Маржин-колл

Категория — Торговое действие и биржевые характеристики

Маржин-колл (англ. margin call) – это требование брокера о внесении на счет дополнительных денежных средств при снижении стоимости активов трейдера до определенной суммы.
Данный термин появился, когда на биржах сделки совершались по телефону: брокер звонил трейдеру и уведомлял его о необходимости внести на счет денежные средства, поэтому используется слово «call» – звонить.

Маржин-колл в совокупности с показателями маржинальности торгового счета является защитным механизмом, призванным контролировать достаточность собственных средств на счете трейдера и ограничить риск брокера. Расчет показателей маржинальности регламентируется нормативно-правовыми актами Банка России и является сложным процессом, учитывающим разные факторы.
Рассмотрим поэтапно:

1. Определение типа уровня риска:
В зависимости от типа уровня риска различаются ставки риска, применяемые для расчёта начальной маржи. Для физических лиц предусмотрено два типа уровня риска: стандартный (КСУР) и повышенный (КПУР). Для юридических лиц предусмотрен один тип уровня риска – особый (КОУР).

2. Определение стоимости портфеля:
Стоимость портфеля (S) – это стоимость ликвидных активов в портфеле трейдера, которые брокер готов принимать в качестве обеспечения маржинального кредита, за вычетом всех обязательств.

3. Расчет показателей маржинальности:

Термин	Определение	Формула
Начальная маржа (M₀)	Оценка стоимости активов портфеля с учетом ставки риска	∑ (стоимость i-актива × его начальная ставка риска лонг/шорт)
Минимальная маржа (M_x)	Минимальное количество денежных средств для поддержания открытых позиций	M₀* 0,5
НПР1	Норматив покрытия риска при исполнении поручений трейдера	S - M₀
НПР2	Норматив покрытия риска при изменении стоимости портфеля	S - M_x
УДС	Уровень достаточности средств	НПР2 / (M₀– M_x)

Начальная ставка риска зависит от того, какая позиция открыта по активу: если длинная позиция, то используется ставка риска для «long-позиции», если короткая позиция, то для «short-позиции».

4. Оценка рассчитанных показателей:
Маржин-колл наступит, когда стоимость портфеля опустится ниже начальной маржи (НПР1<0, УДС<1), трейдер не сможет заключать новые сделки, ему будет доступно только закрытие открытых позиций. В таком случае брокер попросит трейдера внести на счет дополнительные денежные средства, чтобы стоимость портфеля стала больше начальной маржи.

Ситуация, когда стоимость портфеля опустится ниже минимальной маржи (НПР2<0, УДС<0), называется «Стоп-аут» (англ. Stop-out). В таком случае брокер частично или полностью закрывает позиции трейдера до уровня, когда стоимость портфеля превысит начальную маржу.

Термины из этой же категории

Показать все