3 акции для тех, кто хочет заработать на буме электромобилей

Революция электромобилей, которую возглавила Tesla (NASDAQ: TSLA), стимулирует спрос на серебристо-белый металл, так как из него делают литий-ионные батареи, дающие энергию электромобилям.

Поставки первого бюджетного автомобиля Tesla, Model 3, начались в июле, у компании уже около полумиллиона предварительных заказов. Кроме того, следует учесть бурное развитие китайского рынка электромобилей и тот факт, что сейчас все крупнейшие мировые автопроизводители готовятся к выпуску электромобилей.

Итак, какие акции позволят разбогатеть благодаря революции электромобилей?

Акции компаний, добывающих литий



Вот акции до­бы­ва­ю­щих литий ком­па­ний с ры­ноч­ной ка­пи­та­ли­за­ци­ей более 300 млн дол­ла­ров, ко­то­рые тор­гу­ют­ся на бирже США.

Albemarle, SQM и FMC — круп­ней­шие ли­ти­е­вые ком­па­нии, чьи акции тор­гу­ют­ся на одной из ос­нов­ных бирж США, при этом ни для одной из них до­бы­ча лития не яв­ля­ет­ся един­ствен­ным видом биз­не­са. Таким об­ра­зом, эти акции — луч­ший выбор для боль­шин­ства ин­ди­ви­ду­аль­ных ин­ве­сто­ров, же­ла­ю­щих за­ра­бо­тать на литии.

Кроме них, есть несколь­ко неболь­ших мо­ло­дых до­бы­ва­ю­щих ком­па­ний и мно­же­ство со­всем кро­шеч­ных иг­ро­ков рынка. Их акции в той или иной сте­пе­ни спе­ку­ля­тив­ны, и боль­шин­ство из них не при­но­сят при­бы­ли. Мо­ло­дым до­бы­ва­ю­щим ком­па­ни­ям тре­бу­ют­ся огром­ные суммы денег, не го­во­ря уже о вре­ме­ни, чтобы пе­рей­ти от раз­вед­ки к при­но­ся­щей при­быль до­бы­че — и по­дав­ля­ю­щее боль­шин­ство не до­жи­вет до этого мо­мен­та. Толь­ко ин­ве­сто­рам, до­пус­ка­ю­щим для себя вы­со­кую сте­пень риска, имеет смысл ду­мать об ин­ве­сти­ро­ва­нии в акции таких ком­па­ний.

Albemarle, крупнейший в мире производитель лития

Albemarle (NYSE: ALB) за­ни­ма­ет ли­ди­ру­ю­щие по­зи­ции на рынке лития, брома и очист­ки ка­та­ли­за­то­ров. Оцен­ки долей ком­па­ний на рынке лития силь­но раз­ли­ча­ют­ся в за­ви­си­мо­сти от ис­точ­ни­ка, но можно с уве­рен­но­стью утвер­ждать, что Albemarle из Се­вер­ной Ка­ро­ли­ны яв­ля­ет­ся круп­ней­шим в мире про­из­во­ди­те­лем лития, а чи­лий­ская SQM за­ни­ма­ет вто­рое место.

По мне­нию от­рас­ле­во­го экс­пер­та Джо Лори, ко­то­рый воз­глав­ля­ет Global Lithium, доля Albemarle со­став­ля­ет 22%, SQM — 21%, ки­тай­ской Jiangxi Ganfeng — 12%, FMC — 10%, ки­тай­ской Sichuan Tianqi — 10%, а все осталь­ные ком­па­нии за­ни­ма­ют 25% рынка. За по­след­ние два года эти цифры могли из­ме­нить­ся, од­на­ко самое глав­ное, что нужно за­пом­нить — это то, что круп­ней­шие доли рынка при­над­ле­жат Albemarle и SQM, а доля ки­тай­ских ком­па­ний рас­тет.

У Albemarle три неза­ви­си­мых ис­точ­ни­ка лития:

• Салар-де-Атакама в Чили (литий добывается в подземном соленом озере).
• Силвер Пик в штате Невада (также соленое озеро). 
• Совместное с Tianqi предприятие Talison Lithium в Западной Австралии (литий добывается из твердой породы).

