Показано 0 из 0
ТГК-1 заработала более ?10 млрд прибыли за год. Акции — в лидерах роста
15 марта 2019 , РБК
Территориальная генерирующая компания № 1 отчиталась за 2018 год. Результаты впечатлили инвесторов: акции ТГК-1 в день отчетности вышли в число лидеров роста на российском фондовом рынке
Чистая прибыль ТГК-1 по МСФО в 2018 году увеличилась на 31,5% по сравнению с 2017, составив более ?10,4 млрд, сказано в сообщении компании. Выручка за год выросла на 5,5%, составив около до ?92,5 млрд. Показатель EBITDA увеличился на 2,4% и достиг почти ?21 млрд.
На динамику выручки повлияли такие факторы, как увеличение доходов на рынке электроэнергии и мощности, а также от поставок тепловой энергии.
Операционные расходы компании выросли на 4,7%, составив около ?77,4 млрд. Переменные затраты возросли на 7,9% до ?48,8 млрд, в основном, в связи с увеличением расходов на топливо по причине роста выработки. Постоянные затраты увеличились на 1,9% до ?20,6 млрд. В результате операционная прибыль ТГК-1 выросла на 8%, почти до ?13 млрд.
В компании отметили, что в этом году ожидают результатов «не хуже, чем в предыдущем году», не раскрывая конкретных прогнозов.
Причины роста
Увеличение прибыли произошло из-за нескольких факторов. Во-первых, к числу таковых относится рост цен на отпуск электроэнергии на РСВ на 3-5% в годовом выражении, в зависимости от филиала, объяснил эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Константин Карпов. «Во-вторых, компания все еще получает платежи по ДПМ, пик которых придется на 2019-2020 гг. В-третьих, нужно отметить рост выручки от экспорта электроэнергии в страны Северной Европы», — перечислил эксперт.
Изменение валютного курса и погодные условия способствовали росту поставок почти на 106% год к году. При этом Карпов подчеркнул, что доля экспортной выручки составляет всего 2-3%.
«Ко всему прочему, ТГК-1 в 2018 году получила почти в 10 раз больше субсидий из областного бюджета (около ?670 млн) на компенсацию недополученной прибыли за оказанные услуги теплоснабжения.
В качестве негативных моментов аналитик указал значительный рост издержек при вероятном снижении выручки от мощностей в этом году. «Кроме того, есть еще фактор потенциального роста инвестиций на фоне программы модернизации тепловых мощностей. Она не будет высокой в связи с отсутствием значительного количества старых тепловых мощностей. Тем не менее, этом может притормозить решение к повышению дивидендных выплат до 35% от прибыли по МСФО», — предупредил Карпов.
Что с акциями?
Рынок позитивно отреагировал на отчетность: большую часть торгового дня в четверг котировки ТГК-1 пребывали в плюсе в районе 4% к предыдущему дню. При этом объемы торгов этими бумагами к 17:00 превышали средние дневные в шесть раз. Индекс МосБиржи при этом снижался к концу дня на 0,3%.
Рекомендация аналитиков «ВТБ Капитала», Sberbank CIB и «Ренессанс Капитала» по акциям ТГК-1 — покупать. Консенсус-прогноз предполагает потенциал роста этих бумаг более 13% от актуальных отметок в среднесрочной перспективе.
В прошлом месяце аналитики посоветовали обратить внимание на акции ТГК-1 в качестве одних из наиболее перспективных в российском секторе электроэнергетики.
На динамику выручки повлияли такие факторы, как увеличение доходов на рынке электроэнергии и мощности, а также от поставок тепловой энергии.
Операционные расходы компании выросли на 4,7%, составив около ?77,4 млрд. Переменные затраты возросли на 7,9% до ?48,8 млрд, в основном, в связи с увеличением расходов на топливо по причине роста выработки. Постоянные затраты увеличились на 1,9% до ?20,6 млрд. В результате операционная прибыль ТГК-1 выросла на 8%, почти до ?13 млрд.
В компании отметили, что в этом году ожидают результатов «не хуже, чем в предыдущем году», не раскрывая конкретных прогнозов.
Причины роста
Увеличение прибыли произошло из-за нескольких факторов. Во-первых, к числу таковых относится рост цен на отпуск электроэнергии на РСВ на 3-5% в годовом выражении, в зависимости от филиала, объяснил эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Константин Карпов. «Во-вторых, компания все еще получает платежи по ДПМ, пик которых придется на 2019-2020 гг. В-третьих, нужно отметить рост выручки от экспорта электроэнергии в страны Северной Европы», — перечислил эксперт.
Изменение валютного курса и погодные условия способствовали росту поставок почти на 106% год к году. При этом Карпов подчеркнул, что доля экспортной выручки составляет всего 2-3%.
«Ко всему прочему, ТГК-1 в 2018 году получила почти в 10 раз больше субсидий из областного бюджета (около ?670 млн) на компенсацию недополученной прибыли за оказанные услуги теплоснабжения.
В качестве негативных моментов аналитик указал значительный рост издержек при вероятном снижении выручки от мощностей в этом году. «Кроме того, есть еще фактор потенциального роста инвестиций на фоне программы модернизации тепловых мощностей. Она не будет высокой в связи с отсутствием значительного количества старых тепловых мощностей. Тем не менее, этом может притормозить решение к повышению дивидендных выплат до 35% от прибыли по МСФО», — предупредил Карпов.
Что с акциями?
Рынок позитивно отреагировал на отчетность: большую часть торгового дня в четверг котировки ТГК-1 пребывали в плюсе в районе 4% к предыдущему дню. При этом объемы торгов этими бумагами к 17:00 превышали средние дневные в шесть раз. Индекс МосБиржи при этом снижался к концу дня на 0,3%.
Рекомендация аналитиков «ВТБ Капитала», Sberbank CIB и «Ренессанс Капитала» по акциям ТГК-1 — покупать. Консенсус-прогноз предполагает потенциал роста этих бумаг более 13% от актуальных отметок в среднесрочной перспективе.
В прошлом месяце аналитики посоветовали обратить внимание на акции ТГК-1 в качестве одних из наиболее перспективных в российском секторе электроэнергетики.
Антон Песков
