Управляющие отыграли ставку. Инвесторы нашли альтернативу депозитам

Третий квартал обеспечил значительное увеличение средств в доверительном управлении (ДУ), сопоставимое с началом года. Рынок активно рос за счет притока средств со стороны розничного сегмента, а также благодаря переоценке вложений. На фоне снижающихся банковских ставок и сезонного роста деловой активности компании с высокой долей розницы до конца года смогут еще больше усилить свои позиции.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подготовило обзор предварительных итогов деятельности крупнейших управляющих компаний (УК) за третий квартал 2017 года. Данные свидетельствуют о резком росте активности на рынке доверительного управления. По оценкам агентства, совокупный объем рынка составил 4,52 трлн руб., что почти на 7% выше значений второго квартала. Кварталом ранее рынок прибавил всего лишь 2%.

Уверенный прирост активов в третьем квартале был связан в первую очередь с поступлением новых средств клиентов. По словам управляющего директора «Сбербанк Управление активами» Василия Илларионова, рост в большей степени обусловлен притоком от розничных клиентов: активы этой группы увеличились более чем на 30%, до 102,3 млрд руб. По оценке гендиректора «Альфа капитал» Ирины Кривошеевой, свыше 80% притока со стороны частных клиентов пришлось на индивидуальное доверительное управление. «Снижение ключевой ставки привело к снижению ставок по депозитам, которые уже не обеспечивают двузначную доходность. В поисках альтернативы депозитам розничные клиенты делают свой выбор в пользу ПИФов»,— отмечает господин Илларионов. «Большая часть роста активов пришлась на облигационные фонды»,— отмечает председатель совета директоров «ВТБ Капитал Управление активами» Владимир Потапов.

Впрочем, положительное влияние на показатели управляющих компаний оказала и переоценка активов. За минувший квартал индекс ММВБ вырос более чем на 10%, до 2077 пунктов — максимального значения с февраля текущего года. Текущий рост индекса стал сильнейшим с четвертого квартала 2016 года и третьим по величине за последние семь лет. По словам гендиректора «ТКБ Инвестмент Партнерс» Владимира Кириллова, положительное влияние на переоценку оказали не только быстро растущие акции, но и облигации, по которым выплачивались высокие купоны.

В отсутствие новых средств, поступавших на счета НПФ, продолжается процесс перераспределения активов внутри финансовых групп. Максимальный прирост показала УК «Менеджмент-консалтинг», активы под управлением которой выросли вдвое, до 319,7 млрд руб. В компании не ответили за запрос “Ъ”. «Полагаю, что мы видим средства НПФ РГС, которые забрали из прежней кэптивной управляющей компании и переложили в эту. Другие драйверы столь сильного движения сейчас сложно выделить»,— отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.

В ближайшее время участники рынка ждут усиления притоков со стороны розничного сегмента, что позволит усилить позиции рыночных компаний. По словам Василия Илларионова, усилению притоков будет способствовать дальнейшее снижение банковских ставок. «Статистически четвертый квартал является локомотивом года по росту активов. Это объясняется сезонностью рынка, когда клиенты планируют размещение свободных денежных средств на следующий год, а также так называемым предновогодним ралли, которое является частым явлением на мировых финансовых рынках»,— отмечает Владимир Потапов. «Первые две недели октября продемонстрировали опережающие темпы притока средств со стороны клиентов, что позволяет рассчитывать на очень успешное завершение года»,— отметила Ирина Кривошеева. Институциональные инвесторы тоже внесут свою лепту, отмечает Владимир Кириллов. «В конце года страховые компании активно продают свои продукты, что окажет положительное влияние и на рынок доверительного управления»,— резюмировал господин Кириллов.