Аналитики объяснили, при каких условиях акции Altria подорожают на 22%

Аналитик Памела Кауфман из Morgan Stanley рассказала, в каком случае инвесторам стоит вложиться в ценные бумаги Altria. Это табачная компания, которая выпускает сигареты Marlboro, устройства для курения Juul и другие табакосодержащие изделия.

Табачные гиганты Philip Morris и Altria начали переговоры о слиянии в конце августа. В ближайшие недели они объявят, как именно пройдет сделка. Если это будет объединение на паритетной основе, как изначально сообщили СМИ, то стоимость акций Altria не изменится и останется на уровне $41 за штуку. Вероятность такого сценария в Morgan Stanley оценили в 70%.

Но если сделка будет финансироваться за счет сочетания долга и капитала, Philip Morris может заплатить за каждую акцию Altria по $50, предположила Кауфман. По ее словам, такой механизм создаст условия для роста чистой прибыли Altria в пересчете на акцию на 18–20% к 2022 году.

Если же переговоры не завершатся слиянием и сделка развалится, акции Altria подорожают в течение года на 8%, до $44 за штуку, убеждены в Morgan Stanley. Такую стоимость бумаг аналитик из Morgan Stanley назвала справедливой с учетом 35%-ной доли Juul, которая принадлежит табачному гиганту.

В производителя электронных сигарет Juul в декабре прошлого года Altria вложила $12,8 млрд. Это крупнейшая за свою историю инвестиция производителя Marlboro. Вероятность сценария, при котором компании завершают переговоры без сделки, Кауфман оценила в 20%.

Примечательно, что в качестве окончательной целевой цены представитель Morgan Stanley указала именно $44.