Рынок пошел в долю. Объемы размещения акций растут

За девять месяцев 2017 года объемы выпуска долевых ценных бумаг и ценных бумаг, конвертируемых в акции, показали рекорд с 2013 года. Эксперты отмечают несколько трендов: разворот инвесторов в сторону рублевых активов, желание собственников зафиксировать прибыль на оживляющемся рынке, а также стремление компаний привлечь новый класс инвесторов.

Объем выпуска долевых ценных бумаг и конвертируемых в акции ценных бумаг в России за три квартала 2017 года составил $3,44 млрд, это на $331,7 млн больше, чем за весь 2016 год ($3,1 млрд), следует из свежего инвестиционного аналитического отчета Thomson Reuters. При этом, отмечают авторы отчета, общий объем выпуска таких ценных бумаг в первом квартале текущего года превысил показатель аналогичного периода 2016 года в девять раз и составил $1,2 млрд, что стало лучшим результатом по первому кварталу с 2013 года.

Высокие показатели первого квартала были обеспечены пятью сделками на рынке акционерного капитала, самой крупной из которых оказался выпуск в рамках первичного размещение (IPO) акций компании «Детский мир» (на сумму $323,85 млн). Большая часть сделок — компаний «Фосагро» (на $252,25 млн), «Русал» (на $239,06 млн) и ТМК (на $176,51 млн) — прошла в формате follow-on (размещения допэмиссии — очередного предложения дополнительного выпуска акций неограниченному кругу лиц). Одна сделка (компании Abigrove Ltd., кипрской структуры «Северстали») прошла в рамках размещения пятилетних необеспеченных облигаций, конвертируемых в глобальные депозитарные расписки (GDR) материнской компании, на общую сумму $250 млн.

Объем выпуска долевых ценных бумаг и конвертируемых в акции ценных бумаг во втором квартале 2017 года оказался почти в два раза выше, чем годом ранее (с $569,1 млн до $1,05 млрд), и это также стало рекордным результатом за последние четыре года. Его обеспечили три сделки, две из которых — крупные размещения допэмиссии золотодобывающей компании «Полюс» (на сумму $461,96 млн и $430,85 млн) в конце июня. Одна из них стала крупнейшей сделкой по привлечению акционерного капитала за прошедший период 2017 года.

В третьем квартале показатель оказался ниже, чем годом ранее ($1,137 млрд по сравнению с $1,142 млрд). За этот период было проведено только две сделки: follow-on «Норникеля» (на $400,19 млн) и ритейлера «М.Видео» (на $301,71 млн).

Значительный рост объемов выпуска долевых ценных бумаг и бумаг, конвертируемых в акции, обеспечен сразу несколькими трендами, считают эксперты. По словам старшего аналитика ИК «Фридом Финанс» Богдана Зварича, тенденция к росту показателя напрямую связана с изменением ситуации в экономике и позитивным отношением инвесторов к рублевым активам. «Сейчас сложилась неплохая ситуация — высокий спрос и начало цикла роста в экономике, а также стабильная ситуация на валютном рынке создают благоприятные условия»,— говорит он. Исполнительный директор управления рынков акционерного капитала «ВТБ Капитал» Дмитрий Болясников указывает на то, что в ряде отраслей наблюдается глобальное улучшение основных показателей, увеличиваются цены на конечный продукт, что отражается на росте интереса инвесторов к этим эмитентам. «Лидером в этом году, безусловно, является металлургический сектор с размещениями акций и/или депозитарных расписок ТМК, “Русала”, “Полюса”, “Норильского никеля”, ММК и конвертируемых облигаций “Северстали”»,— добавляет он. По словам господина Зварича, компании начинают пересматривать свои прогнозы по спросу на их продукты и услуги в сторону повышения, что приводит к необходимости проводить модернизацию и расширение производства, а значит, привлечение либо заемного, либо долевого капитала. Кроме того, указывает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин, ряд крупных сделок вызван желанием собственников обеспечить попадание котировок их компаний в индекс MSCI с целью привлечения нового класса инвесторов (инвесторов в индексные фонды).

Эксперты единодушны во мнении, что тенденция к росту объемов привлечения акционерного капитала будет продолжаться. «Мы ожидаем ряд сделок с участием российских компаний,— говорит Дмитрий Болясников.— До конца года при благоприятной рыночной конъюнктуре итоговый объем вполне может превзойти $5 млрд».