Почему акции нефтегазовых компаний не дорожают вслед за нефтью?

Цены на нефть восстанавливаются после трехлетнего спада, но инвесторы нефтегазовых компаний, похоже, не реагируют на это, сообщает Dow Jones.

Мировые цены на нефть за прошлый год выросли более чем на 10%, поскольку сокращение добычи крупнейшими поставщиками помогло уменьшить избыточное предложение на рынке, сохранявшееся в течение трех лет. Однако акции нефтегазовых компаний почти не выросли за тот же период, что необычно для секторов, которые, как правило, демонстрируют сильную корреляцию. Инвесторы также вкладывают меньше денег в фонды нефтегазового сектора.

По словам аналитиков, за отставанием этих бумаг от рынка стоит ряд факторов, включая высокие уровни корпоративного долга и дефицит новых инвестиций, который оказывает давление на прибыли нефтесервисных компаний.

Тем не менее более фундаментальной причиной, похоже, является разочарование инвесторов в данном секторе, который пережил резкие ценовые колебания и адаптируется к новой среде, для которой характерны более низкие цены на энергоносители.

"Акции нефтегазового сектора теперь не пользуются спросом у инвесторов, – указал Дэвид Лебовиц, аналитик-стратег по рынкам в J.P. Morgan Asset Management. – Во время спада возникли настолько большие проблемы, что люди не готовы инвестировать в эти компании".

Цены на нефть упали с уровня 100 долларов за баррель, наблюдавшегося в середине 2014 года, до менее чем 30 долларов в начале 2016 года, в то время как бум добычи сланцевой нефти в США привел к глобальному переизбытку нефти. Акции нефтегазового сектора также упали, а индекс MSCI World Energy потерял около 50% от своего пикового уровня.

Однако соглашение о сокращении добычи ОПЕК и другими крупными экспортерами, включая Россию, которое было заключено в конце 2016 года, помогло стабилизировать рынок, и цены на нефть в последние месяцы стабильно росли.

В среду нефть Brent, служащая международным индикатором для рынка, торговалась по 58,12 доллара за баррель, то есть на 14% выше, чем годом ранее. Акции мировых нефтегазовых компаний за прошедшие 12 месяцев прибавили всего 3%, если судить по динамике индекса MSCI World Energy. За последние 3 месяца нефть Brent прибавила 16%, а данный индекс – около 6%.

В США нефть марки West Texas Intermediate за прошедшие 12 месяцев подорожала примерно на 5% – до 52,20 доллара за баррель, но нефтегазовый сектор S&P 500 снизился почти на 3%.