Прибыль «Юнипро» увеличилась на 22%. От дивидендов ждут роста доходности

Выручка «Юнипро» выросла на 8% за девять месяцев 2019 года и составила ₽59,2 млрд по МСФО в сравнении с таким же периодом прошлого года. За аналогичный период увеличилась и чистая прибыль компании — на 22%, до ₽13,7 млрд. Показатель EBITDA также показал рост — на 12%, до ₽21,5 млрд.

Увеличение выручки компания объяснила ростом цены на рынке на сутки вперед (РСВ). Это вызвано отсутствием импорта электроэнергии из Казахстана, увеличением экспорта электроэнергии в Финляндию и страны Балтии, снижением количества сетевых ограничений в Сибири и на Урале, а также индексацией цен на газ и уголь.

Основной вклад в доходы принесло первое полугодие. В это время значительно выросла выработка электроэнергии. Этому способствовали рыночные факторы и востребованность энергоблоков Березовской ГРЭС и Сургутской ГРЭС-2 со стороны Системного оператора.

За третий квартал показатели снизились:

• выручка упала на 4%, до ₽16,5 млрд;
• чистая прибыль опустилась на 11%, до ₽2,7 млрд;
• EBITDA потеряла 9% и составила ₽5 млрд.

По словам компании, в третьем квартале 2019 года выработка электроэнергии снизилась из-за того, что на блоках ПГУ Сургутской ГРЭС-2 и Яйвинской ГРЭС проводились инспекции, а также снизилась загрузка энергоблоков Березовской ГРЭС.

На Березовской ГРЭС планируют в конце первого квартал 2020 года запустить в работу третий энергоблок. В 2016 году там произошел пожар и с тех пор «Юнипро» постепенно восстанавливает оборудование. Общая сумма инвестиций в этот проект — ₽40 млрд. ₽38 млрд из них компания уже вложила.

«Юнипро» также подтвердила прогноз по EBITDA на 2019 год — компания планирует заработать от ₽28 до ₽30 млрд. Если «Юнипро» удастся это осуществить, доход увеличится до 7%. По итогам 2018 года компания получила ₽27,9 млрд EBITDA .

Почему стоит купить ценные бумаги «Юнипро»

По мнению аналитика БКС Константина Карпова, слабые результаты «Юнипро» за третий квартал были ожидаемым событием и не повлияют на долгосрочные перспективы бизнеса. Компания интересна для инвесторов в первую очередь дивидендами, считает Карпов.

В 2019 году «Юнипро» приняла новую дивидендную политику. По ней она планирует платить не менее двух раз в год. Поскольку в 2020 году запустится третий блок Березовской ГРЭС, у «Юнипро» появится возможность выплатить дивидендами ₽20 млрд. Это ₽32 в пересчете на одну акцию. Годовая дивидендная доходность может составить почти 12%.

По итогам девяти месяцев 2019 года компания уже утвердила дивиденды. «Юнипро» заплатит ₽11,1 на акцию. Всего за год размер выплат составляет ₽14 млрд.