Акции Сбербанка упали после выхода отчетности. Что не понравилось рынку?

В конце первого полугодия рост чистой прибыли Сбербанка замедлился. За июнь этого года банк заработал ₽75,1 млрд чистой прибыли по РСБУ. Это на 1% меньше по сравнению с маем 2019 года. Инвесторы отреагировали на выход отчетности продажами. В понедельник, 8 июля, обыкновенные акции Сбербанка потеряли 0,7%.

Что нужно понимать инвестору в акции Сбербанка

Результаты за месяц не впечатляют из-за существенного снижения процентного и комиссионного доходов, объяснили аналитики «Атона». Но в основном это снижение связано с изменениями в бухгалтерской отчетности, включая эффект от применения стандарта МСФО 9, который должен быть сглажен в течение года, добавили эксперты.

Чистый процентный доход Сбербанка в июне упал на 7,5% по сравнению с прошлым годом, до ₽101,1 млрд. Чистый комиссионный доход за июнь стал меньше на 2,3% год к году и составил ₽34,2 млрд. Замедление роста показателя было вызвано расходами по программе лояльности.

Темпы увеличения чистой прибыли снизил слабый рост портфеля кредитов, отметили в Промсвязьбанке. Кредитный портфель вырос в основном за счет физических лиц, в то время как портфель юридических лиц сократился. Также увеличились операционные расходы Сбербанка.

Эксперты «Уралсиба» отмечают, что, несмотря на снижение чистой прибыли банка по РСБУ по сравнению с маем, показатель в июне был вблизи месячных максимумов.

За второй квартал 2019 года чистая прибыль банка составила ₽226 млрд. По сравнению со вторым кварталом 2018 года показатель вырос на 11,8%. Всего с начала 2019 года банк заработал ₽444,2 млрд чистой прибыли. Это на 11,7% больше, чем в первом полугодии прошлого года.

Куда пойдут котировки

Финансовые результаты по МСФО за первое полугодие Сбербанк представит 31 июля. Эксперты «ВТБ Капитала» отмечают, что причиной роста котировок Сбербанка может стать более активное дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики Банка России.

В июне регулятор впервые в этом году снизил ключевую ставку на 0,25%, до 7,5%. На ближайшем заседании 26 июля 2019 года Банк России рассмотрит возможность сокращения ключевой ставки с текущего уровня. На следующем заседании совет директоров ЦБ обсудит возможность снижения ключевой ставки сразу на 0,5%, до 7%.

С начала года обыкновенные акции Сбербанка подорожали на 29% при росте индекса МосБиржи на 19% за тот же период. Аналитики «ВТБ Капитала» рекомендуют покупать акции Сбербанка. В перспективе года они ожидают роста котировок обыкновенных бумаг на 40%, до ₽340 за акцию.

Консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Rеfinitiv, ожидает удорожания акций Сбербанка на 28%, до ₽309 в перспективе года.14 экспертов рекомендуют покупку акций, один советует держать бумаги в портфеле.