Русецкий: "пандемический" год вызвал всплеск интереса к фондовому рынку

О притоке частных инвесторов в паевые фонды в период "пандемических" ограничений и возможных стратегиях для наинающих инвесторов РИА Новости рассказал управляющий активами "БКС Мир инвестиций" Андрей Русецкий.

- На фоне жесткой позиции ЦБ по отношению к сложным инвестпродуктам, рынок коллективных инвестиций представляется одним из наиболее понятных и доступных. Как "пандемический" 2020 год повлиял на этот рынок?

- В прошлом году мир пережил самый глубокий и самый быстрый кризис в современной истории. Несмотря на это, год выдался хорошим для рынков как с точки зрения доходов, так и с точки зрения притока средств клиентов. Кризис пришел не из финансовой сферы, поэтому он был краткосрочным, своевременные действия правительств разных стран быстро купировали его, в итоге в развитых странах располагаемые доходы даже выросли - благодаря социальным трансфертам. Также изменилась структура потребления и сбережения у людей. Классический пример: отсутствие затрат на зарубежный отдых, которые у россиян в год составляют 2-2,5 триллиона рублей. В прошлом году эти затраты фактически отсутствовали. Свободные деньги, умноженные на свободное время, привели к всплеску интереса к фондовому рынку. Как итог - 1,6 триллиона рублей составил чистый прирост активов на брокерских счетах у клиентов в 2020 году.

- Наибольший интерес для клиентов в прошлом году представляли рисковые активы, в частности, акции. Если говорить о "БКС Мир инвестиций", то мы видим самые большие притоки в стратегии, в основе которых лежат американские ценные бумаги – акции и ETF. Также высок интерес к стратегиям, связанным с российскими акциями.
Последние 10 лет на иностранных рынках популярностью пользуются пассивные фонды, инвестирующие в индексы – ETF. Покупая фактически одну бумагу, вы приобретаете дифференцированный портфель в соответствующем классе активов. Это могут быть акции, облигации различных секторов и сегментов. В России в последние годы это направление также активно развивается в виде биржевых паевых фондов (БПИФов).
Различие межу открытым и биржевым фондом в основном заключается в том, что первые – активно управляемые, а вторые – по составу и структуре приближены к определенному биржевому индексу. В открытом фонде управляющий меняет состав портфеля, исходя из рыночной ситуации, а в биржевом - структура задается индексами. БПИФ, как и любую ценную бумагу, можно купить на бирже, его особенность заключается в том, что этот инструмент позволяет инвестировать в те сегменты рынка, доступ к которым иными способами неудобен.
Например, не так давно мы запустили БПИФ "БКС Облигации повышенной доходности МСП". Это способ инвестировать в сбалансированный портфель рублевых корпоративных облигаций, при этом фокус делается на сегмент малого и среднего предпринимательства.

- Налоговые льготы одинаковы как в открытых, так и в биржевых фондах?

- Да, все ПИФы (и открытые, и биржевые) по закону имеют налоговые преимущества: внутри фонда нет налога на прибыль, это позволяет управляющим реинвестировать "сэкономленные" на налогах средства. А при удержании пая более трех лет инвестор может рассчитывать на налоговый вычет.

- Совсем недавно БКС предложил инвесторам новую стратегию доверительного управления...

- Новая стратегия называется "Компании малой и средней капитализации". Ключевая идея – инвестиции в российские акции 2-го и 3-го эшелонов. По нашему мнению, по мере роста голубых фишек всё больший интерес будут вызывать акции малой капитализации и более низкой ликвидности. Данную стратегию нужно рассматривать как дополнение к существующему портфелю акций. Также сроки инвестирования должны быть выше, чем в обычных акциях.

- Можно ли составить грамотный инвестиционный портфель только из ПИФов и ETF? Какая у него получится средняя доходность?

- В США существует более 400 ETF, в России порядка 250 ОПИФ и около 50 БПИФ – такого количества достаточно, чтобы формировать полноценный портфель. При этом вы инвестируете в целые сектора, сегменты, страны, в которые вкладывается ПИФ или ETF. Данный подход популярен и в БКС, один из наших самых востребованных фондов "Фундаментальный выбор" инвестирует в ETF на американском рынке.

- Дайте совет начинающим инвесторам: на что обращать внимание?

- Прежде всего, вам должно быть комфортно инвестировать, а значит, вы должны понимать своё отношение к риску. Чем моложе человек, тем большую долю рисковых активов он может себе позволить. Начинать инвестировать, наверное, стоит с облигаций и небольшой доли акций, а так называемую "подушку безопасности" держать на депозитах. Отмечу, что в среднем у россиян 85% средств приходится на депозиты, а остальное - на ценные бумаги. В развитых странах это соотношение 40% и 60%, соответственно. Это значит, что у российского инвестиционного рынка огромный потенциал.
Начинающему инвестору не стоит делать концентрированных портфелей, ограничиваясь узким списком имен, – велика вероятность ошибки. Широкая диверсификация может несколько снизить доходность, но зато и риски будут меньше. Так или иначе, по-настоящему осознать свой реальный аппетит к риску и все нюансы рынка, как правило, человек может тогда, когда побывает в медвежьей фазе (падение на 20% и более).

- Ваш прогноз развития событий на фондовом рынке в текущем году? Чего ожидать инвесторам?

- Текущий год будет также позитивным для финансовых рынков. Мы не ожидаем кризиса ближайшие 2-3 года. Цикл повышения ставки со стороны ЦБ РФ будет оказывать негативное влияние на цену рублевых облигаций, но новые выпуски будут выходить с более высокими купонами. Рынок акций по-прежнему дешев и сохраняет высокий потенциал роста на фоне высоких цен на сырье и слабого курса рубля.