Фондовые рынки показали разнонаправленную динамику

Стало известно о восстановлении топливного демпфера и о частичном снятии российскими властями запрета на экспорт дизельного топлива по трубе. Тем временем, в США вышла сильная статистика по рынку труда.

Что нового в России:
• С 1 октября будет восстановлен топливный демпфер, но коэффициент по нему изменят с 0.5 до 1.0 – это позволит нарастить размер компенсации НПЗ выпадающих доходов при продаже моторного топлива на внутреннем рынке.
• Власти РФ сняли запрет на экспорт дизельного топлива по трубе для производителей, которые поставляют на внутренний рынок не менее 50% от произведенного ДТ.

На прошлой неделе индекс МосБиржи вырос на 0.4%, тогда как индекс РТС снизился на 2% после ослабления рубля.

Заметное движение на прошлой неделе продемонстрировали цены на нефть – стоимость барреля нефти марки Brent снижалась на 11.3% из-за вышедших данных в США, которые показали снижение спроса на топливо и рост запасов. Однако, в свете геополитических событий, в понедельник на открытии торгов резко выросли котировки на нефть и газ. Также в понедельник росли в цене «защитные активы»: золото и казначейские облигации США. Увеличение стоимости последних стало одной из причин вчерашнего укрепления доллара.

Что нового в мире:
• В понедельник цены на нефть подскочили более чем на 3% из-за возросших геополитических рисков для поставок топлива.
• В сентябре количество новых рабочих мест в экономике США увеличилось на 336 тыс., что значительно выше прогноза в 170 тыс. Уровень безработицы при этом составил 3.8%, прогноз – 3.7%.

По итогам прошлой недели индексы S&P 500 и Nasdaq Comp. выросли на 0.5% и 1.6% соответственно, тогда как индексы STOXX Europe 600 и Hang Seng снизились на 1.2% и 1.8% соответственно. Заметно лучше выглядели акции крупных технологических компаний, что может отражать желание инвесторов снова увеличить экспозицию в IT-секторе.

Важным событием прошлой недели стала вышедшая статистика по рынку труда в США (nonfarm payrolls). В сентябре количество новых рабочих мест в экономике США сильно увеличилось (336 тыс. против прогноза в 170 тыс.), также были пересмотрены данные за прошлый месяц (до 227 тыс. против оценки в 187 тыс. ранее). Уровень безработицы остался на уровне августа (3.8%), но незначительно хуже прогноза в 3.7%. Что наиболее показательно в контексте инфляции, темп роста оплаты труда в сентябре снизился до 4.2% г/г против 4.3% в августе (прогноз - 4.3%). После вышедших в пятницу данных, вероятность повышения ставки до конца года умеренно выросла, но после геополитических событий выходных она вновь снизилась до менее 25%.

Что важно знать инвестору:
• С начала года Банк России трижды повышал размер ключевой ставки – с 7.5% до 13%, что оказало некоторое давление на облигационный рынок. Одна из текущих целей – повышение привлекательности рублевых инструментов за счет роста их доходности. Что же касается рынка акций, то драйверами его роста в среднесрочной перспективе могут выступить выплата и реинвестирование дивидендов, возобновление публичного раскрытия финансовой отчетности крупными компаниями, умеренная девальвация рубля и сокращение дисконта на российские сырьевые товары.
• Важнейшей темой в рамках определения стоимости ценных бумаг на американском рынке остается денежно-кредитная политика ФРС США. Поэтому смягчение риторики и «разворот» в политике регулятора могут выступить мощным драйвером роста рынка акций.