Запоздалая идея может быть выгодней. Как заработать на МТС «со скидкой»?

Акции МТС существенно подешевели после публикации результатов МСФО за третий квартал текущего года в конце ноября. В отчетности сотовый оператор создал резерв в размере 55 млрд руб. под возможные выплаты в рамках «узбекского дела», которое с 2014 года расследует Минюст США. Американская сторона считает компанию причастной к незаконным выплатам в начале 2000-х годов узбекским компаниям, связанным с президентом страны.

«Ранее Vimpelcom (сегодняшний VEON) и шведский телекоммуникационный холдинг Telia Company уже заплатили $795 млн и $965 млн соответственно для урегулирования вопросов, связанных с аналогичным антикоррупционным расследованием их деятельности в Узбекистане. Так что если и «МТС» в конце концов придется «раскошелиться», ничего удивительного не произойдет, и новостью это, очевидно, не станет», — считают аналитики компании «Открытие Брокер».

Поэтому ключевой вопрос, по их мнению, в том, насколько болезненной будет такая выплата для крупнейшего российского сотового оператора. Комментируя финансовые результаты, президент компании Алексей Корня ранее заявил, что решение о создании резерва никак не повлияет на способность МТС платить дивиденды и инвестировать в развитие. «И мы не можем с ним не согласиться», — отметили в «Открытии Брокер».

Несмотря на то, что величина потенциальных убытков примерно сопоставима с годовыми дивидендными выплатами, она составляет лишь четверть годовой OIBDA (показатель операционного дохода до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов) оператора. При этом текущее соотношение «чистый долг/OIBDA» в районе 1х позволяет МТС в случае необходимости банально привлечь необходимую сумму в виде займов, что практически не отразится на бизнесе оператора, считают аналитики. «Таким образом, вчерашняя распродажа в акциях МТС, на наш взгляд, была излишне эмоциональна. Компания продолжает непрерывную деятельность, а уже весной 2019 года может порадовать акционеров новой дивидендной политикой», — писали авторы инвестидеи.

Изначальное инвестиционное предложение аналитиков компании «Открытие Брокер» от 21 ноября 2018 года, сделанное только клиентам и затем обнародованное спустя месяц, подразумевало покупку акций МТС по 252 руб. с целевой ценой в 278 руб. Это в случае успеха могло принести, по задумке авторов, около 10% доходности.

При покупке акций МТС с текущих ценовых отметок и при достижении целевой цены от «Открытия Брокер», доходность инвестора может составить около 21%.