«Ростелеком» потерял интерес к IPO «РТК-ЦОД» из-за повышенной ставки ЦБ

«Ростелеком» ранее планировал провести IPO «РТК-ЦОД», рассматривал для этого осеннее окно. Однако из-за высокой ставки размещение было отложено, компания будет ждать изменения конъюнктуры на рынке, говорил в ноябре президент «Ростелекома» Михаил Осеевский.

Как сообщила Трегубенкова, в августе были проведены первые раунды встреч с инвесторами.

«Мы хотели протестировать на рынке стоимость нашего актива и понять, какую оценку рынок дает. Мы эту оценку получили в августе - это 200+ млрд рублей. Но динамика ключевой ставки девальвировала эту оценку к сегодняшнему моменту в 2 раза», - сказала Трегубенкова.

«У нас ЦОД будет показывать по итогам следующего года выручку порядка 80 млрд рублей. Естественно, при таком уровне выручки ценник вокруг 100-120 млрд рублей не является для нас интересным. Мы понимаем, что в долгосрочной перспективе этот актив будет стоить больше и будем ждать удобного окна для IPO», - добавила топ-менеджер «Ростелекома».

Она отметила, что стоимость этого актива, которую сейчас может предложить рынок, основывается на математической модели и учитывает размер ключевой ставки, поскольку аналогов на рынке, по которым можно было бы оценивать «РТК-ЦОД», сейчас нет.

«У "РТК-ЦОД", как актива, на рынке даже нет референтной базы, с которой можно было бы сравнивать его стоимость. Это первый актив такого рода, который мог бы выйти на IPO. И тут это работает как бы против него: нет рыночных аналогов, нет других способов наращивания рыночной стоимости, кроме как проверка через математическую модель. Математическая модель и ключевая ставка убивают инвестиционную привлекательность "РТК-ЦОД"», - сказала Трегубенкова.

Она напомнила, что «Ростелеком» также рассматривает возможность проведения IPO еще одного своего актива - ГК «Солар» (работает на рынке информационной безопасности).

По ее словам, «Солар» с 2019 года демонстрирует средний рост выручки в 1,5 раза в годовом выражении, и этот темп не будет снижаться.

«Такой уровень роста конкурентоспособен с точки зрения рынка IPO даже при текущих уровнях ключевой ставки. Мы рассматриваем для себя эту возможность. И сам по себе рынок информационной безопасности очень большой, мы претендуем на роль лидирующего игрока на нем, хотим занять хорошую рыночную нишу. И здесь у нас, конечно, есть интерес к привлечению дополнительных инвестиций для того, чтобы использовать их как средство неорганического масштабирования и так быстрорастущего бизнеса», - сказала заместитель президента «Ростелекома».

«Но финального решения о том, что мы будем делать такое IPO, у нас не принято. Мы будем принимать решение исходя из той макроэкономической перспективы, которая будет в течение 2025 года на рынке открываться», - добавила она.