В лидеры торгов вырвались акции компаний из Татарстана. В чем причина?

Акции «Нижнекамскнефтехима» и «Казаньоргсинтеза» подорожали сильнее прочих на торгах в среду, 26 июня. Котировки каучукового предприятия «Нижнекамскнефтехим» прибавили более 7%. Ценные бумаги производителя полиэтилена «Казаньоргсинтез» выросли на 2%. Обе компании базируются в Татарстане и входят в состав группы ТАИФ.

Причиной одновременного роста акций оказалось решение генерального директора ТАИФа Альберта Шигабутдинова вывести компанию на биржу. В интервью «Ведомостям» глава компании рассказал о возможном IPO головной структуры ТАИФ и своем уходе из компании. При этом Шигабутдинов уточнил, что хотел бы участвовать в формировании новой команды управленцев.

Альберт Шигабутдинов возглавляет ТАИФ с основания компании в 1990-х годах. Разговоры о том, что ТАИФ хочет выйти на биржу, ведутся с 2008 года. Тогда Шигабутдинов говорил о планах разместить до 25% акций группы на одной из мировых бирж. В 2010 году глава компании вернулся к этой теме, но вновь не стал проводить IPO.

За прошедшие 11 лет ТАИФ так и не вышел на биржу. Несмотря на это инвесторы внимательно отнеслись к очередному заявлению Шигабутдинова. Объемы торгов акциями дочерних структур ТАИФа — «Нижнекамскнефтехима» и «Казаньоргсинтеза» — выросли, а сами акции ушли вверх.

Зачем ТАИФу IPO

Согласно информации ТАИФ, EBITDA компании по итогам 2018 года составила ₽143,9 млрд. По данным «БИР-Аналитик», выручка компании за 2017 год выросла на 15% по сравнению с 2016 годом и достигла ₽159 млрд, чистая прибыль сократилась почти на 90%. Более свежих данных в открытом доступе найти не удалось.

«Если компания все же выйдет на биржу, то это не самые лучшие показатели, — заявила РБК Quote заместитель руководителя информационно-аналитического центра «Альпари» Наталья Мильчакова. — Процентный долг компании почти в два с половиной раза превышает ее собственный капитал. Не исключено, что целью IPO является необходимость расплачиваться с долгами и привлечь для этого средства».

В сегодняшнем интервью Шигабутдинов рассказал о программе стратегического развития ТАИФа до 2030 года. В нее планируется вложить около ₽2 трлн. Это в основном заемные средства: у самой компании такой суммы нет, признался директор.

Из этих денег в 2018 году компания инвестировала около ₽400 млрд. Группа будет развивать проекты по нефтепереработке и нефтехимии, пообещал Шигабутдинов. По его мнению, после строительства новые производства будут каждый год приносить до ₽1,7 трлн доходов от продаж готовой продукции и услуг.

Что с этим не так

В «Альпари» не разделяют позитивный настрой генерального директора и не верят в выход компании на биржу. «О том, что группа ТАИФ или ее отдельные бизнес-единицы выходят на IPO, я слышу с 2000-х годов, — призналась Мильчакова. — Но прошло более 15 лет с момента появления таких слухов, а ни группа, ни ее отдельные подразделения на IPO так и не вышли».

Аналитики, с которыми поговорила РБК Quote, считают инвестиции в бизнес ТАИФа рискованными. «Проблема в том, что большинство предприятий, в которые инвестирует холдинг, не являются экспортерами, — обратили внимание в «Альпари». — В условиях падения курса рубля значительная часть вложений холдинга может потерять в стоимости».

Наталья Мильчакова ждет умеренного роста котировок дочерних компаний татарстанской группы. Аналитик прогнозирует, что к июню 2020 года обыкновенные акции «Нижнекамскнефтехима» могут подорожать ₽78, то есть на 1,1%, а обычные акции «Казаньоргсинтеза» — до ₽100, то есть на 3,3%.