• Акции
  • Облигации
  • ПИФ
  • ETF
  • Криптоактивы
Показано 0 из 0, уточните запрос
Более 1000 записей, уточните запрос
Показано 0 из 0, уточните запрос
Более 1000 записей, уточните запрос
Показано 0 из 0, уточните запрос
Более 1000 записей, уточните запрос
Показано 0 из 0, уточните запрос
Более 1000 записей, уточните запрос
Показано 0 из 0, уточните запрос
Более 1000 записей, уточните запрос
Войти | Регистрация
Забыли пароль?
Зарегистрироваться
Отмена
×
  • Фонды
    • Поиск ПИФ
    • Что такое ПИФ
    • Биржевые фонды
    • ETF
    • Рэнкинги ПИФ
    • Рэнкинг ПИФ по доходности
    • Статистика рынка ПИФ
  • Акции
    • Поиск и скринер
    • Лидеры рынка
    • Дивидендный календарь
  • Облигации
    • Поиск
  • Золотои монеты
    • Индексы драгметаллов
    • Золото
    • Серебро
    • Платина
    • Палладий
  • Индикаторы
    • Ключевые индикаторы
    • Поиск криптоактивов
    • Индексы криптоактивов
    • Российский рынок акций
    • Мировые рынки акций
    • Валюты
    • Доходность ПИФ
    • Активы пенсионных накоплений
  • Новости и аналитика
    • Новости рынка
    • Аналитика
    • Глоссарий
  • Участникирынка
    • Управляющие компании
    • Брокеры и forex-дилеры
    • НПФ
    • Рейтинги УК от рейтинговых агенств
    • Рейтинги НПФ от рейтинговых агенств
    • Эндаумент-фонды
  • Пенсионнаяиндустрия
    • Пенсионные рейтинги
    • Статистика рынка
Ваш аккаунт удален, спасибо, что были с нами

Лента новостей

Все разделы
  • Все разделы
  • Акции
  • Облигации
  • Криптовалюта
  • Страхование жизни
  • Фонды
  • Пенсионная индустрия
  • «Краснодаргоргаз» задумался об IPO в коридоре пяти лет
    01 августа 2025, 16:44, Акции Агентство Бизнес Новостей
  • Путин поручил быстрее запустить программу поддержки IPO и SPO IT-компаний
    01 августа 2025, 13:09, Акции РБК
  • ПИФ разрешат переквалифицироваться
    01 августа 2025, 12:53, Фонды Банк России
  • СберИнвестиции: после снижения ключевой ставки инвесторы фиксируют прибыль в облигациях и перекладываются в акции
    31 июля 2025, 15:14, Акции Investfunds
  • Инвесторы в 2025 году вложили четверть триллиона рублей в фонды облигаций
    31 июля 2025, 12:41, Фонды РБК
  • Эксперты неоднозначно оценивают грядущие IPO застройщиков, несмотря на снижение ключевой ставки
    30 июля 2025, 16:39, Акции Агентство Бизнес Новостей
  • ПИФ ширится
    30 июля 2025, 11:03, Фонды Коммерсантъ
  • Грузоперевозчик Iteco рассматривает возможность IPO через четыре года
    30 июля 2025, 10:34, Акции Frank Media
  • УК ВИМ Инвестиции заняла 1 место среди управляющих компаний по доходности управления пенсионными накоплениями СФР
    29 июля 2025, 17:33, Фонды ВИМ Инвестиции
  • Наука в помощь. В РАНХиГСе составили стратегию по развитию индустрии ПИФов
    29 июля 2025, 13:01, Фонды Finversia
  • «Дочки» на выданье
    29 июля 2025, 10:25, Акции Коммерсантъ
  • НРА подтвердило рейтинг надежности АО «ТРИНФИКО», прогноз – стабильный
    29 июля 2025, 10:08, Фонды УК ТРИНФИКО
  • Полисы долевого страхования жизни в России «не полетели»
    29 июля 2025, 09:52, Фонды Деловой Петербург
  • Активы девелопера Glorax оценили в 125 млрд рублей в преддверии IPO
    28 июля 2025, 11:55, Акции ПРАЙМ

Квартал в минус. Пенсионные накопления принесли «бумажный» убыток

20 апреля 2020 , Коммерсантъ

По итогам первого квартала ни одна из частных управляющих компаний (УК), распоряжающихся пенсионными средствами клиентов Пенсионного фонда России (ПФР), не смогла показать положительный результат. При этом государственная управляющая компания ВЭБ.РФ показала незначительный, но доход. Частные компании традиционно проигрывают ВЭБу во время кризисов, однако в пятилетнем периоде их результат оказался значительно выше. На длинных отрезках активное управление и более агрессивный подход к инвестированию переигрывают пассивное управление государственной УК.

