Как повышение ставки ФРС отразится на российских валютных вкладчиках

Стоит ли открывать валютный депозит в расчете на укрепление доллара?

В марте ставки по валютным вкладам изменились в четырех банках из 15 крупнейших. Три кредитные организации урезали доходность депозитов, а Бинбанк поднял ставку по всем вкладам, входящим в выборку РБК. Однако это повышение было не настолько серьезным, чтобы повлиять на средние ставки на рынке: в марте доходность валютных вкладов снизилась на все сроки. Средняя ставка по годовым депозитам в долларах опустилась на 0,18 п.п., до 0,89% годовых, а ставка по коротким вкладам (на три месяца) снизилась на 0,1 п.п. и составила 0,18% годовых. Доходность депозитов в евро сократилась меньше — на сотые доли процента. Ставка по годовым вкладам в марте опустилась до 0,22% годовых, а средняя ставка по депозитам на три месяца составила 0,05% годовых.

Максимальную доходность годовых депозитов в долларах, согласно исследованию РБК, сейчас предлагает Московский индустриальный банк (МИБ). В марте он также понизил ставки, но все равно остался лидером по доходности: на год доллары в МИБ можно разместить под 1,5% годовых. Чуть меньше будет ставка в МКБ — 1,45% годовых. Трехмесячные вклады в долларах под 0,75% годовых можно открыть в том же МКБ. На втором месте по доходности — вклады в Россельхозбанке и «Открытии». Эти банки предлагают разместить средства под 0,35% годовых. Ставки по депозитам в евро в крупнейших банках в марте опустились ниже 1% годовых. Наибольшую доходность по вкладу в €1 тыс. сроком на год предлагает МКБ — 0,95% годовых, на втором месте — МИБ, где можно разместить эти средства под 0,5% годовых. У МКБ также самая высокая ставка по коротким депозитам на три месяца — 0,25% годовых. За ним следует банк «Югра», который предлагает доходность в 0,15% годовых.

Почему падают ставки

Причиной продолжающегося снижения ставок финансисты называют избыток валютной ликвидности в российских банках. «Банки снижают ставки в евро, поскольку очень ограничены в возможности размещать привлеченную валюту: кредитования в валюте почти нет», — поясняет директор департамента пассивных, страховых и инвестиционных продуктов банка «Открытие» Вадим Погосян. Так же обстоит ситуация с долларами, добавляет банкир.

Впрочем, к концу года тренд может развернуться и ставки по депозитам в долларах перейдут в рост из-за ужесточения монетарной политики ФРС, считает профессор финансов Российской экономической школы (РЭШ) Олег Шибанов. При этом повышение ставок будет медленным из-за сохраняющегося избытка валютной ликвидности внутри страны. Аналогичной точки зрения придерживается главный аналитик Бинбанка Наталья Ващелюк, которая также отмечает, что повышение валютных ставок будет небольшим. «Возможен лишь ограниченный рост ставок по валютным вкладам на 0,1–0,3 п.п. в течение полугода, то есть, скорее всего, ставки все равно останутся вблизи локальных минимумов», — подчеркивает эксперт.

Таким образом, эксперты, опрошенные РБК, сходятся во мнении, что спешить с открытием валютных депозитов пока не стоит — лучше дождаться более высоких ставок. «По валютным депозитам интересна доходность на срок от полугода и больше. И, размещая средства сейчас, вкладчик рискует тем, что через год ставки могут вырасти, а у него останется вклад, открытый под меньшую ставку», — объясняет главный экономист БКС Владимир Тихомиров.

Кроме того, динамика курса рубля по-прежнему выглядит устойчивой, ожидать обвала российской валюты в ближайшее время не приходится, добавляет аналитик. Несмотря на то что курс рубля кратковременно может доходить до отметки 60–61 руб. за доллар — это не та волатильность, которая могла бы компенсировать низкую доходность по валютным депозитам, отмечает Тихомиров. «Если не ожидать обвала цен на нефть, ухудшения геополитической ситуации и резкого снижения рубля, то не стоит открывать валютные вклады», — заключает эксперт.

Куда вложить валюту

В качестве альтернативы валютным вкладам можно рассмотреть некоторые ценные бумаги, номинированные в долларах и евро, считает Шибанов из РЭШ. Он выделяет акции глобальных компаний, биржевые инвестиционные фонды (ETF) и еврооблигации — этот инструмент подойдет более консервативным инвесторам.

Купить валютные бумаги можно не только на американских, но и на российских биржах. Так, в настоящее время на Санкт-Петербургской бирже в России доступны акции и депозитарные расписки более 200 глобальных компаний. А на Московской бирже торгуются 12 биржевых фондов (ETF), два из которых отслеживают корпоративные еврооблигации российских эмитентов, один — цены на физическое золото, восемь — индексы MSCI разных стран и российский РТС, а еще один — краткосрочные казначейские облигации США. Еврооблигации доступны инвесторам как на Московской бирже, так и на внебиржевом рынке RTS Board.

По словам руководителя отдела управления активами Национальной управляющей компании Андрея Вальехо-Романа, евробонды могут принести инвестору 2–6% годовых в зависимости от дюрации и эмитента. «Проблема с еврооблигациями в том, что порог входа очень высокий — для большей части бумаг он составляет около $100 тыс.», — предупреждает эксперт. Однако частные инвесторы с небольшим чеком также могут вложиться в евробонды: на Московской бирже доступен 21 выпуск корпоративных еврооблигаций, продающихся лотом в $1–1,25 тыс. за бумагу.

Впрочем, покупателям ценных бумаг стоит помнить про уплату НДФЛ в 13% на инвестиционный доход, полученный благодаря акциям, еврооблигациям или ETF.