Семейный траст по-русски: как сохранить для потомков доход от собственного дела

Как справлялся с этим бизнес в последние годы и какие дополнительные возможности открылись совсем недавно, «ДП» разбирался вместе с генеральным директором УК «ДОХОДЪ» Маргаритой Бородатовой.

По предварительным прогнозам, в 2026 году многие собственники крупного бизнеса могут пересмотреть не только структуру инвестиционных портфелей, но и саму архитектуру владения. При этом на первом плане останутся такие вопросы, как управление финансовыми потоками в условиях жесткой денежно-кредитной политики, а также защита от возможных рисков - внутренних и внешних. Отдельным драйвером для рынка стала формализация наследственного планирования в России. Как своеобразный ответ на текущие реалии, стали возникать новые механизмы сохранения капитала.

Например, в 2022-м в России появились личные фонды. По данным ЕГРЮЛ, в первый год их было зарегистрировано всего 4, в 2023-м - 13, а в феврале 2026-го показатель превысил 590. В Москве сосредоточены более половины всех открытых фондов. В Петербурге за прошлый год их количество выросло в 2,7 раза, а на 1 января 2026 года в городе действовал 61 фонд. В Северной столице, где крупный частный капитал исторически концентрируется в девелопменте, логистике, промышленности и медицине, это пока не «массовый» инструмент. Но динамика показывает, что он планомерно завоевывает популярность среди состоятельных семей.

Когда наследники - не управленцы

Распространенная ситуация: человек всю жизнь строил бизнес, но его наследники не хотят погружаться в рабочие процессы и нести ответственность за свои действия. Причины разнообразны - от выбора другой профессии до нежелания брать на себя репутационные и юридические риски бизнеса. В итоге после ухода владельца его дело оказывается в зоне турбулентности, важные решения затягиваются, стоимость акций стремительно падает. Может даже возникнуть риск «распродажи под давлением», когда доли в компаниях, недвижимость и другие активы реализуются в стрессовый момент по невыгодной цене.

Однако, по словам Маргариты Бородатовой, когда речь идет о семейном капитале, не лучшим вариантом будут действия на эмоциях и попытка «переписать все за один вечер»: «Чтобы сохранить перспективу для будущих поколений, нужно выбрать такой инструмент, который отделяет активы и доход от операционного управления и позволяет профессионалам заниматься бизнесом, а семье - получать доходы, независимо от того, вовлечены или нет в него наследники».

Три возможных решения

По данным исследования школы управления «Сколково», менее трети представителей первого поколения крупного бизнеса имеют детальный план преемственности. Лишь 10% планируют передать контроль над бизнесом членам своей семьи, остальные склоняются в пользу профессиональных управляющих.

Как показывает практика последних лет, в России чаще всего используются три базовые модели, при которых возможно сохранение капитала.

Самый известный, понятный многим вариант - организация классического ООО в привычной корпоративной форме. Однако этот путь не всегда подходит для длительного семейного владения. Среди его основных недостатков - высокая степень публичности и вероятность корпоративных конфликтов между наследниками и партнерами, отметила Маргарита Бородатова.

Второй инструмент, который до недавнего времени был основным, - это формирование семейного фонда через механизм ЗПИФ. Всплеск интереса к нему можно было наблюдать в 2022 году, когда на фоне европейских санкций капитал состоятельных россиян мигрировал из иностранных трастов в более безопасный национальный контур. В ЗПИФ можно внести доли в компаниях, объекты недвижимости, ценные бумаги, настроить политику реинвестирования и выплат. В управлении семейным капиталом закрытые фонды помогают консолидировать активы, защищать бизнес от спонтанных решений, выстраивать долгосрочную инвестиционную стратегию.

Третий, самый «молодой» путь - создание личного фонда в формате НКО, что позволяет максимально детализировать условия управления и распределения доходов. В отличие от ООО и ЗПИФ, личный фонд изначально создается не для ведения бизнеса как такового, а для того, чтобы управлять имуществом по заранее заданным правилам.

Фиксация приоритетов семьи

При создании личного фонда четко прописывается, кто получит доход, при каких условиях, что будет происходить с бизнесом, если наследник не готов к управлению, как финансируются благотворительные или образовательные проекты.

«Личный фонд - это инструмент тонкой и сложной адаптации к историям и ценностям семьи. Одни делают акцент на предпринимательстве и готовности наследников рисковать, другие - на сохранении капитала и долгосрочных инвестиционных возможностях. А фонд позволяет зафиксировать эти приоритеты в правовом поле. Наша задача, как управляющей компании, - подобрать конструкцию, которая выдержит проверку практикой и временем», - добавила Маргарита Бородатова.

Критерии выбора

По сути, его структура находится на стыке права, налогов и инвестиционного управления. Все решения по имуществу фонда принимают заранее определенные органы, причем в соответствии с законодательством это может быть любое физическое или юридическое лицо. Таким образом, бизнесом продолжают управлять профессионалы, - менеджмент, совет директоров, - выбранные бенефициаром, а семья получает дивиденды и другие выплаты по уже прописанным правилам.

В личный фонд можно передать любое имущество: от денежных средств, акций, недвижимости до прав на интеллектуальную собственность. Налоги фонд платит как самостоятельный субъект, и бенефициар вместе с консультантами заранее планирует режим - например, использование упрощенной системы или пониженной ставки при соблюдении определенных юридических условий. В этом данный инструмент отличается от ЗПИФ, где многие налоговые обязательства возникают на уровне пайщика в момент погашения паев или получения дохода.

По словам Маргариты Бородатовой, создание такой структуры имеет смысл, лишь когда помогает решить конкретную задачу собственника. И это совсем не обязательно передача бизнеса наследникам. Довольно часто возникает вопрос о консолидации активов, когда они сильно разрознены и состоят, например, из нескольких юрлиц, объектов коммерческой и жилой недвижимости, произведений искусства, долей в сторонних проектах.

Однако не всегда личный фонд действительно уместен. Отправная точка - масштаб капитала: закон устанавливает минимальный «порог» в 100 млн рублей, но на практике личный фонд начинает экономически оправдываться при более высоких суммах. Важен и характер активов.

«Если под контролем один относительно простой бизнес, зачастую достаточно корректно настроенной корпоративной структуры и качественного акционерного соглашения», - пояснила Маргарита Бородатова.

В любом случае, заключила собеседница «ДП», если есть сомнения, как лучше распорядиться собственными активами, стоит обратиться за советом к профессионалам. Главное, позаботиться об этом заранее, чтобы избежать эмоциональных и вынужденных решений.