ПИФам перепало при падении. Пайщики проявили интерес к подешевевшим активам

Падение российского фондового рынка не отпугнуло частных инвесторов: общий приток средств в розничные паевые фонды в апреле составил почти 8 млрд руб. Причем в наиболее рискованные инструменты — фонды акций — инвесторы вложили более 5,5 млрд руб. Частные инвесторы увидели хорошую возможность выйти на рынок, тем более что тенденция по снижению ставок по вкладам может продолжиться.

По данным Investfunds, в апреле чистый приток в розничные фонды составил около 8 млрд руб. Это почти в два раза больше оттока, зафиксированного месяцем ранее, хотя втрое ниже привлечений февраля. После многолетнего перерыва лидером привлечения стала частная компания, не входящая в одну группу с госбанком. По данным Investfunds, почти 4 млрд руб. в розничные ПИФы привлек «Альфа-Капитал», второе место занял «Сбербанк Управление активами» с показателем 3 млрд руб. «Основной приток средств шел от новых клиентов. При этом оттоки сократились, опустившись к среднемесячным значениям прошлого года»,— отмечает гендиректор «Альфа-Капитала» Ирина Кривошеева.

Возвращение частных инвесторов на фондовый рынок происходит после сильнейшего за последние годы обвала, произошедшего в марте. Раньше сильные колебания на рынке приводили к длительным оттокам из фондов. Так, после кризиса 2008 и 2014 годов оттоки из открытых ПИФов продолжались по полтора года, а их объем достигал 20 млрд руб. Даже после обвала в августе 2018 года отток из фондов продолжался шесть месяцев, за которые инвесторы вывели почти 9 млрд руб. «Клиенты подошли к новому кризису более подкованными с точки зрения понимания специфики фондовых рынков, они используют те возможности, которые рынок предоставляет сегодня»,— отмечает руководитель отдела продаж «Сбербанк Управление активами» Андрей Макаров. По словам госпожи Кривошеевой, инвестиционные консультанты в марте—апреле активно обзванивали клиентов, объясняли ситуацию — многих это останавливало от продаж.

Важную роль в восстановлении популярности инвестиционных продуктов сыграла динамика ставок по вкладам.

В разгар кризиса 2008–2014 годов ставки превышали 20% годовых. Не такой внушительный, но все же рост ставок отмечался и во второй половине 2018 года. В этом году повышение ставок было редким явлением. По данным ЦБ, средняя максимальная ставка крупнейших банков в марте выросла на 0,28 п. п., до 5,43% годовых. «В предыдущие кризисы банкам была необходима ликвидность, за которую они готовы были платить. Сейчас мировые регуляторы предоставляют рекордный объем ликвидности для поддержки экономик и финансовых рынков. Это выливается в снижение ставок по инструментам с низким уровнем риска»,— отмечает Андрей Макаров.

Поменялись и инвестиционные предпочтения. Раньше после кризисов спрос быстрее всего восстанавливался на фонды облигаций и смешанных инвестиций, в настоящее время он быстрее растет на наиболее рисковые категории фондов акций. По оценкам “Ъ”, основанным на данных Investfunds, фонды данной категории привлекли в апреле свыше 5,5 млрд руб. В фонды смешанных инвестиций поступило более 1 млрд руб., свыше 1,1 млрд руб. было инвестировано в фонды денежного рынка. В это время из фондов облигаций инвесторы забрали около 300 млн руб. «То, что приток пришелся на фонды акций, показывает, что покупали в основном те, кто агрессивно относится к риску и давно ждал возможностей для покупки бумаг на низких уровнях цен»,— отмечает главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимир Потапов. «Сейчас основные привлечения у нас идут через онлайн-канал, а доля привлечения в фонды акций там всегда была выше»,— отмечает Андрей Макаров.

В таких условиях участники рынка с оптимизмом смотрят на ближайшие перспективы. «Еще не все внешние факторы отыграны, но мы видим явный интерес участвовать в рынке. А это значит, что привлечения будут даже на негативном фоне»,— отмечает Ирина Кривошеева.