Итоги работы финансовых рынков в первой декаде января

Длинные январские «каникулы» традиционно снизили активность на российском фондовом рынке, что повлияло на результаты биржевых торгов. Однако они показали общую тенденцию в различных сегментах, где уже есть свои лидеры и аутсайдеры. О том, как начался 2026 год для российских эмитентов, что происходит на рынках валюты и драгметаллов, читайте в обзоре ТРИНФИКО.

Рынок облигаций: умеренный рост
С начала года Индекс ОФЗ повысился на 0,7% и достиг 118,5 пунктов за счет активизации спроса на российские облигации. Однако с учетом геополитического контекста доходность по долгосрочным ОФЗ (от трех лет и более) снизилась на 15-30 б.п. до 14,4-14,7%. Наиболее ликвидные корпоративные облигации 1-2 эшелонов потеряли в среднем 15-25 б.п., а индикативный ценовой индекс RUCBCPNS увеличился на 0,5%. Эксперты ТРИНФИКО отмечают, что при этом низкую ликвидность на российских торговых площадках в первую декаду января не стоит рассматривать как устойчивый восходящий тренд из-за «новогодних» каникул.

Рынок акций: умеренное снижение
С начала года под воздействием внешнего фона российский рынок акций ушел в незначительный минус. Так, Индекс Мосбиржи потерял 0,6%, снизившись до 2725 п. Положительные результаты на торгах смогли продемонстрировать лишь три субиндеса – электроэнергетики (+3,4%), химии и нефтехимии (+0,6%), металлов и горной добычи (+0,3%). Причем наиболее уверенно себя ощущали акции предприятий по золотодобыче и цветных металлов. Список аутсайдеров возглавил строительный сегмент, акции компаний в котором упали в среднем на 2,7%.

Драгметаллы и валюта
Начало года ознаменовалось продолжением ралли в сегменте цветных и драгметаллов. Так, котировки золота выросли на 4,1%, серебро прибавило в стоимости 10,8%, а платина подорожала на 8,7%. Положительная динамика связана как с инвестиционным, так и с промышленным спросом на фоне увеличения геополитических рисков в среднесрочной перспективе, а также обострения торговых противоречий между США и Китаем.
Рубль с начала прошлой недели несколько ослаб. При небольших оборотах отечественная валюта снизилась по отношению к юаню до 11,23 рубля. В понедельник, 12 января, юаневые ставки RUSFAR O/N CNY выросли на 18 б.п. до 0,5%.

Перспективы января: чего ожидать от финансовых рынков?
В ближайшие недели эксперты ТРИНФИКО прогнозируют восстановление торговой активности на рынках акций и облигаций. Дивидендные гэпы в отдельных «голубых фишках» будут оказывать давление на динамику рынка акций – ожидается, что Индекс акций Мосбиржи продолжит движение в узком диапазоне 2690-2740 б.п.
На рынке облигаций инвесторы будут ожидать первых в нынешнем году данных по инфляции. При этом доходность по среднесрочным и долгосрочным выпускам ОФЗ будет консолидироваться на уровне 14-14,8% годовых.