Акции ФГ «Будущее» Бориса Минца торгуются ниже цены размещения

Цена акций финансовой группы (ФГ) «Будущее» (объединяет негосударственные пенсионные фонды (НПФ) Бориса Минца) опустилась ниже цены размещения. По данным Московской биржи, на момент закрытия торгов вторника акция стоила 1176 руб., а при размещении в октябре прошлого года – 1190 руб. Цена акций достигла максимума 29 сентября этого года, когда она составила 1342 руб. за 1 шт., а после этого начала снижаться и за месяц потеряла 12,4%.

В ходе IPO ФГ «Будущее», один из крупнейших игроков на рынке пенсионных накоплений, выпустила 20% акций в свободное обращение (free float). Это было первое публичное размещение пенсионного бизнеса на Московской бирже, и пока оно остается единственным.

Организаторами сделки осенью 2016 г. были «ВТБ капитал» и «Атон». Последний также был одним из двух маркетмейкеров, с которыми «Будущее» заключило договоры о поддержке котировок. Договор с «Атоном» действовал по 31 июля этого года и был, по словам представителя НПФ, продлен, договор со вторым маркетмейкером – санируемым банком «ФК Открытие» – действовал по 31 октября. По словам представителя группы, его продлять не будут.

Скорее всего, снижение стоимости – это реакция рынка на требование НПФ «Будущее» к банку «Траст» выплатить 12,6 млрд руб. за акции банка «ФК Открытие», указывает гендиректор УК «Спутник – управление капиталом» Александр Лосев. В октябре стало известно, что «Траст» выкупил у пенсионных фондов «Лукойл-гарант», НПФ электроэнергетики и НПФ РГС 13% акций «ФК Открытие» накануне его санации. Руководство НПФ «Будущее» сочло, что таким образом банк сконцентрировал 75% акций и был обязан предложить оферту о выкупе ценных бумаг другим акционерам, в том числе «Будущему», которому принадлежит 4,1% акций банка. 15 октября стало известно, что фонд отправил в ЦБ жалобу на «незаконные действия» «Траста». На следующий день акции потеряли в цене 1,5% – в пятницу, 13 октября, одна акция стоила 1309 руб., в понедельник, 16 октября, уже 1289 руб. 26 октября «Будущее» со своими управляющими компаниями («Иджи кэпитал партнерс» и «Север эссет менеджмент»), не получив оферты, подало иск к «Трасту» на 12,55 млрд руб. Текст искового заявления еще не опубликован.

«Это требование стало признаком проблем фонда, который не мог не повлиять на капитализацию», – отмечает Лосев. Потенциальный убыток, который может лечь на флагманский фонд группы, не мог не сказаться на цене акций, указывает управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов, замечая, что такой риск мог спровоцировать продажи бумаги. Котировки могли падать на новостях о том, что НПФ рискует потерять 12,6 млрд руб., согласен аналитик АКРА Юрий Ногин: «Это повлияет и на доходность фонда, и на его репутацию». По его мнению, для рынка это плохой сигнал и инвесторы стараются избавиться от бумаги до того, как ситуация с «Трастом» разрешится. Сама бумага очень специфическая и не слишком интересна широкому кругу инвесторов, заключает он.