Андеррайтер

Андеррайтер – юридическое лицо, организующее процесс размещения ценных бумаг. Андеррайтер является профессиональным участником рынка (как правило, инвестиционным банком) и осуществляет свою деятельность на договорной основе по поручению эмитента.

Существует два типа договоров между эмитентом и андеррайтером:

1. Твёрдое обязательство (firm commitment).
2. Максимальные усилия (best efforts).

Договор твёрдого обязательства предполагает приобретение размещаемых ценных бумаг андеррайтером в полном объёме; далее андеррайтер перепродаёт данные бумаги другим участникам рынка. При данном типе договора андеррайтер несёт полный риск, связанный с перепродажей ценных бумаг.

Договор максимальных усилий предполагает продажу андеррайтером максимально возможного числа ценных бумаг без предварительного выкупа их у эмитента. При данном типе договора андеррайтер не несёт финансовой ответственности, а его риск ограничен.

К конкретным задачам андеррайтера относится проработка числа и типа размещаемых бумаг, определение временных рамок для проведения размещения, подготовка и распространение рекламных материалов и непосредственно продажа ценных бумаг. Зачастую процесс андеррайтинга осуществляется не единственным андеррайтером, а их группой – синдикатом.