НПФ заменили иностранцев на рынке облигаций

Негосударственные пенсионный фонды увеличивают вложения в ОФЗ, компенсируя выход иностранных инвесторов.

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) в 2018 г. продолжили замещать отток иностранных инвесторов с рынка госдолга: доля НПФ на рынке ОФЗ за год увеличилась на 5,2% и достигла 14,7%, говорится в обзоре ключевых показателей негосударственных пенсионных фондов, подготовленном Банком России.

Инвестиционный портфель пенсионных средств НПФ на конец года вырос на 4,9%, до 3,8 трлн руб., из которых на пенсионные накопления приходится 2,6 трлн руб. (увеличение на 5,2%). Основной рост был в первом квартале, он связан с переводом средств из Пенсионного фонда России (ПФР) в НПФ по итогам переходной кампании 2017 г., пишет "Интерфакс".

По итогам текущего года такого прироста, скорее всего, не будет. "На темпы прироста пенсионных накоплений в 2019 году могут повлиять итоги переходной кампании прошлого года, которая была менее массовой (ПФР передал в НПФы 40,4 млрд руб., что в вчетверо меньше, чем в 2017 г., отток застрахованных лиц из ПФР составил 500 тыс. человек"), - говорится в обзоре.

"При отсутствии новых поступлений в систему обязательного пенсионного страхования предпосылок для значительного увеличения средств пенсионных накоплений нет. В таких условиях приток средств в НПФ может произойти только в случае внедрения системы индивидуального пенсионного капитала (ИПК)", - отмечает регулятор. Доля пенсионных средств НПФ в ВВП сократилась до 3,7% (-0,3 п.п. за год). ЦБ РФ объясняет это проведением отдельными фондами отрицательной переоценки активов в результате отражения по справедливой стоимости, ухудшением динамики долгового рынка, а также опережающим ростом номинального ВВП из-за роста экспортных цен.

Доля государственных ценных бумаг в структуре пенсионных накоплений НПФ в 2018 г. увеличилась на 13,5 п.п., до 37,4%; акций - сократилась на 5,4 п.п., до 7,4%; денежных средств - снизилась на 4,6 п.п., до 6,4%; корпоративных облигаций - уменьшилась на 1,4 п.п. и составила 46,8%.

Доля вложений в кредитные организации была равна 17,5%. Совокупная доля финансового сектора во вложениях пенсионных накоплений уменьшилась на 13 п.п., до 27,4%. Структура портфеля пенсионных резервов НПФ изменилась менее значительно. Наибольший рост доли, как и в пенсионных накоплениях, произошел в средствах, размещенных в государственные облигации (+5,9 п.п., до 17,7%).

Доля акций сократилась на 7,6 п.п., до 12,2%. Доля денежных средств также уменьшилась - на 3 п.п., до 9,5%. Доля корпоративных облигаций выросла за год на 3,8 п.п., до 39,1%. Доля финансового сектора сократилась на 11,3 п.п., но по-прежнему остается доминирующей и составляет 51,2%. Инвестиции пенсионных накоплений в иностранные ценные бумаги сократились на 88,6%, до 2,2 млрд руб., пенсионных резервов - выросли на 643,2%, почти до 24 млрд руб. Средневзвешенная доходность от размещения пенсионных резервов (речь идет не о доходности, разнесенной по счетам граждан) превысила доходность по пенсионным накоплениям, составив 5,55% в 2018 году против 5,4% в 2017 г.

Средневзвешенная доходность инвестирования пенсионных накоплений была равна 0,08% против 4,6% годом ранее. НПФ в прошлом году получили переменную часть вознаграждения (success fee) в размере 12,6 млрд руб. Постоянная часть (management fee) составила 23 млрд руб. Чистая прибыль НПФ упала на 84%, до 17,9 млрд руб. Собственные средства фондов выросли на 6,4%, до 384,8 млрд руб. Объединение крупных фондов стало причиной роста концентрации отрасли: доля топ-5 НПФ по величине активов составила 64,5% (на конец 2018 г. на рынке работало 52 фонда).