"Русские фонды" повторно выходят на пенсию. Инвестгруппа ведет переговоры о покупке НПФ

Как указывают эксперты, консолидация небольших НПФ с учетом развития негосударственного пенсионного обеспечения оправдана, но потребует работы по повышению качества активов.

О переговорах по приобретению НПФ, которые ведет группа "Русские фонды", "Ъ" сообщили несколько участников рынка. Как указывают собеседники "Ъ", переговоры в начальной стадии. Инвестгруппу интересуют как небольшие фонды с активами в несколько сотен миллионов рублей, так и крепкие середняки — с активами до 5 млрд руб. При этом основной интерес проявлен к НПФ, имеющим пенсионные резервы. "Нам поступало предложение от "Русских фондов", однако до обсуждения деталей дело пока не дошло", — рассказал президент НПФ "Империя" Алексей Морозов. Интерес "Русских фондов" к приобретению НПФ также подтвердили в НПФ "Муниципальный", а также еще в семи фондах за пределами топ-20 по активам. Объем пенсионных резервов в этих фондах по состоянию на 31 марта 2016 года оценивался в 3,5 млрд руб.

Интерес к покупке нескольких небольших фондов с целью последующей консолидации вчера подтвердили и в самих "Русских фондах". "В структуре группы есть вся необходимая инфраструктура — управляющая компания, брокерские компании. В свое время "Русские фонды" были лидером в сегменте поглощений (в 2004-2013 годах входивший в группу Первый национальный пенсионный фонд присоединил 15 НПФ. — "Ъ"), после паузы мы вернулись на этот рынок", — говорит директор по развитию пенсионного бизнеса "Русских фондов" Виталий Плотников. Как он отмечает, группа ориентирована на покупку фондов с резервами — "предложений о продаже фондов с ОПС мало, а со справедливой ценой в настоящий момент нет".

Группа "Русские фонды" была создана в 1999 году. Она специализируется на приобретении активов, прежде всего на финансовом рынке, и последующей их перепродаже. В начале 2000-х годов группа консолидировала более 20 НПФ. Крупнейший из них — Первый национальный пенсионный фонд — был продан Евгению Новицкому. В настоящее время в группе два работающих с резервами НПФ — "Пенсион-Инвест" и "Социальный мир". Среди других финансовых активов группы — управляющая компания "РФЦ-Капитал", инвесткомпании "Проспект" и "Ай Ти Инвест". Акционерами ЗАО "Русские фонды", по данным Kartoteka.ru, являются компании "Лайендайк Бедраиф Б. В." (Нидерланды, 49%) и "Р. Ф. Х. Ранш Финаншиэл Холдингз Лимитед" (Кипр, 49%), а также Сергей Васильев (0,94%), Константин Бейрит (0,52%) и Сергей Иванов (0,42%).

Детали возможных сделок по приобретению НПФ в "Русских фондах" не раскрывают. Другие участники пенсионного рынка указывают, что в активную фазу переговоры должны выйти к концу августа — началу сентября. Как отмечает первый вице-президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) Сергей Эрлик, сумма сделки будет зависеть от ряда факторов: стабильности базы фонда, наличия "якорного" клиента — крупного работодателя, реализующего пенсионную программу с НПФ, размера самого НПФ. "Итоговая цифра после due diligence может составлять 7-15% от активов работающего с резервами фонда", — оценивает господин Эрлик.

Время для консолидации небольших фондов выбрано удачно — агрессивных покупателей в этом сегменте нет, а регуляторную нагрузку небольшим фондам выдержать все сложнее, отмечает гендиректор консалтинговой компании "Пенсионный партнер" Сергей Околеснов. "Новые требования к капиталу, внедрению системы риск-менеджмента, подготовки отчетности по МСФО и внедрению плана счетов — слишком дорогое удовольствие для небольших игроков. Из-за конфликта интересов шансов на самостоятельное объединение фондов немного. Продажа бизнеса — едва ли не единственный приемлемый вариант", — считает господин Околеснов. Консолидация небольших фондов может быть оправдана и с учетом возможного развития негосударственного пенсионного обеспечения. "Однако собственникам предстоит большая работа по расчистке портфеля и избавлению от "токсичных" активов, с учетом все возрастающих требований регулятора", — указывает гендиректор УК "Капиталъ" Вадим Сосков.