Вы­руч­ка Albemarle от до­бы­чи лития во вто­ром квар­та­ле 2017 года вы­рос­ла на 55% до 243,8 млн дол­ла­ров и со­ста­ви­ла 33% от общей вы­руч­ки ком­па­нии. По­ка­за­тель EBITDA (при­быль до вы­че­та рас­хо­дов на упла­ту про­цен­тов, на­ло­гов и на­чис­лен­ной амор­ти­за­ции) ли­ти­е­во­го сег­мен­та вырос на 80% до 115,2 млн дол­ла­ров. Это 60% от со­во­куп­но­го EBITDA ком­па­нии. Рост при­бы­ли уско­рял­ся быст­рее, чем рост вы­руч­ки, так как спрос на литий опе­ре­жа­ет пред­ло­же­ние и это ведет к росту цен. Таким об­ра­зом, ре­зуль­та­ты этого на­прав­ле­ния биз­не­са вы­рос­ли бла­го­да­ря уве­ли­че­нию объ­е­мов про­даж и более вы­со­ким ценам. Ана­ло­гич­ную ди­на­ми­ку де­мон­стри­ру­ют и по­ка­за­те­ли ком­па­ний SQM и FMC.

Albemarle рас­ши­ря­ет про­из­вод­ство, чтобы не от­ста­вать от рас­ту­ще­го спро­са на литий:

• В начале 2017 года компания объявила, что чилийские власти одобрили увеличение добычи лития, достаточное для того, чтобы местное производство карбоната лития для батарей было увеличено с 70 до 90 тыс. тонн в год за следующие четыре года.  В начале 2016 года компания получила одобрение на увеличение этого показателя с 24 до 70 тыс. тонн. 
• В марте 2017 года компания объявила, что Talison Lithium удвоит производство литий-карбонатного эквивалента, доведя его до 160 тыс. тонн в год. Расширение производства начнется во втором квартале 2019 года. 

В бу­ду­щем Albemarle может по­лу­чить еще один очень пер­спек­тив­ный ис­точ­ник лития. Осе­нью 2016 года она объ­яви­ла о со­гла­ше­нии с Bolland Minera S.A. об экс­клю­зив­ных пра­вах на раз­вед­ку и до­бы­чу лития на ме­сто­рож­де­нии Ан­то­фал­ла в ар­ген­тин­ской про­вин­ции Ка­та­мар­ка. Тогда ком­па­ния за­яви­ла, что это ме­сто­рож­де­ние по­лу­чит ста­тус круп­ней­ше­го ли­ти­е­во­го ме­сто­рож­де­ния в Ар­ген­тине.

Ана­ли­ти­ки Уо­лл-стрит ожи­да­ют, что при­быль на акцию Albemarle будет расти в сред­нем на 15% в те­че­ние сле­ду­ю­щих пяти лет. Это ниже про­гно­за для SQM (32,5%), но выше, чем про­гноз для FMC (13,7%). Весь­ма ве­ро­ят­но, что ре­аль­ная при­быль Albemarle ока­жет­ся выше про­гно­за, так как ком­па­ния ре­гу­ляр­но по­ка­зы­ва­ет ре­зуль­та­ты, лучше про­гно­за.

SQM — акция для инвесторов, склонных к риску

У Sociedad Quimica y Minera de Chile, или SQM (NYSE: SQM), пять на­прав­ле­ний биз­не­са: литий и про­из­вод­ные, спе­ци­аль­ные под­корм­ки для рас­те­ний, йод и про­из­вод­ные, про­мыш­лен­ные хи­ми­ка­ты и калий. При­над­ле­жа­щее ему ме­сто­рож­де­ние лития на­хо­дит­ся вб­ли­зи ме­сто­рож­де­ния, при­над­ле­жа­ще­го Albemarle, в со­ля­ной пу­стыне Ата­ка­ма. Как и Albemarle, чи­лий­ская

SQM до­бы­ва­ет хло­рид лития и дру­гие ми­не­ра­лы из на­хо­дя­ще­го­ся под зем­лей рас­со­ла. Затем он про­из­во­дит кар­бо­нат лития, гид­рок­сид лития и дру­гие ве­ще­ства. SQM, ко­то­рая также рас­ши­ря­ет про­из­вод­ство лития, в про­шлом году имела силь­ный сво­бод­ный де­неж­ный поток (FCF), зна­чи­тель­но пре­вы­шав­ший чи­стую при­быль ком­па­нии.

Тем не менее, по­куп­ку этих акций сле­ду­ет рас­смат­ри­вать толь­ко ин­ве­сто­рам, до­пус­ка­ю­щим вы­со­кую сте­пень риска, так как для SQM ха­рак­тер­ны риски, свя­зан­ные с раз­ви­ва­ю­щи­ми­ся рын­ка­ми, вклю­чая по­ли­ти­че­ские и ва­лют­ные.

