Акции Align Technology рухнули на 27%. Это сильнейший обвал за 12 лет

Производитель стоматологического оборудования Align Technology объявил о слабых продажах прозрачных кап для зубов Invisalign в Китае. Из-за этого компания, которая также известна внутриротовыми сканерами iTero, снизила прогноз на следующий квартал.

Реакцией аналитиков стало повальное снижение рейтингов и годовых целей по акциям. Это вызвало самый сильный обвал котировок Align Technology за 12 лет — с октября 2007 года. За один день акции американской компании подешевели на 27%.

Как слабые ожидания испортили сильные результаты

Чистая прибыль Align во втором квартале 2019 года — $147,1 млн. В пересчете на акцию чистая прибыль составила $1,83, на 40 центов превысив консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных FactSet.

Выручка возросла на 22,5% и достигла рекордных $600,7 млн. Это значительно превысило ожидания отраслевых экспертов, которые рассчитывали на $598 млн.

Падение котировок Align началось из-за того, что исполнительный директор компании Джо Хоган признал снижение поставок прозрачных кап Invisalign. Управленец предупредил, что это негативно скажется на результатах третьего квартала.

«Во втором квартале общие поставки Invisalign были ниже, чем ожидалось, в основном из-за снижения спроса в Китае. Это связано с более жесткой потребительской средой. Еще одна причина — медленный рост численности молодежи в Северной Америке», — приводятся в пресс-релизе слова Хогана.

Молодые потребители — ключевая аудитория Align. Именно молодые люди пользуются устройствами для выпрямления зубов Invasilign.

Все верят в рост доходов. Но этого недостаточно

Компания надеется продолжить наращивать поставки кап Invisalign. Согласно прогнозу, в третьем квартале они возрастут в годовом выражении на 16–19%, до 370–380 тыс. На те же 16–19% повысится и чистая выручка — до $585–600 млн. Разводненная прибыль, как ожидается, составит $1,09–1,16 на акцию.

Аналитики рассчитывали на большее: независимый прогноз предрекал Align прибыль в $1,45 на акцию при объеме продаж в $624 млн, сообщает FactSet.

От сильного падения бумаги Align не спасли даже планы компании выкупить в третьем квартале свои акции с рынка на сумму $100 млн. Обвал акций, вероятно, не был бы столь сильным, если бы не реакция аналитиков, незамедлительно понизивших годовые цели.

Насколько изменились оценки аналитиков

Аналитик из Evercore ISI Элизабет Андерсон понизила годовую цель бумаг с $340 до $220. Андерсон заявила, что рост Align «находится под угрозой по крайней мере в обозримом будущем». По ее мнению, результаты пострадали от обострения конкуренции и снижения потребительских расходов в Китае.

«Начало структурного сдвига в динамике рынка происходит на оспариваемом сейчас рынке», — заявил аналитик из Stephens Крис Кули, понизив свою годовую цель по акциям Align на $25, с $280 до $255. Джефф Джонсон из Robert W. Baird снизил годовую цель с $336 до $259. Вот еще четыре прогноза от известных биржевых аналитиков:

• в Credit Suisse — с $340 до $320;
• в Jefferies — с $345 до $275;
• в Stifel — с $360 до $290;
• в CFRA — с $356 до $310.