Согласно опубликованной отчетности за первый квартал 2020 года, все частные управляющие компании, осуществляющие доверительное управление пенсионными накоплениями граждан, находящихся в Пенсионном фондом России (ПФР), показали убыток от управления. Из 16 компаний на воскресенье, 19 апреля, не опубликовала отчетность лишь УК «Лидер», на которую приходится 1,7% этого сегмента. В зависимости от портфеля и принятых решений, по расчетам “Ъ”, убыток составлял от 0,5% до почти 10% от стоимости чистых активов (СЧА). Совокупные бухгалтерские потери превысили 580 млн руб.

Частные управляющие по доходности традиционно превышают показатели государственной управляющей компании ВЭБ.РФ. С 2015 по 2019 год средневзвешенная накопленная доходность УК, работающих с ПФР, составила 77,5%. По расширенному портфелю ВЭБа, в котором находятся средства «молчунов», доходность составила 57,4%, а по портфелю госбумаг — около 70%. По сравнению с частными УК лучшие результаты ВЭБ демонстрирует в периоды турбулентности на финансовом рынке. В первом квартале 2020 года государственная УК показала положительный результат: рост на 1% по расширенному портфелю и на 1,5% по портфелю госбумаг. Большая часть портфелей ВЭБа не подвержена рыночному риску — это неторгуемые государственные сберегательные облигации, инфляционные корпоративные бонды, находящиеся в портфеле до погашения, депозиты в банках (см. “Ъ” от 25 февраля 2019 года). «Отчет о доходах ГУК на 31 марта составлен по справедливой и амортизированной стоимости облигаций на эту дату и отражает реальную оценку активов»,— заявили в ВЭБе.

В первом квартале лучшие результаты среди частных УК (по расчетам “Ъ”, на уровне 0,5% убытка за квартал) показали те, кто начинал год с минимальными вложениями в акции.

Так, у «Альфа-Капитал» их не было совсем, а у «Сбербанка Управление активами» — лишь 4,8%. При этом большая доля портфеля была размещена в гособлигации — 35,2% и 37,8% соответственно. На более низкие результаты (по расчетам “Ъ”, чуть выше 4% убытка) «Атон-менеджмента», «Металлинвесттраста» и «Открытия» оказали влияние довольно крупные вложения в акции на начало года — 18,2%, 14,8% и 14,4% соответственно. Впрочем, эти компании, судя по отчетности, не проводили активных действий и не фиксировали убытки. УК «Уралсиб» (по расчетам “Ъ”, около 4% убытка) не имела вложений в акции на начало года, но активно проводила сделки. Продав с убытками часть облигаций, она довела на конец квартала долю в акциях Сбербанка, «Газпрома», ЛУКОЙЛа и «Татнефти» до 6%.

Худший результат за квартал (по расчетам “Ъ”, превысил 9%) показала УК «Промсвязь». Она также значительно перекроила портфель — отрицательный финансовый результат от реализации активов превысил 10% от стоимости чистых активов. Компания избавилась от всех корпоративных облигаций и акций (на начало года более половины портфеля), вложив полученные средства в гособлигации (на конец квартала почти 100%). «Один месяц, в течение которого доходность ухудшилась, в контексте долгосрочных инвестиций не может характеризовать всю правильность или ошибочность выбранной стратегии»,— отмечает управляющий директор по инвестициям УК «Промсвязь» Константин Зайцев.

«Активное управление частными УК средствами пенсионных накоплений, а также большая по сравнению с государственной УК склонность к принятию риска делают их более успешными управляющими в тучные годы, тогда как консервативный подход ВЭБ.РФ делает более выигрышными его показатели в худые годы»,— говорит заместитель главы «Газпромбанк — Управление активами» (не управляет пенсионными накоплениями ПФР) Вадим Сосков. Однако, по его словам, успешных лет для финансового рынка больше, что и объясняет более высокие показатели на длинных периодах частных компаний.
Илья Усов
  • Альфа-Капитал
  • Атон-менеджмент
  • ОТКРЫТИЕ
  • БКС Управление благосостоянием
  • Первая
  • Промсвязь
  • ААА Управление Капиталом
  • О сайте
  • Написать нам
  • Правовая информация
  • Получить данные / Заказать данные
  • Investfunds-PRO
  • FAQ
  • Портфель инвестора
Copyright © 2003-2025 Investfunds
Другие проекты группы компаний Cbonds
  • Cbonds
  • Cbonds-Congress
  • Private equity and venture capital
  • Cbonds Review
Этот веб-сайт использует файлы cookie для обеспечения удобного и персонализированного просмотра. Файлы cookie хранят полезную информацию на вашем компьютере для того, чтобы мы могли улучшить оперативность и точность нашего сайта для вашей работы. В некоторых случаях файлы cookie необходимы для обеспечения корректной работы сайта. Заходя на данный сайт, вы соглашаетесь на использование файлов cookie.
Ок
Развернуть Свернуть
Сообщение
Для корректной работы обновите вашу версию браузера