Инвесторы выбрали золото: Что происходит с золотыми ПИФами

В конце апреля стоимость золота на спот-рынке впервые превысила уровень $3500 за тройскую унцию. По данным Investing.com, 22 апреля на спот-рынке котировки благородного металла достигли отметки $3500,33 за унцию. Даже с учетом последовавшей коррекции и возвращения цены на торгах 29 апреля до отметки $3320 за унцию цена выросла с начала месяца почти на 6,3% и на 26,5% — с начала года. Это сопоставимо с ростом за весь 2024 год и лучший старт за 50 лет.

Обновление исторических максимумов в значительной степени связано с опасениями рецессии глобальной экономики из-за проводимой президентом США Дональдом Трампом внешней политики. Всего за три месяца правления он успел ввести три раунда пошлин, последний из которых затронул товары из 185 стран. Этот шаг вызвал сильнейшее с пандемии 2020 года падение мировых фондовых индексов, а риски рецессии экономики США выросли с 15–40% до 45–60%. И хотя введение большей части тарифов было перенесено на 90 дней, страхи относительно перспектив мировой экономики продолжали стремительно расти, отмечает «Коммерсантъ».

В таких условиях мировые инвесторы рекордными темпами увеличивают вложения в «бумажное» золото в виде биржевых ETF, ориентированных на покупку драгоценного металла. По данным Bloomberg, на минувшей неделе активы таких фондов достигли 2,78 тыс. тонн, максимума с сентября 2023 года. С начала года фонды приобрели свыше 200 тонн золота, лучший результат с весны 2022 года. Это сопоставимо с объемом благородного металла в резервах таких стран, как Сингапур (220 тонн), Бельгия (227,4 тонны) и Таиланд (234,5 тонны).

Российские инвесторы двигаются в общемировом тренде. Они продолжают активно покупать не только слитки и инвестиционные моменты, но и паевые инвестиционные фонды (ОПИФы и БПИФы), инвестирующие в золото. По оценке «Ъ-Инвестиций», основанной на данных Investfunds, с начала года по 24 апреля управляющие смогли привлечь в такие фонды более 7,5 млрд руб. Это лишь на 1 млрд руб. меньше объема подобных инвестиций, сделанных за весь 2024 год.

По словам участников рынка, инвесторов привлекает не столько динамика стоимости паев таких фондов (из-за падения курса доллара в России они прибавили в цене менее 4%), сколько возможность использовать их для хеджирования валютных и геополитических рисков.

По оценке «Ъ-Инвестиций», основанной на данных Investfunds, всего россиянам доступно 11 золотых ПИФов, из них 10 фондов вкладывают средства в физический металл (с долей 91–100% от стоимости чистых активов фондов) с хранением в НКЦ Московской биржи. Один фонд можно отнести к смешанному типу, так как инвестирует он в паи российского золотого БПИФа, ценные бумаги золотодобывающих компаний, а также сам металл.

В отличие от покупки физического металла, приобретение пая не требует от инвестора решения вопросов с его транспортировкой и хранением. Но придется заплатить вознаграждение управляющей компании за управление фондом. По данным Investfunds, вознаграждение УК в таких БПИФах составляет 0,22–2%, в ОПИФах может доходить до 2,5%. При этом управляющие удерживают расходы и на обслуживание инфраструктуры: вознаграждение спецдепозитария, регистратора, регулярные оценки аудитора и оценщика.

«Бумажное» золото более ликвидно. Слитки и инвестиционные моменты выкупают не все банки, продающие их клиентам, а те кредитные организации, что осуществляют такие операции, делают это в немногих отделениях. Даже в Сбербанке на сайте указано только три отделения в Москве, где можно продать золотой слиток, в зависимости от его веса дисконт к цене продажи будет составлять 9–18%. В случае биржевых фондов паи можно продать в любой торговый день в мобильном приложении брокера при наличии спроса.

Паи открытых фондов менее ликвидны, чем паи аналогичных БПИФов. Купить и продать их можно либо в офисе УК, отделении банка-агента, а также в их цифровых каналах продаж, но деньги поступят на счет в течение нескольких дней. При этом стоит помнить, что при покупке в отделении банка или УК цена покупки пая будет увеличена на премию, которая обычно составляет 1–2%, в случае обратной продажи фактическая цена может быть ниже реальной на величину дисконта, размер которого может доходить до 2%.

Налог с дохода от инвестиций в паи золотых ПИФов и слитки взимается идентично: НДФЛ составляет 13% при доходе до 2,4 млн руб., в случае превышения данной суммы ставка составит 15%. При долгосрочном владении — от трех лет и выше —доход освобождается от уплаты налога как в случае владения бумажным золотом, так и физическим. Только в случае слитка заплатить налог, если он появляется, инвестор должен самостоятельно, в случае фонда за него это сделает агент в лице управляющей компании или брокера.

Виталий Гайдаев

12410

3723