Доходное лето: как заработать на акциях компаний туристической отрасли

Всемирная туристическая организация (UNWTO) при ООН ожидает, что в 2016 году мировой турпоток выйдет на новый исторический рекорд, увеличившись на 4%. Предыдущий максимум был достигнут в 2015 году, когда совокупное количество путешествий составило 1,184 млрд. По данным UNWTO, этот показатель растет на 4% ежегодно начиная с послекризисного 2010 года.

Традиционно большая часть турпоездок приходится на летний сезон. В США сезон летних отпусков 2016 года может оказаться особенно удачным благодаря восстановлению потребительского спроса в стране, пишет в своем обзоре Сваруп Гупта, аналитик Zacks Investment Research, крупной исследовательской компании из США.

Сезон надежд

Улучшение ситуации на американском рынке труда, низкие цены на нефть и авиационное топливо, а также укрепление доллара США подстегнут активность въездного и выездного туризма, считает аналитик. В обзоре Zacks отмечается, что туристический рынок сильно переоценил негативное влияние недавних террористических атак в Европе на настроения потребителей.

Ссылаясь на данные французского правительства, Гупта подчеркивает, что, несмотря на ноябрьские теракты в Париже, число туристов, посетивших Францию в 2015 году, значительно превосходит показатели предыдущего года. Это свидетельствует о том, что мировая туристическая индустрия твердо стоит на ногах даже перед лицом глобальных вызовов, убежден Гупта.

В России в этом году также ожидается некоторое оживление туристической отрасли, отмечает исполнительный директор Ассоциации туроператоров России (АТОР) Майя Ломидзе. Всплеск активности в туристическом секторе был зафиксирован уже весной: по данным АТОР, спрос россиян на путешествия в майские праздники превысил значения 2015 года на 20% по внутренним направлениям и на 10–15% — по зарубежным направлениям.

По словам Ломидзе, прогнозируемый летний турпоток по некоторым популярным направлениям практически вернулся к докризисным показателям 2014 года. Прежде всего, это касается Греции, Кипра, Болгарии и Испании. В другие популярные страны среди россиян — Хорватию, Черногорию и Италию — этим летом приедет больше отдыхающих, чем годом ранее. Кроме того, увеличится активность и в сфере внутреннего туризма. Здесь рост турпотока может составить 10–15% по итогам года, говорит Ломидзе.



Американские акции

В числе главных бенефициаров восстановления потребительской активности в США в этом году могут оказаться авиа- и морские перевозчики, операторы гостиничных сетей и платформы онлайн-бронирования, пишет Гупта. При этом в качестве потенциальных голубых фишек туристической отрасли в обзоре Zacks фигурируют четыре компании: поставщик IT-сервисов для туроператоров Travelport Worldwide Limited, американский региональный авиаперевозчик SkyWest Inc., американо-норвежская круизная компания Royal Caribbean Cruises Ltd. и владелец сети отелей по всему миру Vail Resorts Inc.

По прогнозу Zacks, в 2016 году компания Vail Resorts может увеличить прибыль в годовом выражении на 36,7%, Travelport Worldwide Limited — на 27,6%, один из лидеров круизной отрасли Royal Caribbean Cruises — на 25,6%, авиаперевозчик SkyWest Inc. — на 8,6%.

По итогам прошлогоднего сезона летних отпусков (с 1 июня по 31 августа) бумаги Vali Resorts выросли в цене на 3%, при этом к концу 2015 года их подорожание с начала лета составило 22,3%. Акции SkyWest Inc подорожали за лето на 5,5%, но за полгода их стоимость выросла на 26,2%. Ценные бумаги Royal Caribbean Cruises поднялись за три летних месяца прошлого года на 15,7%, а к концу года их стоимость, с учетом летнего подорожания, подскочила на 24,7%.

А вот динамика акций производителя программного обеспечения в сфере туризма Travelport Worldwide Limited оказалась куда более скромной: за лето их цена упала с $15,55 до $13,25, а концу декабря они торговались на уровне $12,90. Восходящий тренд в бумагах этой компании восстановился только в феврале 2016 года.

Начальник департамента торговых операций ИК «Фридом Финанс» Игорь Клюшнев считает, что на этих четырех компаниях список бенефициаров грядущего летнего сезона в США не исчерпывается. Он обращает внимание на авиаперевозчика Delta Airlines, акции которого, по словам Клюшнева, последние несколько лет показывают рост именно в летний период. На горизонте июнь—август 2016 года, бумаги этой компании могут подорожать на 8%, говорит аналитик.

Также хорошую динамику в летнее время традиционно показывают онлайн-сервисы бронирования билетов и гостиничных номеров, такие как Expedia и Priceline Group (владелец сайта Booking.com). Правда, акции этих компаний являются скорее долгосрочной инвестиционной идеей, чем спекуляцией на рынке в преддверии туристического сезона, подчеркнул финансист. «С начала 2013 года эти бумаги выросли на 86% и 110% соответственно и имеют потенциал роста еще на 10–15% в ближайший год», — отмечает Клюшнев.

Согласно консенсус-прогнозу аналитиков Zacks, Delta Airlines увеличит прибыль по итогам 2016 года на 40,94% в годовом выражении. Компании Expedia и Priceline Group, в свою очередь, смогут заработать в этом году соответственно на 40,14% и 22% больше, чем в 2015 году.

Ставка на «Аэрофлот»

У российских инвесторов не так много возможностей извлечь выгоду из позитивной ситуации в туристической отрасли: в России практически не представлено публичных компаний в этом секторе, говорит руководитель департамента консультационного брокерского обслуживания компании БКС Олег Чихладзе. По его мнению, наиболее очевидной бумагой для покупки являются акции «Аэрофлота».

После банкротства «Трансаэро» компания «Аэрофлот» решила пересмотреть свою стратегию в отношении чартерных перевозок. Авиакомпания рассматривает возможность запуска большой программы чартерных рейсов, заключив контракт с туроператором «Библио-Глобус», который ранее был крупнейшим клиентом «Трансаэро». В этом сегменте рынка перевозок «Аэрофлот» рассчитывает обслужить 1–2 млн пассажиров в год, говорит Чихладзе. Еще одной точкой роста для бизнеса «Аэрофлота», по его словам, является лоукостер «Победа», который в этом году планирует перевезти 4 млн пассажиров. Это на 1 млн пассажиров больше, чем в 2015 году.

В пользу акций «Аэрофлота» также говорит обнадеживающая динамика финансовых показателей перевозчика, отмечает ведущий специалист отдела доверительного управления «КИТ Финанс Брокер» Владимир Капустянский. В 2015 году компания смогла сократить убыток (6,5 млрд руб. по МСФО) в 2,6 раза по сравнению с 2014 годом, а в 2016 году она имеет все шансы зафиксировать прибыль, поясняет финансист.

Впрочем, аналитик ИХ «Финам» Алексей Калачев предупреждает, что с начала 2016 года бумаги авиакомпании уже выросли на 50%. Это значит, что потенциал их дальнейшего роста не так уж велик.

Калачев также считает, что начало туристического сезона не окажет большего влияния на котировки «Аэрофлота», поскольку этот сезонный фактор уже учтен инвесторами в стоимости ценных бумаг. Более того, его воздействие может оказаться негативным, если реальные показатели перевозчика не достигнут прогнозных. «Не будем забывать, что в 2015 году мы наблюдали снижение объема перевозок в связи с закрытием двух самых популярных туристических направлений, таких как Турция и Египет. К началу нового сезона эти направления так и не были открыты», — напоминает Калачев.