«Татнефть» выжмет залежи до капли. Компания обещает рост добычи на треть к 2030 году

«Татнефть», обладатель самых старых нефтяных месторождений в России, планирует к 2030 году увеличить добычу нефти на треть, до 38 млн тонн, за счет разработки существующих активов и высоковязкой нефти. Также компания подтвердила намерение увеличивать мощности переработки, несмотря на налоговый маневр. Аналитики считают, что планы вполне реализуемы, поскольку «Татнефть» получает значительные налоговые льготы для выработанных месторождений.

«Татнефть» опубликовала цели стратегии развития до 2030 года. Важнейшим параметром стратегии является рост добычи нефти более чем на треть, до 38,4 млн тонн к концу периода. Примечательно, что на фоне роста цен на нефть компания повысила и прогноз по добыче в 2020 году до 33 млн тонн по сравнению со стратегией-2025, одобренной два года назад. Кроме того, помимо роста добычи «Татнефть» намерена обеспечить полное восполнение запасов за счет активной геологоразведки.

Это довольно амбициозные планы, учитывая, что «Татнефть» является обладателем в среднем самых старых действующих месторождений в российской нефтяной отрасли. Так, основу нефтедобычи компании на протяжении всей истории является крупнейшее Ромашкинское месторождение, которое эксплуатируется уже около 70 лет, его выработанность превышает 80%. В 2008 году «Татнефть» стала главным бенефициаром льгот по НДПИ для выработанных месторождений, что позволяет ей рентабельно разрабатывать некоторые залежи, которые были бы неэффективны при обычной системе налогообложения. В «Татнефти» не ответили на запрос “Ъ”.

Ключевым собственником компании является правительство Татарстана (34% плюс «золотая акция»). Чистая прибыль «Татнефти» выросла в 2017 году почти на 15%, до 123 млрд руб., выручка — на 17,4%, до 681 млрд руб. При этом у компании всего 4 млрд руб. чистого долга на конец прошлого года. К 2030 году «Татнефть» ждет роста капитализации на 50%, до $36 млрд.

В своей стратегии нефтекомпания не обещает новых приобретений в добычном сегменте, опираясь на улучшение эффективности уже действующих активов. Инвестиции в разведку и добычу к 2030 году она оценивает в 799 млрд руб. Компания планирует рост EBITDA в добычном сегменте более чем вдвое, до 351 млрд руб. Пик добычи традиционной нефти в 33 млн тонн будет достигнут в 2025 году, в дальнейшем компания намерена увеличивать ее за счет геологоразведки и «эффекта от инноваций». В начале 2020-х годов компания ожидает прироста новой добычи в Ненецком автономном округе (пик в 1,5 млн тонн в 2025 году), а также на своих месторождениях высоковязкой нефти (прирост — 87,5% с пиком в 3 млн тонн в 2025 году).

До 2025 года «Татнефть» также намерена вкладывать значительные инвестиции в нефтепереработку (185 млрд руб.). Речь идет о модернизации НПЗ ТАНЕКО, первичная мощность переработки которого будет увеличена на 80% к 2030 году, до 14,8 млн тонн. По ожиданиям нефтекомпании EBITDA от НПЗ к этому моменту вырастет в пять раз, до 94 млрд руб.

«Татнефть» планирует среднегодовой рост добычи на 2,2%, это достаточно реалистичная цель, считает Александр Корнилов из «Атона». В то же время в долгосрочной перспективе рост добычи в традиционных регионах будет зависеть от применения инноваций, эффективность которых предсказать сложно, отмечает аналитик. По его мнению, восполнение доказанных запасов на объем годовой добычи тоже реально, однако рентабельность их разработки будет зависеть от рыночной конъюнктуры. Александр Корнилов полагает также, что расширение НПЗ ТАНЕКО даже в условиях налогового маневра и снижения субсидий нефтепереработке за счет обнуления экспортных пошлин остается экономически эффективным.