Акции Henderson выросли почти на 9% в отсутствие корпоративных новостей

Акции сети магазинов мужской одежды Henderson в моменте подскочили на 8,94%, до ₽539,8. По состоянию на 14:13 мск рост замедлился до 3,35%, цена одной бумаги составила ₽512,1, свидетельствуют данные торгов на Московской бирже. Котировки подскочили в отсутствие значимых корпоративных новостей.

Утром в пятницу, 8 декабря, брокер «БКС Мир инвестиций» объявил о начале аналитического покрытия компании. Аналитики дали акциям рейтинг «покупать» и целевую цену в ₽810. С текущих уровней это предполагает рост примерно на 58%.

В «БКС Мир инвестиций» отметили, что Henderson выигрывает от снижения конкуренции на рынке и торгуется с привлекательной оценкой 3,5x по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA на 2024 год. «Это близко или ниже мультипликаторов продуктовых ретейлеров Х5 и «Магнит», несмотря на больший потенциал роста долгосрочно, по нашей оценке», — обратили внимание аналитики.

Авторы обзора также упомянули планы Henderson по выплате дивидендов в рамках дивидендной политики. Она предполагает, что на выплату акционерам компания направляет не менее 50% от чистой прибыли при условии, что долговая нагрузка сохраняется на умеренном уровне (чистый долг / EBITDA менее 2,5х, по итогам первой половины 2023 года этот показатель был на уровне 1,9х). Периодичность выплат — дважды в год.

В «БКС Мир инвестиций» полагают, что в ближайшие 12 месяцев акционеры могут получить дивиденды суммарно в размере ₽37 на акцию, учитывая выплаты дважды в год. По текущим ценам это дает дивидендную доходность в 7,2%.

Аналитики предупредили также о потенциальных рисках в инвестиционном кейсе Henderson. К ним относятся возможные существенные колебания российского ВВП и курса доллара, потеря поставщиков, большинство из которых зарубежные, осложнение логистики и расчетов, а также эпидемиологические риски.

Ранее аналитики «Атона» в стратегии на 2024 год назвали Henderson одним из своих фаворитов. В брокерской компании считают, что бизнес-модель, сильный бренд и уход конкурентов позволит ретейлеру показывать в будущем сильные результаты. Авторы стратегии установили индикативную целевую цену для акций на уровне ₽825–890.

В ходе своего IPO на Мосбирже в начале ноября 2023 года Henderson привлекла ₽3 млрд. Акции разместили по верхней границе диапазона (₽600–675). В первую минуту торгов на Мосбирже бумаги подорожали на 8,89% по сравнению с ценой IPO — до ₽735 за штуку. Однако затем котировки пошли вниз, по итогам торгов акции упали на 0,75%, до ₽670. В последующие дни снижение продолжилось, на минимуме 5 декабря бумаги торговались по ₽476,1 (–29,49%% к цене IPO). И хотя на этой неделе бумагам удалось отыграть часть потерь, сейчас они стоят примерно на 24% дешевле, чем на IPO.