«Эфирные» ETF далеки от успехов биткоина. Чего опасаются инвесторы

Совокупный объем торгов акциями первых в США спотовых биржевых фондов (ETF) на базе «эфира» в первый день достиг $1 млрд. На утро среды, 24 июля, цена монеты ETH находится в районе $3,45 тыс., двигаясь в узком диапазоне с амплитудой в несколько процентов за прошедшие сутки.

Фонды, которые начали торговаться на американских биржах, включают 21Shares Core Ethereum ETF, Fidelity Ethereum Fund, Invesco Galaxy Ethereum ETF, VanEck Ethereum ETF, Franklin Ethereum ETF, Grayscale Ethereum Mini Trust, Grayscale Ethereum Trust, iShares Ethereum Trust и Bitwise Ethereum ETF.

Спотовые ETF на криптовалюты (Exchange-traded fund, ETF) — это биржевые фонды, в обеспечении которых лежат физические криптовалюты. Это означает, что компании — эмитенты фондов могут выпускать акции, только если у них на балансе имеется достаточное количество цифровых активов. Такие торговые продукты позволят инвесторам вкладывать средства во вторую криптовалюту, не владея ею напрямую.

Крупнейшим по объему торгов в первый день стал Grayscale Ethereum Trust ETF с показателем $458 млн. За ними следует Ethereum Trust ETF от компании BlackRock с показателем $248 млн. Третью строчку по объемам торгов занял ETF от Bitwise, превысивший объем $94 млн, по данным Bloomberg.

«Если честно, то это была невероятная реакция. Это превзошло мои ожидания», — сказал Мэтт Хоуган, главный инвестиционный директор Bitwise.

Совокупный чистый приток капитала в спотовые ETH-ETF за первый день торгов составил более $106 млн. При этом отток из преобразовавшегося в фонд Grayscale Ethereum Trust достиг $458 млн, по данным Coindesk.

Частный фонд Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) торговался на вторичных рынках с 2013 года с доступом только у аккредитованных инвесторов. К моменту начала процесса преобразования траста в ETF в январе 2024 года компания смогла аккумулировать около $25 млрд в BTC.

Частный фонд Grayscale Ethereum Trust (ETHE) — похожий на GBTC продукт, который также преобразовался в ETF. К моменту начала торгов 23 июля на его счетах находилось около $11 млрд в монетах ETH.

Существует риск, что отток капитала из фонда Grayscale может нивелировать положительное влияние притока в остальные фонды, что может оказать давление на рынок, цитирует Bloomberg партнера инвестиционной компании HashKey Capital Вивьен Вонг.

Опасения разделяют и другие эксперты, отмечая, что спотовые ETF на Ethereum могут повторить историю с началом торгов фондами на биткоин в январе. Тогда в первые две недели торгов этими фондами цена BTC снизилась более чем на 20% с одновременным оттоком более $2 млрд из фонда компании Grayscale.

Первопроходец

Рыночная активность «эфирных» фондов не смогла обогнать показатели одобренных в январе спотовых ETF на биткоин, объем торгов на которые составил $4,5 млрд в первый день листинга, а чистый приток капитала — $600 млн.

Такие показатели могут быть обусловлены тем, что главная криптовалюта имеет преимущество первопроходца и статус инструмента, близкого к «цифровому золоту», как считает Алекс Сондерс из Citigroup, которого цитирует Bloomberg.

Участники рынка ETF могут не знать всех тонкостей крипторынка и вкладывать в более понятные нарративы. Вице-президент по исследованиям и операциям Roundhill Financial Дрю Уолш отметил, что аудитория у ETH-ETF и BTC-ETF хоть и схожа, но это не криптоаудитория — это люди, которые являются новичками в этом классе активов и хотят познакомиться с криптовалютами.