Понедельник стал худшим днем в этом году для российского рынка акций

Понедельник, 2 сентября, стал самым худшим днем для российского фондового рынка в 2024 году. Рублевый индекс Мосбиржи за время основной торговой сессии рухнул на 3,9% относительно закрытия предыдущего дня, до 2547 пунктов — так быстро он не падал весь год. Последний раз индекс находился ниже 2600 пунктов в мае 2023 года.

«Российский рынок входит в сентябрь с сохранением понижательных рисков», — говорится в комментарии аналитика «Велес Капитала» Елены Кожуховой. С начала года рынок российский рынок растерял 18,6%, а с «хаев» мая – 27,3%. «Сейчас индекс RTSI в долларах уже находится на уровнях конца февраля 2022 года», — обращает внимание директор по инвестициям «Ренессанс Капитала» Игорь Даниленко.

Среди наиболее ликвидных акций в понедельник быстрее всего дешевели акции «Россетей» (-11,2%), «Ростелекома» (-7,8%), VK (-7,2%) и дневной напор продавцов лучше всего выдержали бумаги «Мечела» (+1,2%) и «Газпрома» (+0,5%).

Прежде всего, причины падения – это сохраняющаяся жесткая риторика Банка России, а также переток денег в менее рискованные активы, отмечает Игорь Даниленко. «Риски новых повышений ключевой ставки ЦБ в ближайшие месяцы не теряют актуальности, что продолжит уменьшать привлекательность акций по сравнению с облигациями и депозитами», — говорит Елена Кожухова.

«Также снижение цен на нефть последние пару недель и плохая статистика по Китаю оказывает давление на ключевые сырьевые товары», — добавляют в «Ренессанс Капитале». По словам Игоря Даниленко, не добавила оптимизма инвесторам и вышедшая полугодовая отчетность компаний: «Мы наблюдаем значительный рост издержек и процентных расходов на фоне ухудшения общей конъюнктуры». «Ряд компаний отчитываются более негативно, чем ожидали участники рынка, что приводит к распродажам в определенных акциях и далее более широко по рынку», — добавляет начальник отдела публичного анализа акций Совкомбанка Вячеслав Бердников.

После выхода финансовых результатов началась «капитуляция» наиболее слабых и закредитованных компаний. Высокие ставки оказали «негативное влияние на финансовую устойчивость» некоторых компаний и их способность своевременно обслуживать свои долговые обязательства: например, «Сегежи», «Мечела, «М.Видео», перечисляет аналитик «Цифра брокера» Наталия Пырьева.

В последние недели прибавился еще один фактор – появился навес акций, связанный с возобновлением канселяции (расконвертации) депозитарных расписок в российские акции, отмечает директор аналитического департамента «Синары» Кирилл Таченников. «Последний фактор стал [в последнее время] превалировать», — добавляет он. «Рынок снижается из-за распродаж со стороны нерезидентов, которые нашли лазейки на российском рынке и, в рамках приближающего запрета на владение российскими ценными бумагами со стороны OFAC, спешат распродать бумаги до 12 октября», — солидарен руководить клиентского сервиса УК «Герои» Сергей Леньшин

Одним из драйверов, который способен был бы компенсировать ухудшение рыночных и нерыночных условий, могло стать ослабление, однако его курс, напротив, находится на неоправданно высоком уровне с точки зрения устойчивости доходов госбюджета и экспортеров, считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. Отсутствие монетарных, геополитических и фискальных поводов для роста может привести российской к новым минимумам с 2023 года, пессимистична Елена Кожухова. «Дальнейшее падение может продолжиться только в случае сильно негативных новых фундаментальных факторов», — не согласен Игорь Даниленко.

По его словам, «коррекция в 30%» с майских «хаев» — «это нормально в текущей части цикла, но далее рынок скорее всего найдет какую-то базу». «В конце сентября по плану завершатся программы расконвертации, перезапущенные западными банками-депозитариями, что должно по идее убрать значительную часть возникшего навеса и помочь восстановлению котировок», — добавляет Кирилл Таченников. «На текущий момент мы не исключаем дальнейшего снижения индекса Мосбиржи до 2500 пунктов, но не ожидаем еще более значительного падения», — пытается примирить аналитиков Наталия Пырьева. В GO Invest также не исключили падение индекса до 2500 пунктов.