные в рамках обязательного пенсионного страхования (ОПС), много лет с момента «заморозки» взносов (страховых взносов работодателей на накопительную пенсию сотрудников — прим. ред.) являются «чемоданом без ручки». Со сложным статусом, сложным управлением и так далее.

По уму, один из главных плюсов ПДС — возможность «разморозки» этих средств. Частным образом: то есть человек может забрать их на свой счет в Программе долгосрочных сбережений и дальше добавлять свои взносы, получать государственное софинансирование и налоговые льготы.

Поэтому перевод пенсионных накоплений в ПДС — это констатация того, что «чемодан приобретает ручку».

Почти все исследования в области поведенческой экономики, в том числе те, за которые дали Нобелевскую премию, говорят о том, что автоматическое включение дает больше стимула к действию. Повышается вероятность того, что люди начнут активнее управлять своими средствами.

Я считаю, что рисков здесь никаких. Перевод пенсионных накоплений в Программу долгосрочных сбережений в сложившихся обстоятельствах — это оптимальная мера, которая не ухудшит ничье положение. Скорее всего, она просто простимулирует людей участвовать в ПДС. Ничего плохого в этом нет.

— Программа долгосрочных сбережений не предусматривает быстрого дохода. Копить нужно 15 лет или до достижения 55 лет — для женщин и 60 лет — для мужчин. За это время фонды могут проиграть инфляции? Может ли произойти что-то, из-за чего вложения граждан вовсе пропадут?

— Случиться может всякое. Например, кто предполагал пандемию? С другой стороны, та же пандемия показала, что, несмотря на все опасения, финансовые потери понесли только те, кто бегал по потолку, истерил и принимал не самые разумные решения.

Опыт — лучшая практика. Если мы посмотрим на последние 15-25 лет, то увидим, что негосударственные пенсионные фонды достаточно стабильно получали доходность, сопоставимую с инфляцией или выше нее. Опять же, не стоит забывать о налоговых льготах и государственном софинансировании в ПДС.

Фонды вкладывают деньги в надежные инструменты. За последние 10 лет требования к их инвестиционным портфелям значительно ужесточили. Средства в Программе долгосрочных сбережений застрахованы Агентством по страхованию вкладов на 2,8 млн рублей, возможно, эта сумма будет расти.

Резюмируя: риски, естественно, есть всегда. А если с банковской системой что-нибудь случится? Может ли все пропасть? Я бы сказал, что при таком сценарии состояние Программы долгосрочных сбережений — это последнее, о чем надо будет беспокоиться клиенту

— Есть распространенный миф — «Если НПФ обанкротится, вкладчики потеряют свои сбережения». Насколько реальна вероятность банкротства крупного фонда?

— Этот страх происходит из времен, когда негосударственные пенсионные фонды не очень хорошо регулировались. Портфели фондов сегодня очень жестко регламентируются.

Сейчас 90% вложений фондов направлены в государственные облигации. Что с ними может случиться?

За всеми бдят, владельцы крупнейших НПФ — госбанки и крупнейшие компании. Вероятность, что пропадет все — из области катастрофического сценария.

— Кому подходит Программа долгосрочных сбережений? Кто может получить максимальную выгоду от участия?

— Целевая аудитория Программы — те, кто зарабатывает достаточно прилично чтобы активно сберегать, либо те, кто зарабатывает немного, но имеет состоятельных родственников. Например, когда жена или муж зарабатывает умеренно (и имеет право на максимальное софинансирование и льготы при умеренных вложениях), а живет в основном на доходы второго супруга.

Первые могут выиграть за счет налоговых вычетов. Вторые — за счет более простых условий софинансирования и вычету.

Программа долгосрочных сбережений — для всех, кто может позволить себе копить вдолгую. Она подходит не только для накопления на пенсию, но и на любые долгосрочные планы. Например, я знаю истории, когда люди открывают договоры по ПДС в пользу детей. Когда ребенок достигнет совершеннолетия, у него будут накопления на учебу или жилье — разумная стратегия.

Еще ПДС для подходит тем, кто хочет захеджировать риски самостоятельных вложений в фондовый рынок, дополнить ИИС. Программа своеобразно выгодна для предпенсионеров. У них срок накопления может быть меньше. Чем старше, тем выгоднее.

Дизайн Программы долгосрочных сбережений ориентирован на работающих людей, платящих НДФЛ. Возможно, со временем появятся какие-то «плюшки» для самозанятых и ИП.

— Программа долгосрочных сбережений — новый продукт, который могут дорабатывать с годами. Как могут модернизировать ПДС?

— Программа изначально разрабатывалась с учетом международного опыта и лучших практик. В каком-то смысле ее можно сравнить с метрополитеном, в тоннелях которого оставляют заделы под будущие станции.

Я уже сейчас вижу несколько таких заделов.

Первое — возможное софинансирование от работодателей. Оно уже сейчас оформляется законодательно. Почти все лучшие мировые программы подобного рода предусматривают не только собственные взносы вкладчика, но и прибавку к ним от работодателя.

Можно ожидать, что бизнес будут больше стимулировать к дополнительным взносам за сотрудников. Для госкомпаний и бюджетного сектора — в лоб или через профсоюзы, возможно софинансирование будет обязательным. В некоторых странах такая практика есть.

Второе, что может быть сделано, это автоматические взносы в ПДС. Например, отчисления с зарплаты или банковского счета. Технически это не очень сложно, вопрос дизайна.

Такая мера позволит человеку, например, гарантированно получать софинансирование в желаемом объеме, не потерять из-за забывчивости. Он подаст заявление работодателю и попросит ежемесячно удерживать из его зарплаты какую-то сумму, эти деньги будут автоматически переводиться в ПДС. Это удобно.

Возможны какие-то другие «плюшки». Например, изменение лимита софинансирования. В отличие от программы софинансирования, которая была в «нулевых» годах, в Программе долгосрочных сбережений объем софинансирования достаточно большой и пока не требует коррекции.

Эксклюзивный материал НПФ ВТБ. При цитировании обязательна активная ссылка на источник: https://www.vtbnpf.ru/press/articles/