Мой портфель
×

Лента новостей

Все разделы

Еженедельный обзор рынка от 29 октября 2018

29 октября 2018, Сбербанк Управление Активами

Рынки акций

Евгений Линчик, руководитель отдела управления акциями, управляющий директор

На фоне снижения интереса к рисковым активам и подешевевшей нефти российский рынок акций зафиксировал потери по итогам прошлой недели. Индекс РТС снизился на 2,5% в долларах, индекс ММВБ – на 2,2% в рублях. Национальная валюта сохранила устойчивость, подешевев лишь на 0,3% относительно американского доллара.
Совет директоров Банка России 26 октября сохранил ключевую ставку на отметке 7,5% годовых. В своем заявлении по итогам заседания центробанк подтвердил прогнозы в части инфляции, экономического роста и внешних условий, но продемонстрировал некоторую неуверенность относительно дальнейших действий. Целесообразность повышения ключевой ставки Банк России будет оценивать исходя из динамики инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Стоимость нефти сорта Brent снизилась за неделю на 2,7% на фоне активизации мировой добычи сырья. Согласно данным нефтесервисной компании Baker Hughes, число добывающих нефть буровых в США выросло за неделю на две единицы, до 875. По данным Минэнерго США, коммерческие запасы нефти в стране выросли за неделю на 6,4 млн барр., что ниже данных API, зафиксировавших рост запасов нефти на 9,9 млн барр. Министр энергетики Саудовской Аравии заявил о том, что страна готова нарастить добычу нефти на 1-2 млн барр./сутки с текущих 10,7 млн. барр./сутки для того, чтобы компенсировать выпадающие из-за санкций объемы Ирана.

Глобальные рынки завершили неделю распродажами на фоне неоднозначных макроэкономических данных США, а также разочаровавших инвесторов показателей квартальной отчетности некоторых знаковых представителей высокотехнологичного сектора, таких как Amazon.com и Alphabet (материнская компания Google). Американский индекс S&P 500 и европейский STOXX Europe 600 снизились на 3,9% и 2,5% соответственно, индекс MSCI EM просел на 3,9%. Ключевые индексы АТР завершили неделю разнонаправленно: индекс японского фондового рынка Nikkei 225 снизился на 6,0%, индекс китайской биржи вырос на 1,9%.

В центре внимания инвесторов по-прежнему находятся промежуточные выборы в конгресс США, до которых остается чуть больше недели. Результаты голосования, запланированного на 6 ноября, достаточно значимы для экономической политики США и отношений с Россией.
Международные рынки оставались под сильным давлением на прошлой неделе на фоне коррекции американского рынка. Основными причинами падения были слабые перспективы роста корпораций (Amazon и Google), негативные политические новости из Италии (разногласия по бюджету Италии между ЕС и правительством Италии), а также рост доходностей американских суверенных облигаций. Мы ожидаем некоторой консолидации рынков перед американскими выборами в Сенат и Палату представителей (6 ноября)

Сырьевые рынки слегка корректировались на фоне сильных данных по нефтяным запасам в США и укрепления доллара. Мы полагаем, что в сырьевых активах будет нейтральная динамика.

Российский рынок падал вслед за мировыми площадками и ценами на нефть. Мы ожидаем разворота тренда и роста рынка акций на этой неделе.

Долговые рынки

Ренат Малин, руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью, управляющий директор

На прошедшей неделе аппетит к риску в глобальном масштабе заметно снизился. Это было, в частности, вызвано ожиданиями ухудшения отношений США и Саудовской Аравии, а также темами, связанными с торговой войной США и Китая и повышением ставок ФРС. Как следствие ухудшения рыночных настроений, индекс акций S&P500 ушел ниже уровней начала года, ставки по 10-летним гособлигациям США опустились ниже 3,1%. Сильных движений в котировках облигаций развивающихся рынков не наблюдалось ввиду того факта, что ослабление аппетита к риску балансировалось снижением доходностей по казначейским бумагам США. За неделю индексы EMBI+ и CEMBI не изменились. Индексы российских еврооблигаций EMBI+ Russia и CEMBI Russia прибавили по 0,2%.
На рублевом долговом рынке также не наблюдалось сильных движений котировок. Заседание ЦБ РФ прошло в рамках ожиданий: ключевую ставку регулятор сохранил на текущем уровне (7,5%). При этом пресс-релиз по итогам заседания совета директоров как по тону, так и по содержанию практически не отличался от пресс-релиза по результатам сентябрьского заседания, на котором ставка была повышена на 25 б.п. в ответ на рост рыночной волатильности.

Минфин на аукционах по размещению госбумаг предложил два выпуска ОФЗ, спрос на среднесрочные бумаги превысил предложение (что в основном объяснялось премией ко вторичному рынку), длинные бумаги ведомство не смогло разместить в полном объеме, что соответствует текущим рыночным настроениям (пока в условиях неопределенности относительно санкций длинные ОФЗ не очень интересны с точки зрения соотношения риск/доходность). Первичный корпоративный долговой рынок также был активен, облигации размещали ФПК, «Трансмашхолдинг» и РЖД. Основные облигационные индексы – индексы ОФЗ и корпоративных облигаций, рассчитываемые МосБиржей, – практически не изменились за неделю (первый прибавил 0,1%, второй снизился на 0,03%).

По оценкам ЦБ РФ, инфляция ускорится до 5,5% в следующем году, но уже в первой половине 2020 года вернется к цели регулятора (4%). Таким образом, даже на своем локальном максимуме показатель инфляции будет заметно ниже текущих уровней доходности к погашению и по государственным, и по корпоративным рублевым облигациям, что делает эти инструменты очень интересными для инвестиций.