Фонды акций отбирают клиентов. Фонды облигаций теряют пайщиков на фоне роста ключевой ставки

Второй месяц подряд снижается активность частных лиц на рынке коллективных инвестиций. По итогам апреля они вложили в розничные фонды чуть более 28 млрд руб. против 31 млрд руб. в марте и 38 млрд руб. в феврале. Частные инвесторы скупают в основном рисковые фонды акций и смешанных инвестиций, показавшие высокий доход за последний год, и сокращают вложения в убыточные фонды облигаций.

По данным Investfunds, в апреле чистый приток средств в розничные паевые фонды составил 28 млрд руб. Этот результат ниже более чем на 10% показателя марта и на треть ниже максимума этого года, установленного в феврале.

В числе лидеров привлечения остаются управляющие компании, активно использующие агентскую сеть родственных банков. По предварительным данным Investfunds, в апреле в первую пятерку по привлечению вошли:

«Сбер Управление активами» (5,06 млрд руб.),
УК «Открытие» (4,83 млрд руб.),
«ВТБ Управление активами» (4,43 млрд руб.),
«Альфа-Капитал» (4,39 млрд руб.),
«Райффайзен Капитал» (1,85 млрд руб.).
По словам директора по продажам УК «Открытие» Константина Ильчишина, институциональные клиенты в ОПИФы в апреле не заходили, весь результат привлечения — физические лица как розничного сегмента, так и высокосостоятельного сегмента.

Одновременно направление инвестиций продолжает смещаться в область рискованных фондов.

По оценкам “Ъ”, большая часть чистого притока — свыше 13,5 млрд руб.— пришлась на ПИФы акций и индексные фонды.
Это было оправданно на фоне роста российских фондовых индексов во второй половине месяца. В конце апреля индекс Московской биржи обновил исторический максимум, достигнув отметки 3627,91 пункта. Несмотря на откат котировок накануне первомайский праздников, сегодня индекс вновь обновил максимум, достигнув значения 3632,31 пункта.

Инвесторы обращают внимание на историческую доходность рисковых фондов. Так, по данным InvestFunds, за последний год доходность 100 фондов акций и смешанных инвестиций составила 20–90%. При этом директор департамента управления активами «Альфа-капитал» Виктор Барк отмечает ослабление притоков в фонды технологических компаний, сектора, который с начала года показывает слабые результаты, а также сильные притоки в фонды российских сырьевых компаний и глобальных дивидендных бумаг — одних из лучших сегментов рынка акций с начала года. «Более опытные используют непосредственно секторальные фонды, а также фонды широкого рынка»,— поясняет старший портфельный управляющий «Сбер Управление активами» Дмитрий Постоленко. По словам старшего вице-президента, главного исполнительного директора «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимира Потапова, спросом пользовались фонды смешанных стратегий. В последнюю категорию фондов было инвестировано около 12,5 млрд руб. Еще около 4 млрд руб. поступило в фонды фондов.

Одновременно инвесторы продолжили сокращать вложения в фонды облигаций (отток в размере 2 млрд руб.).
По словам Владимира Потапова, интерес инвесторов к облигационным стратегиям снизился на фоне роста доходности на глобальных долговых рынках из-за опасений ускорения инфляции в США уже во втором квартале, а также под давлением последовательного увеличения ключевой ставки в РФ (при соответствующем снижении котировок.— “Ъ”). С начала года ЦБ поднял ставку с 4,25% до 5%. В итоге с начала года большая часть рублевых облигационных фондов оказалась убыточной, потери составили 0,2–0,8%.

Тренд на диверсификацию с использованием фондов акций продолжится, считают управляющие. По мнению Дмитрия Постоленко, смешанные фонды и фонды акций продолжат пользоваться интересом у клиентов. Вместе с тем во второй половине года интерес инвесторов к фондам облигаций может восстановиться. «Инфляционные риски в США после пиковых уровней во втором квартале пойдут вниз, что повысит привлекательность долгового рынка. Российский сегмент бондов также не останется в стороне за счет привлекательных уровней доходности в ожидании движения инфляции к целевому уровню ЦБ в 4% в начале 2022 года»,— отмечает Владимир Потапов.