Валютный рынок. Прогноз на 5-9 декабря

В среду страны—члены Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) нашли консенсус и договорились снизить объем добычи на 1,17 млн баррелей в сутки, до 32,5 млн баррелей в сутки. Кроме того, производители нефти, которые не являются членами ОПЕК, как сообщается, также обязались сократить совокупную суточную добычу — на 0,6 млн баррелей. Эта новость сразу привела к резкому росту цены на нефть на мировых рынках более чем на 10%. Однако российский рубль слабо отреагировал на новость. По итогам недели курс доллара снизился только на 1 руб., до 63,90 руб./$. Но эксперты отмечают, что раскорреляция связана с дефицитов на рынке валютной ликвидности, вызванной крупными выплатами по внешнему долгу.

Алексей Погорелов, экономист банка Credit Suisse:
Основное внимание инвесторов будет сосредоточено на итогах референдума в Италии и заседании ЕЦБ в четверг. Предварительные опросы указывают на высокую вероятность реализации негативного исхода, и сопряженного с ним периода политической неопределенности в Италии. Такое развитие событий может быть негативным как для европейской единой валюты, так и для банковского сектора Италии, который уже давно испытывает определенные трудности с капиталом. Тем не менее мы уже не раз сталкивались с ситуацией, когда опросы общественного мнения искажали реальную картину. В случае благоприятного исхода референдума мы не исключаем достаточно резкое укрепления евро к доллару. Убежден, что ЕЦБ прекрасно готов к возможным негативным последствиям для банковского сектора, и поэтому основные итогом референдума будет рост волатильности в паре евро—доллар в том числе и на фоне заседания ЕЦБ в четверг. В целом реакция российского рынка, по нашим оценкам, должна быть нейтральной, поскольку основным сдерживающим фактором укрепления рубля будет оставаться ситуация в американской экономике, где сохраняется неопределенность относительно роста доходностей казначейских бумаг. Мы настроены оптимистично и ждем укрепления рубля до 61–62 против доллара.

Ольга Лапшина, главный аналитик Нордеа-банка:
На текущей неделе в четверг состоится заседание ЕЦБ, на котором программа выкупа активов может быть еще расширена, это фактор против евро, а также в пользу развивающихся валют. Таким образом, для российского рубля неделя может оказаться довольно позитивной, особенно с учетом того, что цена на нефть после заседания ОПЕК торгуется на уровне $54 за баррель Brent. Мы ожидаем укрепление рубля с переходом в диапазон 62,5–63,5 против доллара.

Наталья Ващелюк, главный аналитик Бинбанка:
Для курса рубля в настоящее время важными являются как динамика цен на нефть, так и оценка инвесторами будущей траектории ставки ФРС США. Поэтому на предстоящей неделе следует обратить внимание на данные об уровне деловой активности в секторе услуг в США от ISM, которые могут стать поводом для укрепления доллара. Кроме того, волатильность может несколько повыситься на фоне новостей о результатах референдума в Италии и ожидания итогов заседания ЕЦБ, который должен обновить макроэкономические прогнозы и дать предварительную оценку целесообразности продления программы выкупа активов.

Анастасия Соснова, аналитик АКБ «Российский капитал»:
Триумф саммита ОПЕК 30 ноября смог кардинально изменить ситуацию на рынке нефти и вывести нефтяные котировки Brent на новый уровень. Пока рост стоимости нефти ограничился отметкой $53,5 за баррель, однако в целом ее потенциал до конца еще не реализовался. Мы также предполагаем, что нефть в свете последних событий больше не опустится ниже $50 за баррель. В свою очередь, при серьезной поддержке нефтяного фактора рубль получил отличный шанс на укрепление. Однако мы ожидаем, что укрепление рубля будет поступательным. По нашим оценкам курс доллара США может меняться в интервале 63–65 руб./$.

Владимир Борисов, начальник управления продаж казначейских продуктов Абсолют-банка:
Фиксация прежних договоренностей членами ОПЕК по ограничению добычи подтолкнуло нефтяные котировки к годовым максимумам. Рост доходности американских казначейских облигаций и предстоящее повышение ставки ФРС не помешали российской валюте существенно укрепиться. Локальное улучшение международной конъюнктуры способствует росту российского долгового рынка, фондовые индексы бьют рекорды. Однако по прежнему сохраняется спрос на валютное фондирование ввиду приближающихся выплат по внешнему долгу. Этот фактор будет оказывать дополнительное давление на котировки рубля, мешая национальной валюте четко реагировать на положительную динамику сырьевых площадок. На фоне снижения волатильности мы предполагаем, что пара доллар—рубль будет торговаться на этой неделе в диапазоне 64,00–65,00, пара евро—рубль — в диапазоне 68,00–69,00.

Анна Богдюкевич, аналитик Юникредит-банка:
Следующая неделя будет небогата на события, способные оказать влияние на динамику курса рубля: отсутствие налоговых платежей и заседаний центральных банков создает относительно спокойный новостной фон. В результате основным драйвером останутся цены на нефть, которые, несмотря на достижение договоренности о сокращении объемов добычи странами ОПЕК, а также поддержку со стороны не входящих в организацию стран, могут демонстрировать волатильность ввиду того, что дисциплину исполнения квот еще предстоит оценить. В результате мы ожидаем, что рубль может колебаться в диапазоне 63–66 к доллару. Укреплению за пределы указанного диапазона будет препятствовать укрепление доллара в глобальном масштабе — в ожидании повышения ставок ФРС в середине декабря.

Михаил Поддубский, ведущий аналитик Промсвязьбанка:
Ключевыми факторами, определяющими динамику рубля на предстоящей неделе, будут динамика нефтяного рынка, ситуация на глобальных долговых рынках и состояние ликвидности на денежном рынке РФ. В конце недели состоится встреча ОПЕК с независимыми производителями нефти, в преддверии которой цены на нефть могут удерживаться вблизи текущих уровней. Негативными для рубля факторами в ближайшее время могут оставаться высокие доходности на долговых рынках, возможное увеличение спроса на валюту в рамках выплат по внешнему долгу (около $16–17 млрд в декабре) и отдельные корпоративные истории (дивидендные выплаты, M&A-активность и др.). Базовым сценарием для курса доллара на неделе 5–9 декабря считаем нахождение в диапазоне 63,50–66,00 руб./$.

Банки / Прогноз курса доллара (руб/$)
Credit Suisse 61-62
Абсолют-банк 64,00-65,00
Бинбанк 63-65
Банк «Глобэкс» 63,5-64,8
Нордеа Банк 62,5-63,5
Промсвязьбанк 63,50-66
АКБ «Российский капитал» 63-65
Юникредит-банк 63-66
консенсус-прогноз 63,81