"Иркутскэнерго" занижает дивиденды в ожидании выхода "Интер РАО" из капитала

Владеющее 40% акций энергокомпании "Интер РАО" обсуждало с владельцем контрольного пакета "Евросибэнерго" выплату 3,3-6,6 млрд руб. — до половины прибыли по МСФО, но не добилось повышения выплат. В последнее время переговоры о возможном выкупе "Евросибэнерго" доли "Интер РАО" активизировались, и источники "Ъ" на инвестрынке считают, что низкие дивиденды могут быть инструментом давления на цену акций "Иркутскэнерго".

Совет директоров "Иркутскэнерго" рекомендовал акционерам направить на дивиденды 2,53 млрд руб., это 20% от чистой прибыли по РСБУ за 2015 год (12,63 млрд руб.). На инвестиции предлагается выделить 540 млн руб., еще 326 млн руб. — на благотворительность и социальные мероприятия. Решения совет директоров принял с перевесом в один голос: двое членов из 11 голосовали против, трое воздержались. По итогам 2014 года "Иркутскэнерго" выплатило акционерам те же 2,53 млрд руб., но тогда это составило 84% чистой прибыли по МСФО.

Контрольный пакет (50,19% акций) "Иркутскэнерго" принадлежит "Евросибэнерго" (объединяет энергетические активы En+ Олега Дерипаски), еще 40% у энергохолдинга "Интер РАО" (его в совете директоров представляют пять человек). В апреле глава "Интер РАО" Борис Ковальчук заявлял Reuters, что обсуждает с основным акционером "Иркутскэнерго" выплату 25-50% от чистой прибыли по МСФО, которая составляет 13,2 млрд руб. Таким образом, ожидания "Интер РАО" были в диапазоне 3,3-6,6 млрд руб. Вчера в энергохолдинге отказались от комментариев.

Господин Ковальчук говорил, что "Интер РАО" и "Евросибэнерго" серьезно продвинулись в переговорах о продаже 40% "Иркутскэнерго", ценовые ожидания компаний сблизились и до конца года сделка может произойти. В апреле ходатайство "Евросибэнерго" по выкупу доли одобрила ФАС. Глава "Интер РАО" также отмечал, что должна быть учтена фундаментальная стоимость пакета, определенная оценщиком. Ранее "Интер РАО" заявляло, что не готово продавать пакет ниже цены приобретения — 48 млрд руб. (на Московской бирже он стоит 36,2 млрд руб.).

Сейчас "Евросибэнерго" может пытаться занизить оценку "Иркутскэнерго", это часть переговорного процесса, предположил источник "Ъ" на инвестрынке. По его мнению, низкие дивиденды стимулируют более скорый выход "Интер РАО" из малодоходного актива, также решение приведет к падению капитализации "Иркутскэнерго", что позволяет настаивать на более низкой цене пакета. Вчера акция "Иркутскэнерго" на Московской бирже подешевела на 2,56%, до 19 руб.