Транснефть может столкнуться с дефицитом денежных средств

«При тщательном изучении всех производственных, экономических и геополитических факторов специалисты компании ожидают вынужденное ощутимое сокращение инвестиционной программы ПАО "Транснефть". Так как при налоге на прибыль в 40% и выплате в виде дивидендов половины от оставшихся средств в бюджете компании останется только четверть от полученной прибыли», — уточнили в компании.

Как говорится в сообщении, уже к 2026 г. Транснефть ожидает дефицит денежных средств, приостановку реализации и отказ от крупных инвестиционных проектов, в том числе по капитальному ремонту и реконструкции.

В качестве поддерживающей меры на фоне роста налоговой нагрузки Транснефть предлагает изменить индексацию тарифов на ее услуги, отстающую от инфляции.

Ранее Госдума одобрила повышение налога на прибыль Транснефти до 40%.

Взгляд БКС. Индексация тарифов позволит улучшить финансовые показатели компании, но только частично компенсирует снижение чистой прибыли от роста налоговой нагрузки. Влияние снижения капитальных затрат может увеличить сумму свободного денежного потока, но также стать причиной снижения объема транспортировки на фоне необходимости обновления имеющихся мощностей.

Сохраняем «Нейтральный» взгляд, ожидаем сохранение давления на котировки со стороны продавцов в краткосрочной перспективе.