Фонды перетасовали капитал: Инвесторы выбирают рынки с меньшими рисками

В минувшем месяце американские фонды акций зафиксировали сильнейший за последние три года приток средств международных инвесторов. По оценкам «Денег», основанным на данных отчетов Bank of America (BofA; учитывают данные Emerging Portfolio Fund Research; EPFR), за четыре недели, завершившиеся 3 апреля, клиенты таких фондов вложили свыше $58 млрд. Это почти на 70% выше притока, зафиксированного месяцем ранее. С начала года международные инвесторы увеличили вложения в американские акции на $82,3 млрд, что почти вдвое выше объема средств, выведенных из них за аналогичный период 2023 года.

В лидерах по привлечению капитала оказались и японские акции, в которые было инвестировано в отчетный период около $5,3 млрд. Это более чем на четверть выше привлечений месяцем ранее и лучший показатель с августа 2023 года. Данные мартовского опроса BofA портфельных менеджеров также свидетельствуют о росте интереса к инвестициям в японские акции. Интерес к таким инвестициям растет, несмотря на то что в марте Банк Японии последним из ЦБ развитых стран отказался от политики отрицательных ставок.

При этом международные инвесторы стали с большей осторожностью относиться к вложениям в фонды акций развивающихся стран. По данным EPFR, за месяц фонды, ориентированные на emerging markets, привлекли лишь $1,5 млрд, что в пять раз меньше притока месяцем ранее. Это минимальный положительный результат с августа 2022 года.

Падение привлечений связано с бегством международных инвесторов из фондов Китая. За месяц клиенты таких фондов забрали $3,3 млрд, что более чем втрое ниже объема средств, поступивших месяцем ранее. За счет значительных инвестиций в предыдущие месяцы результат с начала года по-прежнему положительный: приток почти в $50 млрд.

Резкий рост объемов привлечений зафиксировали за месяц российские фонды акций. По данным Investfunds, чистый приток средств в такие фонды составил почти 7 млрд руб. (почти $74 млн при среднем курсе доллара 91,87 руб./$)., что более чем вдвое выше результата предыдущего месяца. Это лучший показатель за последние 25 месяцев, то есть с начала 2022 года.

Высокий интерес к таким ПИФам обусловлен приближением дивидендного сезона, который может стать рекордным для российского рынка акций. Помимо дивидендных историй, как считает руководитель отдела продаж УК «Первая» Андрей Макаров, на российском рынке привлекательно выглядят компании, которые сфокусированы на внутреннем рынке и выигрывают от ухода иностранных игроков. «Широкий рынок вряд ли сможет повторить результат прошлого года, тем не менее доходность может составить 30% и более, 20–25% может составить рост котировок и 10–12% — дивидендная доходность», — отмечает господин Макаров.