В 2015 году ком­па­ния ока­за­лась за­ме­ша­на в фи­нан­со­вом и по­ли­ти­че­ском скан­да­ле, ко­то­рый при­вел к уволь­не­нию ее ге­не­раль­но­го ди­рек­то­ра и вы­нуж­ден­ной от­став­ке быв­ше­го пред­се­да­те­ля со­ве­та ди­рек­то­ров, ко­то­рый ко­гда-то был зятем по­кой­но­го дик­та­то­ра Аугу­сто Пи­но­че­та.

Со­во­куп­ная до­ход­ность SQM с 1 июля по 19 сен­тяб­ря вы­рос­ла на 89%. Акции ли­ти­е­вых ком­па­ний за­мет­но вы­рос­ли за этот пе­ри­од. Од­на­ко рост акций SQM может быть обу­слов­лен в зна­чи­тель­ной сте­пе­ни июль­ски­ми со­об­ще­ни­я­ми о том, что ки­тай­ская ком­па­ния за­ин­те­ре­со­ва­на в по­куп­ке зна­чи­тель­ной доли в SQM. Всту­пать в игру, тем более когда она уже в раз­га­ре, опи­ра­ясь толь­ко на ры­ноч­ные слухи, рис­ко­ван­но, так как если спе­ку­ля­ция не увен­ча­ет­ся успе­хом, акции могут рух­нуть так же быст­ро, как росли.

FMC: Есть преимущества, но литиевый бизнес относительно невелик

У FMC (NYSE: FMC) три на­прав­ле­ния биз­не­са: до­бы­ча лития, ре­ше­ния для сель­ско­го хо­зяй­ства, а также здра­во­охра­не­ние и пи­та­ние, но по­след­нее на­прав­ле­ние скоро будет пе­ре­да­но DuPont. Ком­па­ния из Фи­ла­дель­фии по­ка­зы­ва­ет от­лич­ные ре­зуль­та­ты, од­на­ко доля ли­ти­е­во­го биз­не­са в ее общей вы­руч­ке и при­бы­ли (11% и 20%, со­от­вет­ствен­но, во вто­ром квар­та­ле) за­мет­но ниже, чем у Albemarle и SQM. Таким об­ра­зом, ее акции не под­хо­дят ин­ве­сто­рам, ко­то­рые хо­те­ли бы ин­ве­сти­ро­вать имен­но в ли­ти­е­вый биз­нес.

Тем не менее, FMC также рас­ши­ря­ет свое про­из­вод­ство лития, чтобы удо­вле­тво­рить вы­со­кий спрос на сырье для ба­та­рей. В мае ком­па­ния пред­ста­ви­ла трех­этап­ный план, ко­то­рый поз­во­лит ей до­ве­сти объем про­из­вод­ства гид­рок­си­да лития по мень­шей мере до 30 тыс. тонн к 2019 году. Ре­а­ли­за­ция пер­во­го этапа плана на­ча­лась во вто­ром квар­та­ле 2017 года.



FMC утвер­жда­ет, что она самая вер­ти­каль­но ин­те­гри­ро­ван­ная ком­па­ния в от­рас­ли. Ей при­над­ле­жит ме­сто­рож­де­ние лития Salar del Hombre Muerto в Ар­ген­тине, а также об­ра­ба­ты­ва­ю­щие и про­из­вод­ствен­ные мощ­но­сти, на ко­то­рых из хло­ри­да лития по­лу­ча­ет­ся кар­бо­нат лития, ко­то­рый затем пе­ре­ра­ба­ты­ва­ет­ся в такие про­дук­ты, как ме­тал­ли­че­ский литий, гид­рок­сид лития, бром и ги­по­хло­рид. Ни у Albemarle, ни у SQM нет соб­ствен­ных ме­сто­рож­де­ний лития в Чили.

Ранее в этом году FMC объ­яви­ла о по­куп­ке части биз­не­са DuPont по про­из­вод­ству ве­ществ для за­щи­ты рас­те­ний. По мне­нию Ев­ро­пей­ской ко­мис­сии, DuPont долж­на была из­ба­вить­ся от этого биз­не­са перед объ­еди­не­ни­ем с Dow Chemical. Вза­мен DuPont по­лу­чит биз­нес FMC по про­из­вод­ству то­ва­ров для здо­ро­вья и про­дук­тов 1,2 млрд дол­ла­ров на­лич­ны­ми. FMC ожи­да­ет, что эти тран­зак­ции будут за­кры­ты 1 но­яб­ря.