Указ о продаже валютной выручки поддержал рубль

Ожидания рецессии в США среди экономистов значительно снизились, Владимир Путин подписал указ об обязательной продаже валютной выручки рядом экспортеров, а «Магнит» объявил о втором раунде выкупа акций.

Что нового в России:
• Отдельных российских экспортеров обязали репатриировать и продавать на российском рынке валютную выручку – соответствующий указ подписал Владимир Путин, требование будет действовать в течение 6 месяцев.
• Комитет Госдумы по бюджетам и налогам рекомендовал принять в первом чтении законопроект, повышающий НДПИ на газ в России с 1 августа 2024 года до конца 2026 года в связи с индексацией оптовых цен на газ. По оценкам, увеличение налоговой нагрузки позволит изъять у «Газпрома» в госбюджет более 90% дополнительных доходов от индексации оптовых цен на газ.
• «Магнит» объявил о втором раунде выкупа акций у нерезидентов в объеме 8.02 млн или до 7.9% от всех выпущенных и находящихся в обращении бумаг.

На прошлой неделе российский фондовый рынок показал положительную динамику: индекс МосБиржи вырос на 1.5%. Индекс РТС прибавил сразу 4.8% – это происходило на фоне укрепления рубля после новостей о подписании Владимиром Путиным указа об обязательной репатриации и продаже валютной выручки рядом экспортеров.

Соответствующее решение было принято после очередного повышения курса доллара до «психологической» отметки в 100 руб. Ожидается, что данная мера продолжит способствовать укреплению рубля. В свою очередь, Банк России заявил, что адресный характер новых ограничений на валютные операции может повысить оперативность реализации компаниями валюты, улучшить ситуацию с ликвидностью и поспособствовать снижению краткосрочной волатильности на рынке.

Новость была позитивно воспринята и на долговом рынке – в частности, с позиции возможной приостановки ужесточения денежно-кредитной политики Банком России и сохранения ключевой ставки на текущем уровне на следующем заседании 27 октября.

Что нового в мире:
• В сентябре потребительские цены в США выросли на 3.7% в годовом выражении против прогноза в 3.6%. Индекс базовой инфляции вырос на 4.1% в годовом выражении, что соответствует прогнозу.
• Большинство опрошенных The Wall Street Journal экономистов больше не ожидает рецессии в США: ее вероятность в ближайшие 12 месяцев оценивается на уровне 48% против 54% в июле. Показатель опустился ниже 50% впервые с середины прошлого года.

На американском рынке большое внимание было уделено вышедшей статистике по инфляции (CPI и PPI), а также комментариям ряда глав региональных ФРБ: Нила Кашкари (Миннеаполис), Лори Логан (Даллас) и Рафаэля Бостика (Атланта). Во многом они сошлись во мнении, что текущий подъем доходностей по казначейским облигациям может означать снижение необходимости дальнейшего повышения ставки Федрезервом.

Основные торговые площадки преимущественно росли – индексы S&P 500, STOXX Europe 600 и Hang Seng прибавили 0.4%, 1% и 1.9% соответственно. Индекс Nasdaq Comp. на прошлой неделе закрылся в небольшом минусе, потеряв 0.2%.

Ситуация на Ближнем Востоке продолжила оставаться одной из ключевых тем прошлой недели, в связи с чем наблюдался рост котировок на «защитные» активы – нефть и золото, также рос спрос на казначейские облигации США. Стоимость нефти марки Brent на прошлой неделе выросла на 7.5%, а золото и серебро прибавили 5.4 и 5.2% соответственно.

Что важно знать инвестору:
• С учетом повышения Банком России уровня ключевой ставки, на облигационный рынок оказывается некоторое давление. Одной из основных целей является повышение привлекательности рублевых инструментов за счет роста их доходности.
• Если же говорить о рынке акций, то в среднесрочной перспективе драйверами его роста могут стать выплата и реинвестирование дивидендов, возобновление публичного раскрытия финансовой отчетности, умеренная девальвация рубля и сокращение дисконта на российские сырьевые товары.
• Ключевой темой в рамках определения стоимости ценных бумаг на американском рынке остается денежно-кредитная политика ФРС США. Текущая ситуация предполагает сохранение жесткой политики со стороны регулятора, из-за чего наблюдается высокий уровень доходностей по коротким и среднесрочным выпускам казначейских облигаций США. Однако смягчение риторики и «разворот» в политике регулятора могут стать мощным драйвером роста рынка акций.